Grondstoffenwrap: goud stijgt door hoop op renteverlaging, olie daalt door zorgen over het aanbod

De goudprijzen stegen dinsdag terwijl beleggers voorzichtig wachtten op de start van de tweedaagse vergadering van de Amerikaanse Federal Reserve.

Het zilver steeg, in lijn met scherpe winsten in goud, aangezien de prijzen dinsdag bijna 2% stegen.

Ondertussen daalden de olieprijzen licht, te midden van zorgen over de ruime voorraad en terwijl investeerders de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne in de gaten hielden.

De prijzen van basismetalen daalden op de London Metal Exchange (LME) nadat het economische beleid van 's werelds grootste metaalconsument, China, de markt teleurstelde.

Goudbeklimmingen

De goudprijzen stegen dinsdag, omdat beleggers een verwachte renteverlaging van de Federal Reserve in december verwachten.

Ze zoeken ook naar aanwijzingen van beleidsmakers, aangezien hun tweedaagse vergadering later vandaag begint, over de vraag of deze een langzamere koers voor toekomstige versoepeling zullen aangeven.

De markt verwacht een kans van 89,4% op een renteverlaging van 25 basispunten na afloop van de beleidsvergadering van de Federal Reserve op woensdag, volgens het FedWatch Tool van CME.

De primaire interesse blijft echter gericht op eventuele vooruitzichten met betrekking tot de toekomstige koers van de rente.

Historisch gezien profiteren lagere rentetarieven vaak niet-renderende activa, zoals goud.

Recente economische indicatoren geven een gemengd beeld.

De gegevens van vorige week toonden aan dat de Amerikaanse Personal Consumption Expenditures Price Index, de voorkeursinflatiemaatstaf van de Fed, overeenkwam met de prognoses, terwijl het consumentenvertrouwen in december verbeterde.

Omgekeerd kende november de grootste daling van particuliere loonlijsten in meer dan tweeënhalf jaar, hoewel werkloosheidsclaims daalden tot een laagste punt in drie jaar voor de week eindigend op 28 november.

Speculatief kopen door particuliere beleggers heeft de stijging van de goudprijzen sinds september versterkt, volgens een rapport van de Bank for International Settlements (BIS). Dit gedrag heeft ervoor gezorgd dat goud is afgeweken van zijn gebruikelijke rol als veilige haven.

"In plaats daarvan is de prijsstijging van goud in lijn met risicovolle activaklassen zoals aandelen," zei Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Olievallen

De olieprijzen daalden dinsdag licht, waarmee een daling van 2% in de voorgaande sessie werd voortgezet.

Beleggers volgen nauwlettend de laatste ontwikkelingen, waaronder lopende vredesonderhandelingen om het Rusland-Oekraïne-conflict op te lossen, zorgen over voldoende marktaanbod en een aanstaande beslissing over de Amerikaanse rente.

In november overtroffen de Chinese ruwe olie-importen de binnenlandse behoefte aanzienlijk en bereikten 50,89 miljoen ton, wat volgens douanegegevens neerkomt op 12,4 miljoen vaten per dag.

Het importvolume in november was het hoogste dat in één enkele maand sinds augustus 2023 werd geregistreerd, gemeten op dagelijkse basis. Dit cijfer vertegenwoordigt een stijging van 5% ten opzichte van het voorgaande jaar en 9% ten opzichte van de voorgaande maand.

De olieprijzen daalden maandag met meer dan $1 per vat. Deze achteruitgang volgde op het herstel van de productie in het Iraakse West Qurna 2-olieveld, geëxploiteerd door Lukoil en erkend als een van de grootste ter wereld.

Ondertussen zal, na besprekingen in Londen met de leiders van Frankrijk, Duitsland en Groot-Brittannië, de Oekraïense president Volodymyr Zelenskiy een herzien vredesvoorstel aan de VS presenteren.

Op het moment van schrijven was de prijs van West Texas Intermediate ruwe olie $58,72 per vat, een daling van 0,3%, terwijl Brent $62,35 per vat bedroeg, 0,2% lager dan de vorige sluiting.

Basismetalen

Het Politbureau van de Communistische Partij van China kwam maandag bijeen om het economische beleid voor het komende jaar vast te stellen, waarbij in een persbericht werd gesteld dat de binnenlandse vraag "prioriteit" zal krijgen. Dit nieuws zorgde maandag aanvankelijk voor een boost aan de basismetaalprijzen.

De prijzen daalden echter gedurende de dag weer.

"Dit kan komen doordat een nauwkeurige vergelijking van de persberichten van dit jaar en vorig jaar laat zien dat de prioriteiten niet veel zijn veranderd," zei Volkmar Baur, FX- en grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

De binnenlandse vraag blijft de hoogste prioriteit, vergelijkbaar met vorig jaar, hoewel de huidige nadruk ligt op 'prioriteit' in plaats van de eerder besproken 'stijging'. Deze focus komt te midden van een trage groei in recente detailhandelsverkopen en een daadwerkelijke jaar-op-jaar daling van investeringen.

Baur zei:

Koper begon de week met een nieuw recordhoogte en bereikte bijna $11.800 per ton, een stijging van 33% sinds het begin van het jaar.

Ondertussen rapporteerde China sterke economische prestaties met het op twee na grootste maandelijkse handelsoverschot ooit, aangewakkerd door indrukwekkende exportcijfers die bijna 6% hoger waren dan het voorgaande jaar.

Ondanks een toename van de import van kopererts, die bijna 13% hoger was op jaarbasis en bijna 8% in de eerste elf maanden vergeleken met dezelfde periode vorig jaar (en enigszins herstelde na een zwakke oktober), boden de koperspecifieke cijfers weinig algemene ondersteuning, aldus Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank.

De aanzienlijke stijging van de productie van geraffineerd koper in China—12,5% hoger dan het voorgaande jaar in oktober—was een belangrijke factor.

Deze sterkere groei in de geraffineerde productie, vergeleken met de groei van koperertsimport, verklaart het erkende tekort aan grondstoffen bij smelterijen, voegde Lambrecht eraan toe.