De markt blijft twijfelachtig over de impact van extra Amerikaanse tarieven terwijl India zijn olie-aankopen navigeert

De oliemarkt blijft twijfelachtig over de gevolgen van de extra tarieven van 25% die de VS aan India hebben opgelegd voor de aankoop van Russische olie.

Volgens ING Groep verwacht de markt nog verdere onderhandelingen tussen de VS en India voordat de extra tarieven later deze maand ingaan.

Woensdag daalden de olieprijzen, zelfs nadat de Amerikaanse president Donald Trump India een extra tarief van 25% had opgelegd voor de aankoop van Russische olie.

Ruimte voor onderhandelingen

Deze marktreactie kan erop wijzen dat er nog steeds optimisme is dat de tarieven, die op 27 augustus van start gaan, uiteindelijk niet van kracht zullen worden.

Bovendien zal India zijn aankoop van Russische olie niet staken als gevolg van het verhoogde tarief, aldus Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group.

"Ten slotte, zelfs als India overstapt op alternatieve voorraden, zien we misschien geen vermindering van het wereldwijde aanbod, waarbij Rusland andere kopers voor zijn olie vindt", zei Patterson in de laatste nota van ING.

Nu de implementatiedatum nog even weg is, is er gelegenheid om te onderhandelen.

Bovendien gaf Trump een mogelijke ontmoeting aan met de Russische president Poetin en zijn Oekraïense ambtgenoot Zelensky om een einde aan de oorlog te vergemakkelijken.

Mocht dit zo doorgaan, en afhankelijk van de ontwikkelingen, dan zouden de zorgen over secundaire tarieven kunnen afnemen. Bovendien is een tarief van 25% minder drastisch dan de aanvankelijke dreiging van 100%, aldus Patterson.

Zal India doorgaan met het kopen van Russische olie?

De voortdurende aankoop van Russische olie door India is een cruciale factor. Hoewel New Delhi heeft aangegeven dat het de belangen van zijn burgers voorop zal stellen, lijkt een vermindering of stopzetting van de Russische olie-aankopen een verstandigere aanpak.

Patterson zei:

De besparingen van India door de aankoop van Russische ruwe olie met korting, geschat op ongeveer 6 miljard dollar, vertegenwoordigen slechts een klein deel van de totale export naar de VS, die volgens de berekeningen van ING ongeveer 87 miljard dollar bedraagt.

Daarom zou India de export van 87 miljard dollar niet in gevaar kunnen brengen om ongeveer 6 miljard dollar te besparen op de invoer van olie.

Uitdagingen bij het vervangen van Russische olie

Diversificatie weg van Russische olie brengt uitdagingen met zich mee voor India, waardoor raffinaderijen alternatieve voorraden moeten veiligstellen.

Gezien het toegenomen aanbod van de Organisatie van Olie-exporterende Landen en bondgenoten, en het verwachte overschot op de wereldmarkt vanaf het vierde kwartaal, zal deze overgang naar verwachting beheersbaar zijn.

Dit geeft de OPEC+ ook de flexibiliteit om te beginnen met het terugdraaien van de volgende fase van aanbodvermindering.

Een andere zorg is of raffinaderijen ruwe olie kunnen verwerven van vergelijkbare kwaliteit als wat ze momenteel uit Rusland halen, zei Patterson.

De koopinteresse van Indiase raffinaderijen in de oliemarkt in het Midden-Oosten zal waarschijnlijk nauwlettend in de gaten worden gehouden.

Dit zou hun diversificatie bevestigen, weg van Russische leveringen.

De dreiging van secundaire tarieven heeft de spread tussen Brent en Dubai al verder in negatief gebied geduwd. Deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten als Indiase kopers zich meer gaan richten op het Midden-Oosten.

Impact op de olieprijzen

Patterson zei:

Deze actie zou ons verwachte overschot voor de komende drie kwartalen uitputten. Bijgevolg zou de markt grotendeels in evenwicht zijn, op voorwaarde dat de OPEC+ afziet van het opnieuw invoeren van de volgende fase van aanbodvermindering.

"Als deze tarieven aanhouden, zou Brent in 2026 gemiddeld rond de $ 75/bbl kunnen liggen, vergeleken met onze basisscenariovoorspelling van $ 57/bbl", merkte Patterson op

Rusland zou waarschijnlijk een deel van deze oliehandel omleiden naar kleinere kopers, wat het potentiële nettoverlies aan aanbod enigszins zou verminderen en de bredere impact op de olieprijzen zou verminderen, voegde hij eraan toe.

De grootste zorg van de markt zijn mogelijke secundaire tarieven voor grote Russische oliekopers zoals China. Het Witte Huis verklaarde dat het andere landen die Russische olie importeren zou beoordelen en Trump zou adviseren over verdere acties.

Vrijdag is de deadline die Trump heeft gesteld voor Rusland om een vredesakkoord met Oekraïne te bereiken. Niet-naleving kan ertoe leiden dat de VS aanvullende sancties oplegt aan Rusland.