Analyse: OPEC+ overstroomt markt, olieprijzen zetten zich schrap voor duik

De oliemarkt zal naar verwachting de komende maanden een groot overschot blijven vertonen, aangezien de OPEC+ van plan is de productie in november en december verder te verhogen.

Deskundigen zijn van mening dat meer olie afkomstig van de Organisatie van Olie-exporterende Landen en bondgenoten een groot overschot zal creëren.

Maandag was een turbulente dag voor de wereldwijde oliemarkt, aangezien ICE Brent een opmerkelijke daling van meer dan 3% doormaakte.

Deze aanzienlijke daling werd grotendeels toegeschreven aan opkomende rapporten die aangeven dat de OPEC+ een aanzienlijke toename van het olieaanbod overweegt.

Marktevenwicht

Concreet overweegt de invloedrijke groep olieproducerende landen naar verluidt om vanaf november nog eens 137.000 vaten per dag (bpd) aan de markt toe te voegen.

Deze potentiële stijging van het aanbod heeft natuurlijk een neerwaartse druk uitgeoefend op de olieprijzen, aangezien een grotere beschikbaarheid doorgaans leidt tot lagere kosten, ervan uitgaande dat de vraag constant blijft.

De markt wacht nu reikhalzend op de officiële bevestiging van dit besluit, dat naar verwachting op 5 oktober zal komen, de datum van de volgende cruciale OPEC+ vergadering.

Mocht de OPEC+ doorgaan met deze voorgestelde verhoging van het aanbod, dan kan dit verstrekkende gevolgen hebben voor de energiesector.

"Onze balans suggereert duidelijk dat er geen extra aanbod nodig is", aldus Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Groep.

Consumenten zien misschien enige opluchting aan de pomp, terwijl oliemaatschappijen en landen die sterk afhankelijk zijn van olie-inkomsten voor nieuwe uitdagingen kunnen komen te staan.

Het besluit zal ongetwijfeld een sleutelfactor zijn bij het vormgeven van het korte- tot middellangetermijntraject van de internationale olieprijzen en de bredere wereldeconomie.

Marktaandeel

De OPEC verhoogt de productie sinds april elke maand. De groep had ingestemd met een plan om vrijwillige productieverlagingen van 2,2 miljoen vaten per dag gefaseerd af te bouwen tot september 2026.

Het kartel had de productie echter met forse bedragen verhoogd en de vrijwillige verlagingen van 2,2 miljoen vaten per dag zijn al teruggedraaid.

"Als gevolg hiervan verwachtten we dat de olieprijzen in de loop van volgend jaar onder aanzienlijke druk zouden komen te staan", zei Patterson.

De OPEC+ lijkt erop te vertrouwen dat de markt een groter aanbod kan absorberen, zoals blijkt uit het feit dat de voorkant van de curve in backwardation blijft, ondanks de algemene perceptie dat hun aanbodstijgingen gericht zijn op het herwinnen van marktaandeel.

Geopolitieke spanningen dempen bearish sentimenten

Ondertussen begon zaterdag weer ruwe olie te stromen door een pijpleiding van de semi-autonome Koerdische regio van Irak naar Turkije.

Dit is de eerste keer in twee en een half jaar dat olie via deze route wordt vervoerd, na een interim-overeenkomst die een eerdere impasse oploste, aldus het Iraakse ministerie van Olie.

De afgelopen weken heeft de markt een voorzichtige houding aangehouden.

Deze voorzichtigheid komt voort uit de noodzaak om twee tegengestelde krachten in evenwicht te brengen: aanbodrisico's, voornamelijk als gevolg van de drone-aanvallen van Oekraïne op Russische raffinaderijen, en zorgen over een overaanbod en een gematigde vraag.

Bovendien heeft het Witte Huis een 20-puntenvredesinitiatief onthuld dat gericht is op het oplossen van het conflict in Gaza.

De belangrijkste elementen van het plan zijn onder meer een staakt-het-vuren, een ruil van gijzelaars voor Palestijnse gevangenen, een geleidelijke terugtrekking van Israëlische troepen en de ontwapening van Hamas.

Rystad Energy verwacht, ondanks het welkome nieuws, een aanhoudend verhoogd geopolitiek risico. Bijgevolg wordt verwacht dat de olieprijzen stabiel zullen blijven terwijl de markten zich voorbereiden op de wereldwijde reactie.

Volatiliteit zal waarschijnlijk hoog blijven

"Het vredesplan is nog lang geen realiteit", zei Jorge Leon, hoofd geopolitieke analyse van Rystad Energy, in een commentaar per e-mail.

De werkelijke maatstaf voor de levensduur van het plan zal waarschijnlijk afhangen van het vermogen om naleving door alle partijen te waarborgen en effectieve handhavingsmechanismen op te zetten.

"In de tussentijd is het onwaarschijnlijk dat de volatiliteit in de regio op korte termijn zal afnemen", aldus Leon.

De oliemarkten houden nog steeds rekening met een aanzienlijke geopolitieke risicopremie, en prijsstijgingen zijn waarschijnlijk omdat handelaren anticiperen op mogelijke tegenslagen of een escalatie van de huidige spanningen.

Het marktsentiment zal in de nabije toekomst bepaald blijven worden door de voortdurende wisselwerking tussen voorzichtig optimisme en diepgewortelde onzekerheid, aldus Leon.