KKR verhoogt bod op Spectris tot £ 4,2 miljard en wint de steun van de raad van bestuur boven Advent

Private equity-gigant KKR heeft zijn bod op de Britse maker van wetenschappelijke instrumenten Spectris verhoogd tot ongeveer £ 4,2 miljard ($ 5,58 miljard), waardoor de overnamestrijd met rivaal Advent International wordt geïntensiveerd.

Het herziene bod, dat de aandelen van Spectris waardeert op £ 41,75 per stuk, inclusief een interim-dividend van 28 pence voor het fiscale jaar 2025, is 1,8% hoger dan het meest recente voorstel van Advent.

Het bestuur van Spectris' zei dinsdag dat het zijn aanbeveling voor het Advent-bod unaniem had ingetrokken en het nieuwe bod van KKR had onderschreven.

De aandelen van het in Londen genoteerde bedrijf stegen na de aankondiging met maar liefst 2,1% tot een record van 4.168 pence.

De laatste stap markeert het hoogtepunt van een maandenlange wedstrijd tussen de twee Amerikaanse private-equityhuizen, nadat Spectris aanvankelijk instemde met een eerder Advent-bod in juni.

Advent had oorspronkelijk £ 37,63 per aandeel gepitcht en later verhoogd tot £ 41,00 als reactie op druk van investeerders en het concurrerende KKR-bod.

Britse waarderingen blijven buitenlandse interesse trekken

De overnamewedstrijd komt te midden van een golf van buitenlandse belangstelling voor in het VK genoteerde bedrijven, aangetrokken door relatief lage waarderingen en macro-economische stabiliteit.

Het bod op Spectris volgt op een reeks soortgelijke deals in de afgelopen maanden, omdat private-equityfirma's proberen te profiteren van wat velen zien als ondergewaardeerde Britse activa.

Het bijgewerkte bod van KKR geeft Spectris een ondernemingswaarde van £ 4,8 miljard, inclusief schulden.

Het premiebod geeft vertrouwen aan in de langetermijnwaarde van de precisiemeettechnologieën en wereldwijde activiteiten van Spectris.

Daniel Black, Vice President of Business Development bij Ideals, zei dat de stijgende stroom van biedingen op Britse bedrijven een bredere trend weerspiegelt.

"De recente golf van Amerikaanse biedingen op in het Verenigd Koninkrijk genoteerde bedrijven weerspiegelt een bredere verschuiving in het M&A-landschap, waar strategische overnemers zich richten op gedifferentieerde IP, AI-mogelijkheden en geavanceerde computertechnologieën.

De uitdaging van Londen om notering te vergroten te midden van een dealgolf

Mocht de deal doorgaan, dan zou Spectris zich aansluiten bij een groeiende lijst van Britse bedrijven die de London Stock Exchange verlaten ten gunste van particulier eigendom, vaak als gevolg van aantrekkelijkere waarderingen van Amerikaanse kopers.

In de eerste zeven maanden van het jaar zijn er al wereldwijde fusies en overnames geweest ter waarde van $ 2,6 biljoen, volgens Dealogic, het hoogste aantal sinds de post-COVID-dealboom van 2021.

Charles Hall, hoofd onderzoek bij Peel Hunt, waarschuwde voor bredere implicaties voor de Britse kapitaalmarkt.

"Bedrijven in het Verenigd Koninkrijk lijken veel aantrekkelijker te zijn voor overnemers dan voor investeerders. De hoofdoorzaak is de aanhoudende uitstroom van kapitaal uit de binnenlandse markten.

"Als we willen dat de Britse aandelenmarkt floreert, is een dringende heroverweging nodig om ervoor te zorgen dat Brits kapitaal Britse bedrijven steunt."

Nu KKR op pole position staat, zal de aandacht uitgaan naar de vraag of Advent zal terugkeren met een tegenbod of wegloopt van de wedstrijd.

Aandeelhouders zullen naar verwachting in de komende weken stemmen over de voorgestelde deal.