Britse begroting staat onder druk nu het tekort op hogere leningen toeneemt

De Britse regering registreerde in augustus een lening van £ 18 miljard ($ 24,4 miljard), de hoogste voor de maand in vijf jaar en ruim boven de £ 12,5 miljard die werd voorspeld door het Office for Budget Responsibility (OBR).

De figuur, gepubliceerd door het Office for National Statistics (ONS), benadrukte de uitdagingen waarmee minister van Financiën Rachel Reeves wordt geconfronteerd in de aanloop naar de begroting van november.

Na vijf maanden van het fiscale jaar bereikte het tekort £ 83,8 miljard, £ 11,4 miljard boven de prognoses en het op één na hoogste niveau sinds het begin van de metingen in 1993, na alleen het pandemiejaar 2020.

De druk op het tekort neemt toe met herzieningen en zwakke ontvangsten

De stijging van de leningen in augustus was niet alleen groter dan verwacht, maar werd ook verergerd door herzieningen van de voorgaande vier maanden.

Die herzieningen voegden £ 5,9 miljard toe aan het tekort, waarvan een groot deel te wijten was aan zwakker dan geschatte btw-ontvangsten en hogere leningen door lokale autoriteiten.

De totale inkomsten tot nu toe dit fiscale jaar zijn £ 6,1 miljard lager dan de OBR-prognoses, terwijl de uitgaven ongeveer op elkaar zijn afgestemd.

Het huidige begrotingstekort, exclusief kapitaaluitgaven, bedroeg in de eerste vijf maanden £ 62 miljard - £ 15 miljard hoger dan verwacht.

De belofte van Reeves om het lenen te beperken tot investeringsdoeleinden is door deze cijfers ondermijnd.

Analisten merken op dat de kloof weinig fiscale manoeuvreerruimte laat, waardoor de opties om de groei te ondersteunen worden beperkt zonder de belastingen te verhogen of de uitgaven elders te verminderen.

De gegevens onderstrepen hoe kwetsbaar het herstel blijft, waarbij de overheidsfinanciën onder druk staan door concurrerende economische prioriteiten.

Rente en uitgaven op schulden stijgen

De ONS meldde dat de verslechtering van de overheidsfinanciën werd veroorzaakt door hogere uitgaven voor openbare diensten, sociale uitkeringen en schuldenrente.

Alleen al in augustus bedroegen de rentebetalingen op schulden £ 8,4 miljard, £ 1,9 miljard meer dan een jaar eerder.

Sinds het begin van het fiscale jaar bedroegen deze betalingen in totaal £ 49,9 miljard, een cijfer dat dicht bij de omvang van het jaarlijkse defensiebudget ligt.

De nettoschuld van de publieke sector bedraagt nu 96,4% van het bbp, een half procentpunt hoger dan een jaar geleden en op het niveau dat voor het laatst werd opgetekend in het begin van de jaren zestig.

Markten reageren naarmate de uitdagingen op het gebied van lenen toenemen

De publicatie van de leencijfers leidde tot marktbewegingen. Het Britse pond daalde met 0,5% tot $1,3492, het laagste niveau sinds 8 september.

Het rendement op 10-jaars staatsobligaties steeg met drie basispunten tot 4,71%, terwijl het 30-jaarsrendement met vier basispunten steeg tot 5,55%.

Reeves was eerder dit jaar op schema omdat sterkere belastinginkomsten de hogere uitgaven hielpen compenseren, maar de gegevens van augustus zorgden voor een tegenslag.

Met een begroting die op 26 november wordt verwacht, zal ze naar verwachting belastingverhogingen ter waarde van miljarden aankondigen ter compensatie van hogere leenkosten, beleidswijzigingen en een waarschijnlijke verlaging van de groei door de OBR.