De economische groei in het VK vertraagt tot slechts 0,1% in het derde kwartaal

Voorlopige cijfers van het Office for National Statistics (ONS) geven aan dat de economie van het Verenigd Koninkrijk in het derde kwartaal van het jaar met een bescheiden 0,1% is gegroeid.

Dit cijfer, dat betrekking heeft op de periode juli-september, was zwakker dan de groei van 0,2% die door economen werd verwacht, gepolst door Reuters, en markeert een verdere vertraging ten opzichte van de groei van 0,3% in het tweede kwartaal.

De gegevens suggereren dat de onzekerheid over de komende begroting van de regering en de rimpeleffecten van hogere Amerikaanse tarieven het tempo van de activiteit blijven temperen.

De maandcijfers wezen op een krimp, waarbij de economie in september met 0,1% kromp, na een periode van geen groei in augustus.

Dit cijfer voor augustus werd zelf naar beneden bijgesteld ten opzichte van een eerder geschatte groei van 0,1%.

Sluiting van JLR-fabriek heeft gevolgen voor de productie, waardoor de groei daalt

De daling van de totale productie werd geleid door een aanzienlijke daling in de productiesector, die in september een daling van 2,0% kende.

Een belangrijke factor die deze zwakte veroorzaakte, was de productiesector, die een bijzonder scherpe daling van 28.6% kende in de productie van motorvoertuigen, aanhangwagens en opleggers.

"Over het hele kwartaal was de productie de oorzaak van de zwakte in de productie. Er was een bijzonder duidelijke daling van de autoproductie in september, als gevolg van de impact van een cyberincident, evenals een daling van de vaak grillige farmaceutische industrie", aldus Liz McKeown, ONS Director of Economic Statistics.

De sluiting van de Britse fabrieken van Jaguar Land Rover in september als gevolg van een cyberincident veroorzaakte duidelijk een aanzienlijke daling van de activiteit, wat bijdroeg aan een rem op het maandelijkse bbp met 0,17 procentpunt.

"Een groot deel van de daling van 0,1% m/m in september en de gematigde stijging van het bbp met 0,1% k-o-k in het derde kwartaal was te wijten aan de klap voor de productieactiviteit veroorzaakt door de cyberaanval op Jaguar Land Rover, die in het vierde kwartaal zal worden teruggedraaid", aldus Ruth Gregory, plaatsvervangend hoofdeconoom van het VK bij Capital Economics.

"Toch is het grote plaatje dat de economie worstelt om een fatsoenlijk momentum te krijgen in het licht van hogere belastingen en zachte overzeese activiteiten. En aangezien belastingverhogingen in de komende begroting het bbp in 2026 waarschijnlijk met ongeveer 0,2% zullen doen dalen, is er weinig reden om aan te nemen dat de bbp-groei vanaf hier veel zal versnellen."

Fiscaal zwart gat dwingt de hand van de kanselier

Deze ontnuchterende economische achtergrond vormt de context voor de komende najaarsbegroting van minister van Financiën Rachel Reeves op 26 november.

Algemeen wordt verwacht dat de kanselier een reeks nieuwe belastingverhogingen zal aankondigen in een poging om een aanzienlijk fiscaal zwart gat te vullen, dat volgens het Institute for Fiscal Studies ongeveer £ 22 miljard nodig heeft om te voldoen aan de regel van de regering om de dagelijkse uitgaven in evenwicht te brengen met belastinginkomsten tegen het einde van het decennium.

Eerder deze week gaf mevrouw Reeves aan dat ze mogelijk gedwongen zou worden om pre-verkiezingsbeloften te breken om de tarieven van de inkomstenbelasting, de nationale verzekeringen en de belasting over de toegevoegde waarde niet te verhogen, en beschreef de op handen zijnde begroting als "moeilijk".

"We hadden de snelst groeiende economie in de G7 in de eerste helft van het jaar, maar er is meer te doen om een economie op te bouwen die werkt voor werkende mensen", zei Reeves in reactie op de gegevens van donderdag.

"Bij mijn begroting later deze maand zal ik de eerlijke beslissingen nemen om een sterke economie op te bouwen die ons helpt om door te gaan met het verkorten van wachtlijsten, het terugdringen van de staatsschuld en het verlagen van de kosten van levensonderhoud."

Bank of England overweegt een renteverlaging in december

Deskundigen vrezen dat het vooruitzicht van belastingverhogingen gevolgen zal hebben voor de consumentenbestedingen en de algehele economische activiteit; de impact kan echter tot op zekere hoogte worden verzacht als de Bank of England (BOE) besluit de rente te verlagen tijdens haar laatste vergadering van het jaar op 18 december.

Tijdens haar meest recente vergadering vorige week stelde de centrale bank het verlagen van de rente uit, waarbij gouverneur Andrew Bailey uitlegde dat het Monetary Policy Committee (MPC) meer gegevens over de inflatie en de arbeidsmarkt wilde zien alvorens actie te ondernemen.

"Wij geloven dat het MPC [het monetaire beleidscomité van BOE] de rente in december zal verlagen, zelfs met een opwaartse BBP-verrassing, aangezien een waarschijnlijke krimpende begroting op 26 november de beraadslagingen domineert", zei Wood in een analyse per e-mail voorafgaand aan de BBP-gegevens, aldus CNBC.

"Maar de groei blijkt veerkrachtig en komt dicht in de buurt van het potentieel van het VK van 0,3% kwartaal-op-kwartaal, ondanks sterke tegenwind van fiscale en wereldwijde onzekerheid."

Het VK was eerder dit jaar de snelst groeiende van de economieën van de Groep van Zeven, een positie die werd versterkt door een toename van de export in afwachting van Amerikaanse tarieven.

Maar net als in andere landen is deze groei vertraagd omdat dat 'tariff front-running'-effect is omgekeerd.