Levi Strauss daalt 10% na voorzichtige vooruitzichten voor Q4 beïnvloed door tariefzorgen

De aandelen van Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) daalden vrijdag scherp, ondanks dat de denimmaker sterker dan verwachte resultaten over het derde kwartaal rapporteerde en zijn verwachtingen voor het hele jaar verhoogde.

Beleggers leken onrustig door de voorzichtige vooruitzichten van het bedrijf voor het vierde kwartaal en waarschuwingen voor tariefgerelateerde margedruk, waardoor het aandeel vrijdag met 10,23% daalde tot $ 22,03.

Winst beter dan en opwaardering prognose voor het hele jaar

Voor het fiscale derde kwartaal dat eindigde in augustus, rapporteerde Levi een aangepaste winst per aandeel van 34 cent op een omzet van $ 1,54 miljard, meer dan de schattingen van FactSet van respectievelijk 31 cent en $ 1,50 miljard.

Het bedrijf verhoogde ook zijn verwachtingen voor het fiscale jaar 2025, waardoor de verwachtingen voor zowel de omzet als de aangepaste winst per aandeel werden verhoogd.

Chief Financial Officer Harmit Singh zei tijdens een gesprek met analisten dat de bijgewerkte vooruitzichten ervan uitgaan dat de Amerikaanse tarieven op invoer uit China de rest van het jaar op 30% en 20% op invoer uit andere landen zullen blijven.

"Hoewel de macro-omgeving complex blijft, geeft de consistentie van onze prestaties en operationele wendbaarheid me het vertrouwen dat we aanhoudende, winstgevende groei zullen realiseren in 2026 en daarna", aldus CEO Michelle Gass.

Het bedrijf noemde de aanhoudende vooruitgang in direct-to-consumer verkoop en een bredere merkommekeer als belangrijkste drijfveren voor de prestaties in het derde kwartaal.

Levi's merkte ook vroege kracht op in zijn vakantievoorbereidingen, waarbij ongeveer 70% van zijn vakantievoorraad al veilig was, naast lichte prijsverhogingen om de hogere kosten van tarieven te compenseren.

Voorzichtige vooruitzichten voor het vierde kwartaal drukken het sentiment

Ondanks de positieve resultaten temperde Levi's conservatieve prognose voor het vierde kwartaal het enthousiasme van de markt.

De jeansmaker verwacht dat de omzet jaar op jaar met ongeveer 3% zal dalen en dat de aangepaste winst tussen 36 en 38 cent per aandeel zal liggen.

Analisten hadden volgens FactSet een sterkere omzetdaling van 7% verwacht, maar een hogere winst van 41 cent per aandeel.

Singh zei dat Levi een voorzichtige aanpak hanteert gezien de "complexe macro's", wijzend op tarieven en mogelijke gevolgen voor de consumentenvraag.

Het bedrijf verwacht ook een krimp van de brutomarge van ongeveer 100 basispunten in het lopende kwartaal, voornamelijk als gevolg van tariefkosten en het ontbreken van een 53e week op de fiscale kalender.

Hoewel Wall Street-analisten de richtlijnen over het algemeen als conservatief beschouwden, was de voorzichtige toon voldoende om het vertrouwen van beleggers te doen rammelen.

Analisten van Stifel beschreven de prognose als een "relatieve teleurstelling", hoewel ze suggereerden dat het gezien het huidige verkoopmomentum overdreven voorzichtig zou kunnen zijn.

Analisten van Barclays merkten ook op dat Levi in september geen significante verslechtering van de winkeltrends had waargenomen.

In juli verhoogde het bedrijf zijn jaarlijkse omzet- en winstverwachting nadat de resultaten in het tweede kwartaal de verwachtingen overtroffen.

Tariefdruk wijst op bredere uitdagingen in de sector

De laatste waarschuwing van Levi's onderstreept de aanhoudende impact van het Amerikaanse handelsbeleid op kledingbedrijven die afhankelijk zijn van overzeese productie.

Het bedrijf haalt een groot deel van zijn productie uit Zuid-Azië, waaronder Bangladesh, Cambodja en Pakistan - landen die momenteel te maken hebben met hogere tarieflasten.

Singh zei dat de tarieven zouden kunnen bijdragen aan een daling van de marges in het vierde kwartaal met 130 basispunten.

De druk van de tarieven heeft ook gewogen op andere moderetailers zoals Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch en Tapestry, hoewel duurdere merken beter in staat zijn geweest om extra kosten door te berekenen aan de consument.

Ondanks de daling van vrijdag blijven de aandelen van Levi sinds het begin van het jaar met ongeveer 26% gestegen, wat het optimisme van beleggers weerspiegelt over het merkherstel en de direct-to-consumer-strategie van het bedrijf.

Volgens FactSet beoordeelt ongeveer 67% van de analisten het aandeel als een Buy of Buy-equivalent, met een gemiddeld koersdoel van $ 26,15.

Zelfs als de tegenwind op korte termijn aanhoudt, blijft Levi Strauss erop vertrouwen dat zijn operationele discipline en focus op merkkracht duurzame groei na 2025 zullen ondersteunen.