De particuliere sector in Duitsland bereikt het hoogste punt in 16 maanden nu de dienstensector de fabrieksvertraging compenseert

De Duitse particuliere sector registreerde in september de snelste groei in 16 maanden, gedreven door een opleving in de dienstensector die de aanhoudende zwakte in de verwerkende industrie compenseerde.

De laatste SandP Global Composite Purchasing Managers' Index (PMI) klom van 50,5 naar 52,4, waarmee hij de verwachtingen van analisten van 50,7 overtrof en verder boven de 50 kwam, die groei van krimp scheidt.

De gegevens bieden enige verlichting voor de grootste economie van Europa, die moeite heeft om weer op gang te komen nadat de productie in het tweede kwartaal van 2025 met 0,3% was gekrompen en naar verwachting slechts een lichte jaarlijkse stijging zal laten zien.

Diensten stuwen de activiteit op

De verbetering was te danken aan een sterkere vraag in de dienstensector, waar bedrijven een stijgende activiteit registreerden.

Dit compenseerde een diepere krimp in de verwerkende industrie, waar de nieuwe orders sterk daalden ondanks dat de productiegroei voor de zevende achtereenvolgende maand aanhield.

De divergentie benadrukt het ongelijke herstelpad voor de Duitse economie, waarbij dienstverleners profiteren van een stabiliserende vraag, terwijl fabrieken worden blootgesteld aan verzwakkende orders in binnen- en buitenland.

Cyrus de la Rubia, hoofdeconoom bij Hamburg Commercial Bank, merkte op dat bedrijven de productie weliswaar hebben uitgebreid, maar dat de daling van het aantal nieuwe orders het risico van een vertraging verhoogt als de vraag blijft verzwakken.

Hij voegde eraan toe dat investeringsprojecten die in het kader van de Duitse kapitaaluitgaven en stimuleringsplannen zijn beloofd, nog geen zichtbaar effect hebben gehad, waardoor de verwachtingen van het bedrijfsleven voor het komende jaar gematigd blijven.

Economische prestaties blijven fragiel

De Duitse economie heeft te maken gehad met een reeks uitdagingen, van energiekosten tot wereldwijde handelsspanningen. Na een vroege kracht in 2025, haperde de groei in het tweede kwartaal.

De Bundesbank heeft tussen juli en september een bescheiden stijging van het bruto binnenlands product voorspeld, ondersteund door afnemende handelsfricties met de VS.

Een tariefakkoord tussen de Europese Unie en president Donald Trump heeft vijf opeenvolgende maanden bijgedragen aan het verminderen van de onzekerheid en het verbeteren van het ondernemersvertrouwen.

Analisten waarschuwen echter dat de verbetering van de activiteit in de particuliere sector van korte duur kan zijn zonder een sterkere vraag. De productie blijft onder druk staan en ook dienstverleners melden zorgen over bestellingen.

Uit de PMI-enquête blijkt dat bedrijven nog geen vertrouwen hebben in aanhoudende groei, zelfs niet met steunmaatregelen van de overheid.

Wereldwijde PMI-trends

De expansie van Duitsland kwam tegen de achtergrond van solide PMI-waarden in andere grote economieën. India en Australië rapporteerden in september cijfers die ruim boven de 50 lagen, hoewel beide een lichte daling zagen ten opzichte van de voorgaande maand.

Soortgelijke trends worden later deze week verwacht in PMI-gegevens uit het VK en de VS. De markten volgen de PMI-enquêtes op de voet, omdat deze vroege signalen geven van veranderingen in de economische omstandigheden voordat de officiële bbp-gegevens worden gepubliceerd.

De cijfers van september voor Duitsland benadrukken het belang van de dienstensector voor het stabiliseren van de algehele activiteit, terwijl de industrie moeite heeft om aan kracht te winnen.

Nu de vraag vertraagt en investeringsprojecten nog hangende zijn, zal de komende maanden worden getest of de grootste economie van Europa dit fragiele momentum kan vasthouden.