Goud doorbreekt de barrière van $4.000 te midden van toenemende economische zorgen in de VS

De spotgoudprijs klom woensdag voor het eerst boven de $ 4.000 per ounce, waarmee een zinderende rally werd verlengd die werd aangewakkerd door economische onzekerheid, politieke onrust in Washington en groeiende bezorgdheid over de onafhankelijkheid van de Amerikaanse Federal Reserve.

Edelmetaal steeg met maar liefst 0,4% tot $4.001,11 per ounce, een symbolische mijlpaal voor het edelmetaal dat slechts twee jaar geleden onder de $2.000 handelde.

De prestaties van goud zijn nu veel beter dan die van aandelen deze eeuw en zijn tot nu toe alleen al in 2025 met meer dan 50% gestegen.

De vraag naar veilige havens versnelt

De stijging weerspiegelt de toenemende vraag van beleggers naar safe-haven activa te midden van zorgen over een langdurige sluiting van de Amerikaanse overheid en toenemende politieke verdeeldheid.

De opmars van goud werd ook ondersteund door de start van de monetaire versoepelingscyclus van de Fed, die de alternatieve kosten van het aanhouden van een niet-rentedragend actief verlaagt.

Op de beurs verhandelde fondsen gesteund door edelmetaal zagen in september hun grootste maandelijkse instroom in meer dan drie jaar, omdat beleggers bescherming zochten tegen mogelijke marktschokken.

"Wij verwachten dat goud een cyclische piek zal bereiken wanneer de markt zich het meest zorgen maakt over de vooruitzichten voor de onafhankelijkheid van de Fed", schreven analisten van Macquarie Bank Ltd. in een nota van 30 september.

Historische context: Goud stijgt door wereldwijde stress

Het traject van goud weerspiegelt historisch gezien perioden van financiële en politieke turbulentie.

Het metaal doorbrak voor het eerst $ 1.000 per ounce in de nasleep van de financiële crisis van 2008, overschreed $ 2.000 tijdens de Covid-pandemie en bereikte $ 3.000 in 2022 te midden van de handelsspanningen als gevolg van het tariefbeleid van president Donald Trump.

Nu komt de klim van goud voorbij $ 4.000 tegen de achtergrond van wat analisten beschrijven als een van de meest directe aanvallen op de autonomie van de Fed in decennia.

De publieke dreigementen van president Trump aan het adres van voorzitter Jerome Powell en de pogingen om gouverneur Lisa Cook af te zetten, hebben de marktspeculatie dat de centrale bank politiek buigzaam zou kunnen worden, doen toenemen.

Een politiek verzwakte Fed zou lagere rentetarieven kunnen opleveren en mogelijk de inflatie kunnen aanwakkeren - omstandigheden die vaak worden omschreven als "Goudlokje" voor de goudprijs. Het metaal presteert meestal het beste wanneer de inflatieverwachtingen hoog zijn en de leenkosten gematigd blijven.

Analisten van Macquarie voegden eraan toe dat als een gecompromitteerde Fed "duidelijke beleidsfouten" zou maken, de prestaties van goud nog verder zouden kunnen versterken.

De rally ligt op schema om het beste jaarlijkse rendement van goud te behalen sinds de jaren 1970, een periode waarin de stijgende inflatie en de ineenstorting van de goudstandaard zorgden voor een 15-voudige stijging van de waarde.

Centrale banken blijven de vraag stimuleren

Centrale banken hebben een steeds prominentere rol gespeeld bij het ondersteunen van de goudprijs.

Ooit nettoverkopers, werden ze consistente kopers na de wereldwijde financiële crisis, waarbij het accumulatietempo verdubbelde na 2022, toen westerse sancties de Russische deviezenreserves bevroren.

Die gebeurtenis zette verschillende landen ertoe aan hun reserves te diversifiëren, weg van de Amerikaanse dollar, omdat de bezorgdheid groeide dat Washington buitenlandse schuldeisers in tijden van crisis minder gunstig zou behandelen.

"De verhoogde aankopen door de centrale bank zijn een structurele verschuiving in het gedrag van het reservebeheer, en we verwachten geen ommekeer op korte termijn", zei Lina Thomas, grondstoffenstrateeg bij Goldman Sachs Group Inc., in een nota van september.

"Ons basisscenario gaat ervan uit dat de huidige trend in de accumulatie van de officiële sector zich nog drie jaar voortzet", voegde ze eraan toe.