De Centrale Bank van India verlaagt de rente, met verwijzing naar zwakke pockets in economische gegevens

De centrale bank van India verlaagde woensdag haar leiderrente met 25 basispunten tot 5,25%, wat overeenkomt met de verwachtingen van economen.

Het monetaire beleidscomité van de Reserve Bank of India bracht de vermindering unaniem over, met als reden "zwakte in enkele belangrijke economische indicatoren," aldus RBI-gouverneur Sanjay Malhotra.

De beslissing komt terwijl de hoofdinflatie nog steeds gedempt is en naar verwachting lager wordt bijgesteld in het eerste kwartaal van 2025.

Malhotra zei dat de inflatie aanzienlijk was afgenomen en dat de onderliggende druk zwakker was dan eerdere schattingen.

Inflatieprognoses naar beneden herzien

De RBI voorspelde de inflatie van de consumentenprijsindex op 2% voor het boekjaar 2025-26, wat een aanzienlijke neerwaartse herziening weerspiegelt.

Voor het eerste kwartaal van boekjaar 2026-27 wordt de inflatie geraamd op 3,9%, vergeleken met de vorige schatting van 4,5%.

Malhotra merkte op dat stijgende edelmetaalprijzen marginaal kunnen bijdragen aan de hoofdprijs (CPI), maar zei dat de risico's voor de prognose "gelijk verdeeld" blijven.

Malhotra had tijdens de vorige beleidsvergadering in oktober gewaarschuwd dat, ondanks aanzienlijk gematigde inflatie in het eerste kwartaal, de groei in de tweede helft van het boekjaar zou kunnen vertragen vanwege onzekerheden in de wereldwijde handel.

Die risico's blijven bestaan, zelfs nu de RBI haar inflatieverwachtingen lager bijstelt.

Sterk bbp ondersteunt besluit over renteverlagingen

De Indiase economie groeide met 8,2% in het kwartaal juli–september, wat een hoogtepunt in zes kwartalen markeert en de consensusverwachtingen overtrof.

Het reële BBP steeg tot ₹48,63 lakh crore vergeleken met ₹44,94 lakh crore in dezelfde periode vorig jaar.

De groei bedroeg nu gemiddeld 8,0% in de eerste helft van het boekjaar 2025-26.

Tegen die achtergrond verhoogde de RBI haar BBP-prognose voor het volledige boekjaar sterk naar 7,3%, van 6,8%.

Voor het huidige kwartaal verwacht de centrale bank nu een groei van 6,7%, vergeleken met de eerdere prognose van 6,4%.

Malhotra zei dat het "groei-inflatie-evenwicht beleidsruimte blijft bieden," waardoor de commissie ondanks bredere economische voorzichtigheid doorgaat met versoepeling.

Industriële zwakte en dalende export roepen zorgen op

Zelfs met sterke hoofdcijfers van het BBP wijzen verschillende indicatoren op een opkomende vertraging.

De industriële activiteit in oktober daalde tot een dieptepunt van 14 maanden, terwijl de productie-PMI van HSBC in november zakte naar een laagtepunt in negen maanden.

Ook de exportprestaties zijn verzwakt. De zendingen naar de VS — een van India's grootste markten — daalden in oktober met 8,5% op jaarbasis tot 6,3 miljard dollar, wat de tweede opeenvolgende maandelijkse daling markeert.

Het totaal aantal uitgaande zendingen daalde met 11,8% tot 34,38 miljard dollar.

De daling volgt op Washingtons besluit om in augustus een tarief van 50% op Indiase goederen in te leggen.

Als reactie daarop verlaagde New Delhi in september de belastingtarieven voor goederen en diensten om de binnenlandse vraag te ondersteunen voorafgaand aan het feestseizoen.

De GST-incasso verbeterden in oktober sterk tot ₹1,95 biljoen, een stijging van 4,6% ten opzichte van een jaar eerder, maar het momentum nam af in november, toen de bruto opbrengsten ₹1,7 biljoen bedroegen — een bescheiden stijging van 0,7%.

De Indiase roepie is de afgelopen dagen verzwakt en zakte woensdag voorbij het psychologisch belangrijke niveau van 90 per dollar voordat hij weer wat terrein terugwon.

De valutavolatiliteit voegt een extra laag onzekerheid toe doordat beleidsmakers de noodzaak om groei te ondersteunen afwegen zonder de stabiliteit in gevaar te brengen.