Wat kun je verwachten van de Q4-resultaten van Broadcom?

Broadcom staat op het punt zijn resultaten voor het vierde boekjaar vandaag na sluiting van de markt te rapporteren, waarbij beleggers nauwlettend in de gaten houden of de halfgeleidergigant een rally kan voortzetten die het tot een van de sterkste presteerders in de SandP 500 dit jaar heeft gemaakt.

Gedreven door enthousiasme voor kunstmatige intelligentie-infrastructuur is het aandeel tot nu toe met bijna 76% gestegen tot nu toe in het jaar en meer dan 180% sinds de dieptepunten in april.

Maar met het hoge sentiment en een opgerekte waardering maken sommige beleggers zich zorgen dat zelfs sterke resultaten niet genoeg zijn om de markt tevreden te stellen.

AI-vraag zet de toon

Analisten op Wall Street verwachten dat Broadcom een omzet van $17,5 miljard zal noteren voor het oktoberkwartaal, samen met een aangepaste winst per aandeel van $1,87.

Dat zou een opmerkelijke verbetering betekenen ten opzichte van de $1,42 per aandeel dat een jaar eerder werd gerapporteerd, wat de snelle groei van de AI-activiteiten van het bedrijf weerspiegelt.

Ongeveer 6,2 miljard dollar van de omzet van dit kwartaal wordt verwacht afkomstig te zijn van AI-gerelateerde producten—een stijging van ongeveer 68% op jaarbasis.

Broadcom heeft een leidende positie veroverd in aangepaste AI-ASIC's, waarmee hyperscalers zoals Google gespecialiseerde chips voor hun datacenterinfrastructuur kunnen bouwen.

Dit heeft de aandelenwinst van het bedrijf ondersteund, terwijl andere AI-infrastructuurnamen—waaronder Nvidia, Oracle en AMD—zwakke plekken hebben gekend.

Afgelopen kwartaal kondigde CEO Hock Tan aan dat Broadcom 10 miljard dollar aan AI-orders had binnengehaald van een nieuwe gekwalificeerde klant, waarmee de verwachtingen voor het fiscale jaar 2026 aanzienlijk werden verhoogd.

JP Morgan-analist Harlan Sur herhaalde deze week zijn Overweight-beoordeling van het aandeel, waarbij hij de aanhoudende sterke vraag naar AI aanwees en het potentieel dat Broadcom de consensusverwachtingen overtreft.

Andere beleggers beweren echter dat optimisme al terug te zien is in de aandelenkoers, die nu ongeveer 42 keer de verwachte winst bedraagt — ver boven het 10-jaars gemiddelde van 17.

Rally verhoogt het risico op teleurstelling

De rally van Broadcom sinds september heeft de vragen geïntensiveerd over de vraag of het bedrijf de markt kan blijven verrassen.

"Onze angst is dat het een beetje klaar is voor teleurstelling," zei Peter Sorrentino van Huntington National Bank in een Bloomberg-rapport, waarbij hij opmerkte dat zijn bedrijf tijdens de sterke stijging van het aandeel heeft vermeden zijn positie te vergroten.

Nu de aandelen duurder zijn dan bijna alle leden van de Magnificent Seven behalve Tesla, zijn de verwachtingen ongewoon hoog.

Sommige analisten waarschuwen dat een terugval mogelijk is, zelfs als de resultaten aan de verwachtingen voldoen, vooral met beleggers die breed gepositioneerd zijn voor een betere prestatie.

"Iedereen is lang en misschien gaan sommige mensen verkopen alleen maar om winst te nemen," zei Gabelli Funds-analist Ryuta Makino.

De reactie van de markt kan afhangen van het commentaar van het management, met name rond klantconcentratie en de duurzaamheid van de vraag naar AI.

Beleggers kijken verder dan AI naar signalen

Hoewel AI de centrale drijfveer blijft achter de waardering van Broadcom, zal de markt ook op zoek zijn naar updates over de andere activiteiten van het bedrijf.

Gebieden zoals software, bedrijfsopslag, breedband en draadloze communicatie tonen van stabilisatie, en verder herstel kan beleggers geruststellen die zich zorgen maken over een overmatige afhankelijkheid van hyperscale-uitgaven.

Toch zal veel van de aandacht blijven liggen op CEO Hock Tan, die investeerders toeschrijven als het consequent leveren van verrassende katalysatoren.

"De investeerdersgemeenschap hier heeft een soort 'in Hock vertrouwen we'-benadering gehanteerd," zei Shaon Baqui van Janus Henderson.

Een andere grote klantwinst—of positieve commentaar op AI-momentum—kan helpen het vertrouwen te behouden.

Toch, met hoge verwachtingen en waarderingen dicht bij recordniveaus, gaat Broadcom de winst in met weinig ruimte voor fouten.

De resultaten van vanavond kunnen bepalen of de door AI aangedreven stijging van het aandeel verder kan doorgaan—of dat de markt ervoor kiest winst vast te leggen na een historische periode.