USD/ZAR-analyse: wat nu voor de rand als de inflatie in Zuid-Afrika stijgt?

De wisselkoers USD/ZAR is de afgelopen maanden in een krap bereik gebleven toen de recente crash vervaagde. Het handelde vrijdag om 17.40 uur, een lichte stijging ten opzichte van het laagste punt van het jaar tot nu toe op 17.06. Het blijft 12,7% onder het hoogste punt van dit jaar.

Zuid-Afrikaanse inflatiegegevens en SARB-besluit

De Zuid-Afrikaanse rand bewoog zijwaarts nadat het statistiekbureau van het land de laatste gegevens over de consumentenprijsindex (CPI) had gepubliceerd.

Volgens het statistiekbureau versnelde de totale jaarlijkse inflatie in september, ondanks de rugwind van de sterkere rand.

De totale consumentenprijsindex steeg in september met 3,4%, tegen 3,3% in augustus, omdat de voedselprijzen op een hoog niveau bleven. Deze inflatiestijging was in lijn met wat analisten verwachtten en was het hoogste niveau sinds juli van dit jaar. Het is ook veel hoger dan de 2,7% van maart.

De kerninflatie, die de volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laat, vertoonde de afgelopen maanden ook een langzame opwaartse trend, van een dieptepunt van 2,9% in juni naar 3,2% vorige maand.

Deze cijfers betekenen dat de Zuid-Afrikaanse Reserve Bank (SARB) ervoor kan kiezen om de rente tijdens de volgende vergadering in november van dit jaar ongewijzigd te houden op 7%, net als tijdens de laatste vergadering in september. Toch hebben gegevens, met name de forward rate agreements, een kans van 60% dat de bank de rente tijdens die vergadering zal verlagen.

Positief was dat de overschrijding van de inflatie in lijn was met wat de gouverneur van de centrale bank, Lesetja Kganyago, onlangs opmerkte. Hij zei dat hoewel de inflatie onder controle was, het normaal zal zijn om te anticiperen op enkele overschrijdingen op korte termijn.

Inflatiedoelstelling Zuid-Afrika

Het inflatierapport kwam toen Fitch, een belangrijke speler in de kredietbeoordelingsindustrie, voorspelde dat de Nationale Schatkist de inflatiedoelstelling formeel zal verlagen tot 3% van de huidige bandbreedte tussen 3% en 6%. Een dergelijke stap betekent dat de centrale bank de rente soms een tijdje op een hoog niveau zal laten.

Ondertussen heeft de gouverneur van de centrale bank laten doorschemeren dat hij zou overwegen zijn dollarreserves te verhogen van de huidige $ 70 miljard. Hij zei:

De volgende belangrijke katalysator voor het USD/ZAR paar zal het komende Amerikaanse inflatierapport zijn, dat vrijdag zal verschijnen. Economen gepolst door Reuters verwachten dat uit de gegevens zal blijken dat de totale consumentenprijsindex (CPI) in september is gestegen van 2,9% naar 3,1%. De kerninflatie zal naar verwachting op 3,1% zijn gebleven.

Technische analyse USD/ZAR

USD/ZAR grafiek | Bron: TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat het USD/ZAR paar zich de afgelopen maanden in een neerwaartse trend bevindt. Het is gedaald van het hoogste punt sinds het begin van het jaar van 19,93 in januari naar een dieptepunt van 17,07 toen de sterkte van de Zuid-Afrikaanse rand versnelde.

Meest recentelijk is het gestabiliseerd vanwege de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar. Het blijft onder de voortschrijdende gemiddelden van 50 en 100 dagen.

Daarom zal het paar de komende dagen waarschijnlijk de neerwaartse trend hervatten. Als dit gebeurt, is het volgende punt om naar te kijken 17.07, het laagste punt deze maand. Een beweging onder dat niveau zal wijzen op meer neerwaartse risico's, mogelijk tot 16,9.