Waarom de uitverkoop van vrijdag in de S&P 500 niet verrassend was en wat er daarna komt

Amerikaanse aandelen begonnen augustus met een scherpe terugtocht toen de regering-Trump wederzijdse tarieven voor verschillende landen aankondigde - met heffingen variërend van 10% tot 41%.

Teleurstellende maandelijkse banencijfers (juli), die een aanhoudende zwakte van de arbeidsmarkt aan het licht brachten, droegen bij aan de problemen bij beleggers, wat leidde tot een opmerkelijke daling van maar liefst 2,0% in de benchmark S&P 500-index.

Hoewel deze krantenkoppen de financiële markten vrijdag in beroering brachten, blijft het bredere beeld voldoende positief voor beleggers om zich niet al te veel zorgen te maken.

Er zijn zelfs dwingende redenen om deze terugval te beschouwen als een gezonde pauze, misschien zelfs als een koopkans voor de tweede helft van 2025.

S&P 500 was toe aan consolidatie

Voorafgaand aan de uitverkoop van vrijdag steeg de benchmark S&P 500-index met bijna 27% ten opzichte van het dieptepunt in april, wat een van de meest agressieve rally's in de recente geschiedenis markeerde.

Na zulke snelle winsten wordt een afkoeling op korte termijn niet alleen verwacht, maar ook constructief.

Technische analisten merken op dat de index sinds het voorjaar een golf van bullish momentum doormaakte en tijd nodig had om te stabiliseren voordat hij zijn opwaartse traject hervatte.

Frank Cappelleri van CappThesis, bijvoorbeeld, beschreef de recente stijging als "spijsvertering", wat suggereert dat de benchmarkindex vrijdag alleen maar opnieuw kalibreerde om zijn "volgende etappe hoger" te ontgrendelen.

Simpel gezegd, de eerder genoemde terugval in de Amerikaanse aandelen had misschien minder te maken met zwakte en meer met duurzaamheid.

Augustus is meestal zwak voor de S&P 500-index

Historisch gezien zijn zowel augustus als september vaak traag voor Amerikaanse aandelen. De seizoensgebonden zwakte is goed gedocumenteerd en weerspiegelt de voorzichtigheid van beleggers in de aanloop naar dalende winsten en macro-ontwikkelingen.

Volgens Andrew Thrasher, de oprichter van Thrasher Analytics, had de markt de afgelopen weken zeer weinig grote dagelijkse schommelingen gezien, wat de weg kan vrijmaken voor volatiliteit wanneer een beweging van 1,0% eindelijk toeslaat.

In een recente nota aan klanten voegde Ari Wald van Oppenheimer eraan toe dat de breedte van de interne markt op de recente piek was versmald, met minder aandelen die deelnamen aan de rally. De opzet, gecombineerd met seizoensgebonden tegenwind, maakt het niet verwonderlijk dat de benchmark S&P 500-index vrijdag een bescheiden terugval doormaakte.

Beleggers die bekend zijn met deze patronen weten dat zachtheid in de nazomer niet noodzakelijkerwijs de bredere bull-case doet ontsporen.

Oppenheimer ziet de S&P 500 stijgen naar het niveau van 7.100

Ondanks de recente turbulentie blijft Oppenheimer optimistisch over het langetermijntraject van de S&P 500.

De beleggingsonderneming heeft momenteel een street-high eindejaarsdoelstelling van 7.100 op de benchmarkindex, wat een potentieel opwaarts potentieel van nog eens 14% ten opzichte van het huidige niveau impliceert.

Ari Wald, het hoofd technische analyse, erkende in zijn laatste onderzoeksnota de kwetsbaarheden op korte termijn in small-cap en waardeaandelen, maar benadrukte de kracht van large-cap groeinamen.

Hij verwacht dat de seizoensconsolidatie in het derde kwartaal zal aanhouden, maar beschouwt het als een opstelling voor hernieuwde winsten.

Voor beleggers met een langetermijnhorizon versterkt dit het idee dat de sell-off van vrijdag meer een pitstop is dan een omweg.