Wereldbank verhoogt China's groeiprognose voor 2025 tot 4,8% door export en stimuleringsmaatregelen

De Wereldbank heeft haar groeiprognose voor China voor 2025 verhoogd, wat wijst op hernieuwd vertrouwen in de op een na grootste economie ter wereld te midden van aanhoudende handelsspanningen en binnenlandse uitdagingen.

De instelling verwacht nu dat het bruto binnenlands product van China volgend jaar met 4,8% zal groeien, tegen 4% in de prognose van april, wat beter aansluit bij de officiële groeidoelstelling van Peking van ongeveer 5%.

De upgrade maakt deel uit van een bredere opwaartse bijstelling voor Oost-Azië en de Stille Oceaan, een regio die ondanks wereldwijde onzekerheid veerkracht heeft getoond.

De Wereldbank noemde geen enkele katalysator voor de aanpassing, maar wees op aanhoudende overheidssteun en robuuste export die hebben bijgedragen aan de groei in 2024 en begin 2025.

Handelsbestand stabiliseert vooruitzichten na tariefturbulentie

De Chinese economie kreeg eerder dit jaar te maken met aanzienlijke volatiliteit toen de VS de tarieven op Chinese invoer sterk verhoogde, waardoor ze kortstondig boven de 100% kwamen voordat halverwege het jaar een handelsbestand van kracht werd.

De wapenstilstand, die tot november van kracht is, heeft de handelsstromen tijdelijk gestabiliseerd, hoewel de tarieven met 57,6% hoog blijven, meer dan het dubbele van hun niveau aan het begin van 2024.

Zelfs onder dergelijke druk is de Chinese export verrassend sterk gebleken.

De zendingen naar Zuidoost-Azië en Europa zijn snel gegroeid, wat de scherpe dalingen van de export naar de VS compenseert.

Veel Amerikaanse importeurs versnelden hun bestellingen in afwachting van mogelijke nieuwe tariefverhogingen, wat op korte termijn een impuls gaf aan de handelscijfers van China.

Dit exportgedreven momentum heeft de economie geholpen om de pijn als gevolg van de trage binnenlandse vraag te verzachten.

Economen van de Wereldbank waarschuwden echter dat naarmate deze eenmalige factoren vervagen, de groei aan kracht kan verliezen.

Binnenlandse economie heeft nog steeds moeite om weer in evenwicht te komen

Hoewel de handel voor een buffer heeft gezorgd, blijkt uit binnenlandse indicatoren dat het herstel van China ongelijk blijft.

De detailhandelsverkopen stegen in augustus met slechts 3,4% ten opzichte van een jaar eerder en bleven achter bij de verwachtingen, terwijl de investeringen in onroerend goed in de eerste acht maanden van het jaar met 12,9% daalden - een verdieping ten opzichte van de daling van 12% die in juli werd opgetekend.

Voorlopige gegevens van de verlengde achtdaagse "Gouden Week"-vakantie wijzen ook op een gematigd consumentenvertrouwen.

Volgens Nomura's Chief China Economist Ting Lu stegen de gemiddelde dagelijkse binnenlandse passagiersreizen in de periode 1-5 oktober met 5,4% op jaarbasis, langzamer dan het tempo van 7,9% tijdens de meivakantie.

Lu waarschuwde dat de werkelijke consumptie zwakker zou kunnen zijn dan de officiële gegevens suggereren, aangezien de Gouden Week van dit jaar de Nationale Dag en het Midherfstfestival combineerde, die meestal afzonderlijk worden gevierd.

Economen merken op dat de neergang van de vastgoedsector, in combinatie met de hoge jeugdwerkloosheid - die ongeveer een op de zeven jongeren treft - blijft wegen op het consumentenvertrouwen.

Groei zal naar verwachting matigen naarmate de stimuleringsmaatregelen afnemen

Vooruitkijkend voorspelt de Wereldbank dat de groei van het Chinese bbp in 2026 zal afnemen tot 4,2%, omdat de export vertraagt en de fiscale steun wordt teruggeschroefd om de schuld in te dammen.

Economen verwachten dat Peking minder afhankelijk zal zijn van stimuleringsmaatregelen en zich in plaats daarvan zal richten op hervormingen op langere termijn om de productiviteit te verbeteren en de regionale groei in evenwicht te brengen.

Het rapport belicht structurele uitdagingen, waaronder een vergrijzende bevolking en beperkte banencreatie door startups in vergelijking met andere grote economieën.

Startups in China verviervoudigen de werkgelegenheid, tegenover zevenvoudig in de VS, deels als gevolg van de dominantie van staatsbedrijven.

Regionale overloop van de opleving van China

De sterker dan verwachte groei van China zal naar verwachting de bredere regio Oost-Azië en de Stille Oceaan optillen, waarbij de Wereldbank nu een groei van 4,8% voorspelt voor 2025, tegen 4% eerder.

De Bank schat dat een verandering van één procentpunt in het bbp van China de groei in de regio doorgaans met ongeveer 0,3 procentpunt beïnvloedt.

Wereldwijd blijft het momentum echter fragiel.

De Wereldbank verlaagde haar wereldwijde groeiprognose voor 2025 in juni tot 2,3%, waarbij ze waarschuwde voor aanhoudende handelsfricties en zwakke investeringsstromen.

Ondanks de upgrade van China benadrukte de instelling dat de groei van het land een langzamere maar duurzamere fase ingaat, die steeds meer wordt gedreven door innovatie en diensten in plaats van export en onroerend goed.