Mexico reserveert 14,1 miljard dollar voor Pemex in 2026 naarmate de schuldendruk toeneemt

Mexico heeft in zijn begroting voor 2026 een grote financiële toezegging voor Petroleos Mexicanos (Pemex) uiteengezet, wat wijst op aanhoudende staatssteun voor de met schulden beladen energiegigant.

Volgens begrotingsdocumenten heeft de regering 263,5 miljard pesos uitgetrokken om de kosten van het bedrijf te dekken.

Dit komt op een moment dat Pemex zich voorbereidt op de grootste schuldaflossingen in de komende drie jaar, terwijl het ook probeert de productie van ruwe olie te stabiliseren en nieuwe investeringspartnerschappen aan te gaan.

Pemex-budget voor 2026 vastgesteld op 517,4 miljard pesos

Het voorgestelde budget voor Pemex in 2026 bedraagt in totaal 517,4 miljard pesos, een stijging van 7,7% ten opzichte van de toewijzing in 2025.

Mexico verwacht dat de productie van ruwe olie volgend jaar gemiddeld 1,8 miljoen vaten per dag zal bedragen, terwijl de olieprijzen worden voorspeld op $ 54,9 per vat. Volgens de officiële documenten wordt de olie-export geraamd op 521.000 vaten per dag.

De toewijzing komt kort nadat Pemex in juli 12 miljard dollar had binnengehaald door de uitgifte van voorgekapitaliseerde obligaties en plannen lanceerde voor een investeringsvehikel van 13,3 miljard dollar, gefinancierd door binnenlandse banken.

Eerder deze maand stelde het ook een terugkoopoperatie van $ 10 miljard voor om een grote muur van schuldvervaldagen volgend jaar te verminderen.

Overheidssteun gaat door onder Sheinbaum

Begrotingssteun voor Pemex is een terugkerende maatregel geworden voor opeenvolgende regeringen.

President Claudia Sheinbaum trok in 2025 6,7 miljard dollar uit voor Pemex, in navolging van haar voorganger Andrés Manuel López Obrador, die tijdens zijn zesjarige ambtstermijn ongeveer 80 miljard dollar aan belastingvoordelen en directe geldinjecties verstrekte.

Ondanks deze interventies heeft het bedrijf moeite om een langdurige daling van de productie te stoppen.

Pemex, bijna 90 jaar geleden opgericht tijdens de golf van nationalisaties in Mexico, blijft het kroonjuweel van de Mexicaanse staat, maar gaat gebukt onder een schuld van meer dan 100 miljard dollar.

Kredietanalisten merken op dat Pemex, zelfs na terugkopen en herfinancieringsinspanningen, nog steeds meer dan $ 75 miljard aan schulden zal dragen, exclusief verplichtingen van leveranciers en werknemers.

Productiedoelen en operationele uitdagingen

Pemex onthulde vorige maand een nieuw businessplan, gericht op een ruwe productie van 1,8 miljoen vaten per dag en 5 miljard kubieke voet aardgas.

Analisten hebben de strategie echter aangemerkt als onvoldoende om de dalende productie, die is gedaald tot bijna de helft van de piek van twee decennia geleden, om te buigen.

Het bedrijf probeert nu samen te werken met particuliere bedrijven om te helpen bij het boren van verouderde putten en het exploiteren van offshore-bronnen. Het overweegt ook meer fracking om toegang te krijgen tot de substantiële schaliereserves van Mexico.

Een overheidsdocument dat vorige week werd vrijgegeven, bevestigde dat Pemex 11 partnerschapsovereenkomsten heeft ondertekend met particuliere bedrijven, hoewel verdere details over deze projecten niet worden bekendgemaakt.

Verlichting op korte termijn, onzekerheid op lange termijn

Hoewel de laatste begroting van Mexico Pemex financiële ademruimte biedt, hangt de levensvatbaarheid van het bedrijf op lange termijn af van het vermogen om de productie te verhogen en de activiteiten te herstructureren.

De onmiddellijke druk ligt op de herfinanciering van komende looptijden, maar er blijven vragen over hoe het bedrijf investeringen en groei zal ondersteunen in het licht van structurele uitdagingen.