De economische vertraging in China verdiept zich in november doordat de zwakke vraag de groei bemoeilijkt

De economische vertraging in China werd in november intenser, waarbij belangrijke indicatoren voor consumptie, investeringen en industriële productie allemaal niet aan de verwachtingen voldeden.

De nieuwste gegevens benadrukken de uitdagingen waarmee beleidsmakers worden geconfronteerd terwijl zij proberen het overschot aan aanbod te beteugelen terwijl ze proberen de binnenlandse vraag nieuw leven in te blazen en de langdurige neergang in de vastgoedsector te stabiliseren.

Consumptie en productie halen de verwachtingen niet

De detailhandelsverkopen, een belangrijke maatstaf voor de vraag van huishoudens, stegen in november slechts 1,3% ten opzichte van een jaar eerder, duidelijk onder de groeiprognose van 2,8% volgens een Reuters-peiling onder economen.

De meting markeerde ook een aanzienlijke vertraging ten opzichte van de stijging van 2,9% in oktober, wat de aanhoudende zwakte in de consumentenbestedingen benadrukt.

De industriële productie steeg met 4,8% op jaarbasis, wat onder de verwachtingen van een stijging van 5% bleef en de zwakste groei sinds augustus 2024 noteerde.

Economen wezen op een gedempte binnenlandse vraag en een ongelijkmatig herstel in sectoren als belangrijke factoren die de productie beperken.

Analisten bij Goldman Sachs hebben de dalende autoverkopen als een grote rem op de detailhandelsactiviteit aangemerkt.

Gegevens van de Chinese Autodealers Association toonden aan dat de detailhandelsverkoop van auto's in november met 8,1% daalde ten opzichte van een jaar eerder tot 2,23 miljoen voertuigen, de eerste dergelijke daling in drie jaar.

De daling volgde op pauzes in de handelssubsidies door verschillende lokale overheden.

De consumentenvraag werd ook beïnvloed door de eerder dan gebruikelijke start van het online winkelfestival op Singles' Day.

Grote e-commerceplatforms verlengden promoties van begin oktober tot 11 november, waardoor de vraag wat verder werd gestimuleerd.

Toch stelde de verkoop teleur, met een stijging van het bruto assortiment van 12%, vergeleken met 20% groei vorig jaar, volgens Syntun.

Investeringsdip en druk op de vastgoedsector

Investeringen in vaste activa, waaronder vastgoed, krimpten in de periode januari tot november met 2,6% ten opzichte van een jaar eerder, wat slechter was dan economen verwachtten voor een daling van 2,3%.

De neergang verdiepte zich na een krimp van 1,7% die werd geregistreerd in de periode januari tot oktober, wat volgens Wind Information de scherpste daling sinds het uitbreken van de pandemie in 2020 markeert.

De vastgoedinvesteringen daalden met 15,9% in de eerste 11 maanden van het jaar, vergeleken met een daling van 10,3% in de voorgaande periode, wat de ernst van de vastgoeddaling onderstreept.

De dalingen van de huizenprijzen namen ook toe in november, waarbij de prijzen van nieuwe huizen in ti-één steden met 1,2% daalden ten opzichte van het jaar, terwijl de prijzen van tweedehands woningen met 5,8% daalden.

"De krimp van investeringen in vaste activa en de daling van vastgoedprijzen in de afgelopen maanden zijn doorgegeven aan het consumentensentiment," zei Zhiwei Zhang, president en hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management, die in het eerste kwartaal van volgend jaar meer ondersteunende fiscale en monetaire maatregelen verwacht.

Beleidsbeloften en aanhoudende zorgen

Chinese beleidsmakers hebben verdere steun toegezegd om de binnenlandse vraag in 2025 te stimuleren.

Het ministerie van Financiën zei van plan te zijn ultra-langlopende speciale staatsobligaties uit te geven om projecten te financieren die verband houden met nationale veiligheid, apparatuurupgrades en inruilprogramma's voor consumentengoederen, terwijl het het investeringsbudget verhoogt om de vertraging in investeringen te verzachten.

Analisten blijven echter voorzichtig. "Het is moeilijk om een betekenisvolle toename van het verbruik te realiseren zonder duidelijkere verbetering van de baankansen en loonstijging," zei Zavier Wong, marktanalist bij eToro.

De stedelijke werkloosheid bleef stabiel op 5,1% in november, terwijl de jeugdwerkloosheid in oktober op een hoger niveau bleef met 17,3%.

Ondanks binnenlandse tegenwind blijft China op koers om zijn officiële groeidoel van "ongeveer 5%" te halen, ondersteund door sterke export naar niet-Amerikaanse markten.

Het handelsoverschot van het land steeg in november tot een recordbedrag van 1,1 biljoen dollar, wat zorgen oproept over de afhankelijkheid van externe vraag.

IMF-directeur Kristalina Georgieva heeft China opgeroepen de inspanningen te versnellen om de consumptie te stimuleren en de groei weg van export te verplaatsen.