Goud boven $4.100, maar beslissing in september kan scheuren in rally blootleggen

De goudprijs bleef woensdag boven $4.100 per ons, omdat een zwakkere dollar, lagere obligatierentes en dalende olieprijzen het edelmetaal ondersteunden voorafgaand aan cruciale Amerikaanse werkgelegenheidsgegevens.

Spotgoud steeg 1,4% naar een tweeweekse piek van $4.133,83 om 04:55 GMT, terwijl Amerikaanse futures 1% wonnen tot $4.191,90.

Handelaren verlaagden de kans op een renteverhoging van de Federal Reserve in september tot 59% van 67% een dag eerder.

De stijging toont aan dat goud een havikachtige Fed en afnemende geopolitieke zorgen beter heeft opgevangen dan veel beleggers hadden verwacht.

Veerkracht is echter niet gelijk aan nieuw momentum, aangezien het edelmetaal nog steeds binnen de brede band van $4.000 tot $4.200 handelt die al ongeveer een maand de handel begrenst.

De stabiliteit van goud stelt de echte proef mogelijk uit

De beslissing van de Fed in juli om de rente ongewijzigd te laten gaf goud enige verlichting, maar beslechtte de beleidsdiscussie niet.

Drie regionale Fed-presidenten waren voorstander van een verhoging, terwijl functionarissen bleven benadrukken dat inflatie duurzaam naar 2% teruggebracht moet worden.

De economen van Natixis, Christopher Hodge, John Briggs en Selin Aker, vertelden Kitco News dat de onzekerheid van juli feitelijk naar september was doorgeschoven.

Twee extra inflatierapporten komen uit vóór de vergadering van 15-16 september, waardoor beleidsmakers extra bewijs krijgen over prijsdruk en de economische impact van olie.

Dat maakt september meer dan zomaar een datum op de kalender.

Een renteverhoging zou de opportuniteitskost van het aanhouden van niet-renderend edelmetaal verhogen en de dollarsterkte kunnen doen herleven, terwijl een afname van renteverhogingsverwachtingen één van de grootste obstakels voor goud zou wegnemen.

ING-grondstoffenspecialist Ewa Manthey waarschuwde dat hogere rentes, een sterkere dollar en zwakkere vraag van exchange-traded funds (ETF's) goud langer zouden kunnen drukken dan eerder verwacht.

ING blijft desalniettemin constructief op de middellange termijn omdat aankopen door centrale banken en diversificatie van reserves de vraag blijven ondersteunen.

Banen- en inflatiecijfers kunnen de impasse doorbreken

De directe focus ligt op de Amerikaanse arbeidsmarkt. Beleggers wachten op het ADP-werkgelegenheidsrapport, de wekelijkse werkloosheidsaanvragen en de nonfarm-payrollcijfers van vrijdag voor aanwijzingen of de economie strakker beleid kan verdragen.

Het JOLTS-rapport van dinsdag toonde weinig verandering in het aantal vacatures.

Petros Pantzari van Monaxa vertelde The Wall Street Journal dat de cijfers geen recessie signaleerden, maar lieten zien dat werkgevers voorzichtiger werden nu de vraag vanuit de industrie verzwakte.

Zwakke werkgelegenheidsgegevens kunnen de rendementen op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties naar beneden trekken en handelaren dwingen hun verwachtingen van een nieuwe verhoging terug te draaien.

Aakash Doshi van State Street vertelde Kitco News dat teleurstellende cijfers de rentevooruitzichten snel kunnen herprijzen.

Hij zei dat lagere tweejaarsrendementen goud zouden kunnen helpen naar $4.500 tot $4.750 voor het einde van het jaar.

Het omgekeerde risico is even duidelijk: sterke aanwervingen of hardnekkige inflatie kunnen de rendementen optrekken, de dollar versterken en het edelmetaal richting $4.000 sturen.

Een stijging boven $4.100 vereist nog bevestiging

Goud is boven $4.100 gegaan, maar de technische uitbraak is nog niet compleet.

Tony Sycamore, senior marktanalist bij IG, vertelde Investing.com dat het edelmetaal een dagelijkse slotstand boven de weerstand van de dalende trend rond $4.080 nodig heeft, gevolgd door een doorbraak boven de begin-juli top rond $4.202, om een duurzaam herstel te bevestigen.

Zonder die opvolging ziet Sycamore het risico van een nieuwe test van de eind-juni bodem rond $3.942.

In zijn analyse is $4.200 een belangrijker hindernis dan de doorbraak van woensdag boven het psychologisch belangrijke niveau van $4.100.