Duitsland loopt groeirisico's terwijl het IMF oproept tot "gedurfde" hervormingen om het herstel te versterken

Het economische herstel van Duitsland blijft fragiel en kan verder verzwakken zonder structurele hervormingen om de langetermijngroei te stimuleren, waarschuwde het Internationaal Monetair Fonds in zijn laatste beoordeling van het land.

In een jaarlijks artikel IV-rapport dat woensdag werd gepubliceerd, gaf het fonds aan dat de grootste economie van Europa het risico loopt te schieten op een betekenisvolle groei, tenzij beleidsmakers veranderingen op zowel binnenlands- als EU-niveau versnellen.

Het IMF verhoogde zijn korte termijn prognose iets en voorspelde een Duitse bbp-groei van 1% in 2025, een stijging ten opzichte van de vorige schatting in oktober.

De groei zal naar verwachting geleidelijk toenemen tot 1,5% in 2027.

Het IMF waarschuwde echter dat "risico's voor het vooruitzicht naar beneden zijn gekanteld," en wees op zwakke fundamenten, vertraagd momentum en aanhoudende structurele uitdagingen.

Bescheiden groeiverwachtingen vertroebeld door structurele beperkingen

Hoewel Duitsland naar verwachting terugkeert naar gematigde groei, merkte het IMF op dat het herstel zonder gerichte beleidssteun geen diepgang heeft.

Het fonds zei dat verhoogde publieke investeringen de economische capaciteit in de loop van de tijd zullen vergroten, maar dat bredere hervormingsinspanningen nog steeds nodig zijn om duurzame uitbreiding te waarborgen.

"Zonder verdere gedurfde hervormingen, zowel binnenlands als op EU-niveau, staat Duitsland nog steeds voor een aanhoudend uitdagende middellangetermijngroeiverwachting," aldus het rapport.

De beoordeling onderstreept vergelijkbare voorzichtigheid die al in het land is geuit.

De eigen economische adviseurs van bondskanselier Friedrich Merz hebben onlangs de groeiprognose voor volgend jaar verlaagd tot onder de 1%, wat het risico benadrukt dat Duitsland moeite kan krijgen om na langdurige stagnatie weer momentum te winnen.

Eerder was het optimisme gebaseerd op de verwachting dat grote begrotingspakketten investeringen en productiviteit zouden stimuleren.

Toch blijven structurele zorgen, waaronder een vergrijzende beroepsbevolking, hoge belastingdruk en trage industriële aanpassing, het vertrouwen blijven benadrukken.

Fiscale boost wordt als nuttig gezien, maar de uitgaven moeten gericht worden

Een lichtpuntje dat door het IMF werd benadrukt, was Merz' baanbrekende begrotingswet, ingediend voordat hij formeel in mei aantrad.

Het fonds zei dat het begrotingsbeleid gepositioneerd is om "een welkome groeiimpuls" te bieden, maar waarschuwde dat de effectiviteit van de stimulans sterk afhangt van hoe de middelen worden gebruikt.

Het IMF adviseerde om middelen te richten op langetermijninvesteringen, waaronder infrastructuurverbeteringen, belastinghervorming en strategische prioriteiten zoals defensie-uitgaven.

Zij riep Berlijn op om "fiscaal dure en discretionaire" maatregelen te vermijden, en verwees naar sectorspecifieke belastingverlagingen, zoals de recent aangekondigde btw-verlaging op restaurantmaaltijden, als voorbeelden van minder productieve uitgaven.

Om de concurrentiekracht te versterken, stelde het IMF dat Duitsland beleid nodig heeft dat de belastingdruk verlicht, industriële modernisering ondersteunt en de starheid op de arbeidsmarkt aanpakt.

Het rapport merkte op dat publieke investeringen en stimulansen voor innovatie de productiviteit aanzienlijk kunnen verhogen als ze efficiënt worden geïmplementeerd.

De regelgevende last blijft een rem op de productiviteit

Naast het fiscale beleid benadrukte het IMF de noodzaak om de regelgeving te verminderen, een al lang bestaande kwestie voor Duitse bedrijven.

Overmatige bureaucratie heeft de innovatie vertraagd en de productiviteitsgroei belemmerd, aldus het rapport, en blijft een van de belangrijkste structurele obstakels voor uitbreiding.

Hoewel de Duitse economie gepositioneerd is voor geleidelijke verbetering, concludeerde het IMF dat het bereiken van sterkere en duurzamere groei daadkrachtig optreden vereist.

De waarschuwing van het fonds verhoogt druk op beleidsmakers terwijl Berlijn de begrotingsdebatten, de vraag naar energietransitie en veranderende wereldwijde handelsomstandigheden navigeert.

Duitsland staat nu voor een cruciale vraag: of geplande fiscale steun, gecombineerd met structurele hervormingen, robuust genoeg zal zijn om het economische momentum te herstellen — of dat het herstel het risico loopt aan kracht te verliezen voordat het volledig doorslaat.