Amerikaanse PMI laat zien dat de bedrijfsgroei voor de tweede maand vertraagt

De Amerikaanse bedrijfsactiviteit verloor in september voor de tweede achtereenvolgende maand aan kracht, zo blijkt uit een flash-lezing van de Composite Purchasing Managers' Index (PMI) van SandP Global.

De index daalde van 54,6 in augustus naar 53,6, wat wijst op aanhoudende expansie, maar in een zwakker tempo. Elk cijfer boven de 50 duidt op groei.

De laatste gegevens suggereren dat de particuliere sector moeite heeft om het momentum van eerder in de zomer vast te houden.

Zowel de industrie als de dienstensector registreerden groei, maar de uitbreidingen waren zachter dan in voorgaande maanden, wat leidde tot tragere aanwervingen in alle sectoren.

Tarieven drijven de kosten op, maar de vraag beperkt het prijszettingsvermogen

De tarieven werden in september opnieuw algemeen genoemd als een belangrijke factor die de inputkosten opdreef.

Bedrijven meldden echter dat een zwakkere vraag en sterke concurrentie hun vermogen om hogere kosten door te berekenen aan klanten beperkten.

De verkoopprijzen stegen in het traagste tempo sinds april, wat erop wijst dat bedrijven een groter deel van de last op zich namen.

Uit het onderzoek bleek ook dat de langzamer dan verwachte verkoop bijdroeg aan de grootste stijging van de fabrieksvoorraden van onverkochte goederen in de geschiedenis van het onderzoek.

Vertrouwen verbetert ondanks zwakkere verkopen

Ondanks de matiging van de activiteit nam het sentiment over de vooruitzichten toe.

Veel bedrijven wezen op de verwachting dat lagere rentetarieven een deel van de impact van tarieven en bredere beleidsonzekerheid zouden kunnen opvangen.

Chris Williamson, hoofdeconoom bij SandP Global Market Intelligence, zei dat de laatste PMI-gegevens nog steeds het beste kwartaal van 2025 tot nu toe zijn voor Amerikaanse bedrijven, met enquêtecijfers die consistent zijn met een groeipercentage van 2,2% op jaarbasis.

"Het maandelijkse profiel is er echter een van groei die is vertraagd ten opzichte van de recente piek in juli, en in september trokken bedrijven zich ook terug op hun aanwervingen", zei hij.

"Er wordt ook steeds meer melding gemaakt van een verzachtende vraag, waardoor het prijszettingsvermogen wordt afgeremd", voegde hij eraan toe.

Diensten leiden tot groei, maar in een langzamer tempo

De diensteneconomie bleef de belangrijkste motor van de expansie in september, maar de groei verzwakte voor de tweede achtereenvolgende maand tot de traagste sinds juni.

De instroom van nieuwe bedrijven steeg in het kleinste tempo in drie maanden, waarbij de zwakkere binnenlandse vraag de eerste stijging van de exportverkopen sinds maart gedeeltelijk compenseerde.

De industriële productie steeg ook voor de vierde achtereenvolgende maand, hoewel het tempo sterk vertraagde na het hoogste punt in 39 maanden in augustus.

De nieuwe orders groeiden slechts marginaal, onder druk van de zwakkere export te midden van tariefdruk.

Banencreatie neemt af naarmate bedrijven voorzichtiger worden

De werkgelegenheid bleef in september stijgen, wat een zevende maand op rij markeerde van banengroei, hoewel het groeitempo afnam.

Dienstverlenende bedrijven voegden personeel toe als reactie op de werkdruk en verbeterden het vertrouwen, maar meer bedrijven meldden moeite met het invullen van vacatures.

In de verwerkende industrie was het banenverlies duidelijker, waarbij de kostendruk leidde tot een vermindering van het personeelsbestand.

De enquête bracht ook uiteenlopende trends in achterstanden aan het licht: de dienstensector zag een verdere toename van onvoltooid werk, terwijl de verwerkende industrie de snelste daling van de orderportefeuilles sinds april registreerde.