Wood Group komt dichter bij overname door Sidara, exit London Stock Exchange

Wood Group is een stap dichter bij het verlaten van de London Stock Exchange gekomen nadat het bestuur had aangegeven dat het van plan was een verlaagd overnamebod van de in Dubai gevestigde engineeringgroep Sidara te accepteren.

Het oliedienstenbedrijf FTSE 250 zei dinsdag dat Sidara, dat oorspronkelijk in april 35 pence per aandeel had geboden, zijn bod na due diligence had herzien tot 30 pence per aandeel.

Het bestuur van Wood concludeerde, na overleg met zijn adviseurs, dat de herziene aanpak een waarde had die het graag aan aandeelhouders zou aanbevelen.

De deadline voor Sidara om zijn voornemen te bevestigen of zich terug te trekken is opnieuw verlengd, dit keer tot 28 augustus.

Wood's langlopende overnamesaga

Sidara's achtervolging van het bedrijf met hoofdkantoor in Aberdeen is turbulent geweest.

Het bedrijf uit het Midden-Oosten, formeel bekend als Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, deed eerder een benadering van £ 1,58 miljard waarbij Wood vorig jaar werd gewaardeerd op 230 pence per aandeel, maar liep weg onder verwijzing naar geopolitieke en financiële onzekerheid.

Bijna twee jaar geleden verwierp Wood ook verschillende biedingen van de Amerikaanse fondsbeheerder Apollo Global Management, die tot 240 pence per aandeel, of £ 1,7 miljard, had geboden.

De laatste stap weerspiegelt hoe sterk de waardering van Wood is gedaald.

De aandelen werden in mei opgeschort toen ze werden verhandeld tegen slechts 18 pence, ver onder de hoogtepunten van bijna 880 pence die minder dan tien jaar geleden werden gezien.

Overname komt te midden van problemen op het gebied van bestuur en regelgeving

De ineenstorting van de waarde is verergerd door een reeks falende governances.

In maart gaf Wood toe dat het nodig was om de resultaten uit het verleden te herzien nadat een beoordeling "culturele tekortkomingen" aan het licht had gebracht die ertoe leidden dat informatie werd achtergehouden voor auditors.

De onafhankelijke beoordeling van Deloitte bracht materiële tekortkomingen aan het licht in de financiële cultuur van de groep, met name binnen de projectendivisie.

De Britse Financial Conduct Authority startte in juni een formeel onderzoek naar de boekhoudpraktijken van Wood, waardoor de onzekerheid bij beleggers bleef bestaan.

Het bedrijf moet zijn vertraagde financiële resultaten voor 2024 nog publiceren, en accountants zijn nog bezig met het beoordelen van zijn rekeningen.

Deze problemen verergerden de waarschuwing van april dat de rekeningen van voorgaande jaren zouden moeten worden herzien, wat leidde tot de schorsing van zijn aandelen op de London Stock Exchange.

Sidara's interesse ondanks uitdagingen

Ondanks deze tegenwind heeft Sidara interesse behouden in de overname van Wood Group, die ongeveer 35.000 mensen in dienst heeft en wereldwijd olievelddiensten en technisch advies levert.

De bereidheid van Sidara om de biedprijs te verlagen, wijst op de risico's die gepaard gaan met de onopgeloste boekhoudkundige kwesties van Wood, maar onderstreept ook de strategische waarde op lange termijn op het gebied van energiediensten.

Chief executive Ken Gilmartin heeft geprobeerd het bedrijf te stabiliseren en de geloofwaardigheid te herstellen, maar de langdurige onzekerheid heeft de groep kwetsbaar gemaakt voor buitenlandse kandidaten.

De uittocht van de Londense markt zet door

Als een overname wordt voltooid, zou dit een nieuwe tegenslag betekenen voor de status van Londen als mondiaal financieel centrum.

Een reeks spraakmakende bedrijven heeft hun primaire notering naar de Verenigde Staten verplaatst of Londen helemaal verlaten.

In de afgelopen maanden hebben betalingsbedrijf Wise, bouwverhuurgroep Ashtead, gokexploitant Flutter Entertainment en bouwmaterialengigant CRH allemaal gekozen voor Amerikaanse noteringen.

Geneesmiddelenproducent Indivior heeft ook bevestigd dat het zijn secundaire beursnotering in Londen zal annuleren, terwijl metaalinvesteerder Cobalt Holdings plannen om naar de Britse hoofdstad te gaan heeft opgeschort.

Het waarschijnlijke vertrek van Wood Group zal de bezorgdheid over de aantrekkelijkheid van Londen voor grote internationale bedrijven vergroten.

Nu de aandelen zijn opgeschort en de waarde sterk is uitgehold, zou de deal ook kunnen benadrukken hoe tekortkomingen in het bestuur een van de bekendste ingenieursbureaus van Schotland hebben opengesteld voor buitenlandse overname.