FTSE 250 bereikt laagste punt in een maand: waarom Britse markten onder druk staan

Britse aandelen kwamen woensdag onder nieuwe druk doordat sterk stijgende staatsobligatierendementen, hogere olieprijzen en hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten samen het beleggerssentiment drukten.

De op de thuismarkt gerichte FTSE 250-index daalde 0,8% naar het laagste niveau sinds begin augustus, waarmee een recente daling werd verlengd nu beleggers hun vooruitzicht op Britse financieringskosten herbeoordeelden.

De benchmark FTSE 100 zakte ook 0,56% naar 10.728,90 punten halverwege de ochtend, met zwakte die zich verspreidde over mijnbouw-, media- en consumentengerelateerde aandelen.

De uitverkoop volgde op een wereldwijde verkoopgolf op de obligatiemarkten nadat nieuwe VS-Iran-aanvallen de olieprijzen opdreven en de vrees deed herleven dat de inflatie hardnekkig kan blijven.

Brent-olie handelde rond $95 per vat, waardoor de druk op centrale banken toenam die al een afnemende groei tegen aanhoudende prijsrisico’s afwegen.

Rendementen op Britse staatsobligaties weer in de schijnwerpers

De grootste zorg voor beleggers in Londen is de scherpe stijging van de Britse staatsleningskosten.

Het rendement op de 10-jaars gilt steeg naar het hoogste niveau sinds juni 2008, nu beleggers een bredere wereldwijde uitverkoop in staatsschulden volgden.

Hogere rendementen verhogen de financieringskosten van de overheid en verminderen de aantrekkelijkheid van aandelen, vooral van bedrijven waarvan de waarderingen afhangen van toekomstige groei.

Matthew Ryan, hoofd marktstrategie bij Ebury, zei dat de stijging van de rendementen extra druk zet op de fiscale positie van de Britse overheid.

Volgens hem kan een kleinere fiscale speelruimte de kans op toekomstige belastingverhogingen vergroten, vooral als de uitgavenverplichtingen blijven toenemen.

Deze ontwikkeling komt op een lastig moment voor Britse beleidsmakers.

De regering ondervindt al druk vanwege de overheidsfinanciën, terwijl beleggers terughoudend blijven over de vraag of de economische groei voldoende kan aantrekken om hogere kosten voor schuldendienst te compenseren.

Olieschok treft mijnbouwers en inflatiegevoelige aandelen

De hernieuwde stijging van de energieprijzen voegde extra druk toe.

Brent-olie steeg boven $95 na de recente escalatie tussen de VS en Iran, wat de vrees aanwakkerde dat verstoringen rond belangrijke scheepvaartroutes in het Midden-Oosten de energiekosten hoog kunnen houden.

Dat was nadelig voor mijnbouwaandelen, waarbij de sector basismaterialen 1,2% daalde.

Koper- en zinkprijzen kwamen onder druk doordat de sterkere dollar drukkend werkte op industriële metalen, waardoor Rio Tinto en Glencore respectievelijk 1,3% en 1% lager noteerden.

De impact was ook zichtbaar in economisch gevoelige marktsegmenten. Media-aandelen daalden 2%, met reclamegigant WPP voorop, dat 2,8% verloor.

Hogere olieprijzen vormen een moeilijk klimaat voor bedrijven omdat ze de inputkosten verhogen en tegelijk de bestedingskracht van consumenten kunnen verminderen.

FTSE 250 ziet een lastigere binnenlandse omgeving

De zwakte van de FTSE 250 onderstreept zorgen over de binnenlandse economie van het VK.

In tegenstelling tot de internationaal gerichte FTSE 100, die profiteert van buitenlandse inkomsten en blootstelling aan grondstoffen, zijn midcapbedrijven nauwer verbonden met Britse consumentenvraag, rentestanden en lokale investeringsomstandigheden.

De British Chambers of Commerce zeiden dat de economie naar verwachting in 2026 iets sneller zal groeien dan eerder werd voorspeld nadat de initiële impact van het conflict met Iran was opgenomen, maar bedrijven blijven terughoudend ten aanzien van investeringen.

Ook individuele koersbewegingen weerspiegelden de bredere risicomijdende stemming. Onderwijsbedrijf Pearson daalde 2,5% nadat Citigroup de aanbeveling had verlaagd van 'kopen' naar 'neutraal', wat extra druk op de midcapindex zette.