Qube-aandelenstijging nadat Macquarie het overnamevoorstel van AU$11,6 miljard heeft neergelegd

De aandelen van Qube Holdings Ltd stegen maandag naar een recordhoogte nadat het Australische logistieke bedrijf bekendmaakte dat het een niet-bindend overnamevoorstel van Macquarie Asset Management had ontvangen, waarin het bedrijf werd gewaardeerd op een ondernemingswaarde van AU$11,6 miljard (US$7,49 miljard).

Het contante aanbod van AU$5,2 per aandeel betekent een bijna 28% premie ten opzichte van Qube's laatste slotkoers van AU$4,07 op vrijdag, wat een scherpe rally van het aandeel veroorzaakte tijdens de vroege handel.

De aandelen van Qube stegen met meer dan 18% tot AU$4,84, terwijl de aandelen van Macquarie Group, het moederbedrijf van de asset management-eenheid, 0,45% stegen tot AU$194,97 na de aankondiging.

Volgens Qube volgt het voorstel op een periode van onderhandelingen nadat Macquarie een lager, ongevraagd bod had gedaan, hoewel details van dat eerdere bod niet werden bekendgemaakt.

Premiumwaardering en dealstructuur

De bedrijfswaarde van AU$11,6 miljard komt overeen met ongeveer 14,4 keer de verwachte EBITDA van Qube voor het boekjaar 2025, gebaseerd op cijfers uit de bedrijfsrapportage.

Berekeningen van de ondernemingswaarde omvatten marktkapitalisatie en de kosten van schulden, minus contant geld op de balans, waardoor investeerders een bredere maatstaf krijgen voor de totale waarde van een bedrijf.

De activiteiten van Qube omvatten containerlease, auto- en graantransportterminals en een netwerk van weg- en spoorvervoersdiensten door heel Australië.

Het bedrijf bevestigde dat het een exclusiviteitsakte heeft gesloten die Macquarie Asset Management het recht geeft om due diligence uit te voeren tot 1 februari 2026.

De deal blijft onderhevig aan bevredigende due diligence-resultaten, goedkeuringen van beide bedrijven van de raad en goedkeuringen door de regelgevende instanties.

Voorzitter John Bevan zei dat Qube constructief zal blijven samenwerken met Macquarie "in het beste belang van onze aandeelhouders," terwijl Macquarie Asset Management weigerde commentaar te geven.

De vermogensbeheerdivisie houdt momenteel toezicht op bijna 960 miljard australische dollar wereldwijd op het gebied van infrastructuur, vastgoed en landbouw, wat haar capaciteit onderstreept om grootschalige overnames zoals Qube na te streven.

Analistenrespons en sectorimplicaties

Na de aankondiging herhaalde Citi Bank-vicepresident en aandelenanalist Samuel Seow zijn "buy"-rating op Qube, waarbij hij een koersdoel van AU$4,9 vaststelde.

Seow wees op mogelijke tegenwinden, waaronder toenemende prijsconcurrentie in de logistieke sector en risico's van industriële acties die het personeel van het bedrijf kunnen beïnvloeden.

De aanbesteding komt te midden van een verhoogde consolidatie in de Australische logistieke sector, nu bedrijven proberen op te schalen en te diversifiëren te midden van de toenemende vraag naar veerkracht in de toeleveringsketen.

Investeerders zeggen dat een succesvolle overname de concurrentiedynamiek in landlogistiek kan hervormen, met name in container- en bulkverwerkingsdiensten.

Golf van dealmakingen over logistiek en mijnbouw

Macquarie's voorstel voor Qube voegt een reeks overnames toe op het gebied van transport en logistiek in Australië.

Eerder dit jaar nam DP World Silk Logistics over voor AU$175 miljoen, waarmee het zijn aanwezigheid in landside warehousing en kadetransportactiviteiten uitbreidde.

Lindsay Australia heeft ook zijn uitbreiding versneld door Tasmanië's grootste gekoelde supply chain operator, SRT Logistics, te kopen voor ongeveer 108 miljoen AU$, na een aparte overname van GJ Freight.

Tegelijkertijd kende de mijnbouwsector van het land grote ontwikkelingen, waarbij BHP aankondigde de jacht op de Britse mijnwerker Anglo American te zullen opgeven.

De beslissing beëindigt wat naar verluidt een overnamepoging van 49 miljard dollar was die vorig jaar werd gestart, en markeert een van de meest gevolgde MandA-verhaallijnen in de wereldwijde mijnbouw.

Voorlopig zullen investeerders zich richten op het due diligence-proces van Macquarie en of het indicatieve aanbod leidt tot een bindende overeenkomst, waarmee mogelijk een van de grootste logistieke deals van de afgelopen jaren in Australië wordt opgezet.