Yen nadert laagste punt in acht maanden nu Japan wordt geconfronteerd met nieuwe politieke inflatiedruk

De Japanse minister van Financiën, Katsunobu Kato, heeft opnieuw gewaarschuwd voor scherpe bewegingen in de yen nadat de munt vrijdag ten opzichte van de dollar naar het zwakste niveau in acht maanden was gezakt.

De yen raakte kortstondig 153,27 aan voordat hij licht herstelde om rond 152,94 te handelen, omdat politieke onzekerheid en verwachtingen voor monetair beleid de volatiliteit op de Japanse financiële markten aanwakkerden.

De daling komt te midden van de leiderschapswisseling binnen de regerende partij van Japan, nu beleggers reageren op de pro-stimuleringshouding van de nieuw gekozen LDP-leider Sanae Takaichi en de mogelijke impact daarvan op het verkrappingspad van de Bank of Japan, waardoor de druk op beleidsmakers om het marktvertrouwen te herstellen opnieuw wordt opgevoerd.

Markten reageren nu politieke transitie de verliezen van yen verergert

De laatste daling van de yen volgt op de overwinning van Sanae Takaichi als leider van de regerende Liberaal-Democratische Partij (LDP) in Japan. Haar overwinning van afgelopen weekend leidde tot hernieuwde speculaties dat haar pro-stimuleringsbeleid verdere monetaire verkrapping door de Bank of Japan (BOJ) zou kunnen vertragen.

De markten interpreteerden haar standpunt als een mogelijk signaal voor aanhoudend lage rentetarieven, waardoor de yen lager werd gedrukt ondanks de voortdurende inspanningen van de regering om de munt te stabiliseren.

Takaichi, een lange tijd voorstander van agressieve fiscale uitgaven en monetaire versoepeling, heeft geprobeerd beleggers gerust te stellen dat haar regering een buitensporig zwakke yen niet zal aanmoedigen.

Ze verklaarde donderdag dat ze niet van plan is zich te bemoeien met het beleid van de BOJ of commentaar te geven op rentebeslissingen, in een poging de vrees van de markt weg te nemen dat haar agenda in strijd zou zijn met de doelstellingen van de centrale bank.

Haar eerdere opmerkingen van vorig jaar, waarin ze renteverhogingen als "dom" beschreef, zijn weer opgedoken te midden van de daling van de yen, waardoor de controle op haar economische aanpak is geïntensiveerd.

Analisten zeggen dat haar leiderschap de verwachtingen voor de volgende stap van de BOJ zou kunnen beïnvloeden, aangezien de centrale bank de inflatiedruk afweegt tegen de zorgen over de groei.

Kato hint op nauwlettender toezicht, interventieangst groeit

Minister van Financiën Kato zei dat de regering de markten nauwlettend in de gaten houdt voor "eenzijdige en snelle" bewegingen in de wisselkoers en eventuele "buitensporige of wanordelijke" volatiliteit zal beoordelen.

Zijn stevigere toon heeft geleid tot speculaties dat Japan zou kunnen ingrijpen om de yen te ondersteunen als de depreciatie verder versnelt.

Het ministerie van Financiën heeft sinds 2022 ongeveer ¥ 24,5 biljoen ($ 160 miljard) uitgegeven om de munt te stabiliseren, hoewel veel economen denken dat een nieuwe interventie onwaarschijnlijk is, tenzij de yen het niveau van 160 nadert.

Kato benadrukte dat wisselkoersen de economische fundamenten moeten weerspiegelen en op een stabiele manier moeten bewegen, waarbij hij erkende dat een zwakkere yen zowel voordelen als uitdagingen met zich meebrengt voor de Japanse economie.

Hoewel een zachte yen exporteurs ondersteunt door de winsten in het buitenland te stimuleren, verhoogt het ook de importkosten, waardoor huishoudens en kleine bedrijven onder druk komen te staan naarmate de energie- en grondstofprijzen stijgen.

De Japanse beleidsmakers staan nu voor de delicate taak om te voorkomen dat de inflatie oververhit raakt en er tegelijkertijd voor te zorgen dat het herstel op schema blijft.

Onzekerheid en inflatierisico's van de coalitie vertroebelen de beleidsvooruitzichten

De druk op de yen wordt nog vergroot door de onzekerheid rond de politieke allianties van Japan. Takaichi staat voor vroege uitdagingen bij het handhaven van de coalitie van de regerende LDP met de Komeito-partij.

De twee partijen zullen elkaar naar verwachting later op vrijdag ontmoeten, maar er is nog geen bevestiging of ze een deal zullen bereiken om de samenwerking voort te zetten. Politieke instabiliteit kan verder wegen op het beleggerssentiment en het valutavertrouwen.

Tegelijkertijd voedt de zwakte van de yen de inflatoire risico's. Een depreciërende valuta verhoogt de kosten van geïmporteerde goederen, wat de weg van de BOJ naar normalisering van de rente mogelijk bemoeilijkt.

De financiële markten gaan momenteel uit van een kans van 22% op een renteverhoging wanneer de centrale bank op 30 oktober bijeenkomt om haar beleidsbeslissing aan te kondigen.

De centrale bank blijft voorzichtig bij het navigeren tussen het ondersteunen van de economische groei en het beheersen van de prijsdruk. Elke voortijdige renteverhoging zou de consumptie kunnen temperen, terwijl een verdere depreciatie van de yen beleidsmakers zou kunnen dwingen sneller te handelen dan verwacht.

Yen-daling onderstreept de evenwichtsoefening van Japan

De laatste valutaturbulentie in Japan benadrukt de complexe wisselwerking tussen politieke verschuivingen, marktsentiment en monetair beleid.

Hoewel de regering van Takaichi de groei wil ondersteunen door middel van fiscale maatregelen, blijft de verkrappingscyclus van de BOJ onzeker, waardoor de yen wordt blootgesteld aan verdere zwakte.

Nu wereldwijde beleggers de ontwikkelingen in Tokio nauwlettend in de gaten houden, staan de Japanse beleidsmakers onder toenemende druk om het vertrouwen in de yen te herstellen zonder het fragiele economische herstel te laten ontsporen.