De Indonesische voorraad overspoelt de nikkelmarkt, terwijl de Chinese vastgoedcrisis het ijzererts treft

De wereldwijde nikkelmarkt kampt met een aanhoudende periode van overaanbod, volgens een van 's werelds grootste nikkelproducenten.

Norilsk Nickel, de grootste nikkelproducent in Rusland, heeft opnieuw zijn schatting voor het marktoverschot omhoog aangepast en voorspelt een aanbodoverschot van 200.000 ton voor zowel dit jaar als volgend jaar.

Deze nieuwe schatting voor het huidige jaar komt ongeveer overeen met die van de International Nickel Study Group (INSG). De prognose van het bedrijf voor volgend jaar blijft echter 60.000 ton lager dan de prognose van de INSG.

Ondanks de sterke vraaggroei, vooral vanuit de roestvrijstalenindustrie, blijft de dominante factor de snelle uitbreiding van het aanbod in Indonesië.

"De aanboduitbreiding in Indonesië gaat nog steeds in hoog tempo door," zei Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

De aanhoudende overproductie wijst op een moeilijke periode voor het metaal. "De nikkelprijs zal waarschijnlijk voor het derde jaar op rij lager sluiten," zei Lambrecht.

De koperproductie stijgt, politieke verschuiving in Chili

In tegenstelling tot de nikkelmarkt kende de koperprijs recent een stijging, door sommigen geïnterpreteerd als een tegenbeweging voor aanzienlijke verliezen eerder in de week.

Onderliggende nieuws heeft echter de prijzen vaak beïnvloed.

Peru, het op twee na grootste koperproducerende land ter wereld, zag in oktober een stijging van 4,8% in productie ten opzichte van het voorgaande jaar.

Deze stijging duidde op een herstel van de productie van het land, aangezien "De stijging hoger was dan in de eerste 10 maanden in totaal, wat wijst op een herstel van de productie," voegde Lambrecht eraan toe, wat leidde tot een totale stijging van 3% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Verder beïnvloedt het politieke landschap in Chili, 's werelds grootste koperproducent. De rechts-conservatieve kandidaat José Antonio Kast won de presidentiële tweede ronde en zal in maart volgend jaar aantreden.

Kast wordt "beschouwd als een neoliberaal op economisch gebied en zal waarschijnlijk een meer bedrijfsvriendelijke koers volgen dan zijn linkse voorganger, die zich richtte op milieu- en sociale kwesties."

Lambrecht zei:

Vraag naar ijzererts getroffen door Chinese vastgoedcrisis

De crisis op de Chinese vastgoedmarkt werpt een lange schaduw over de wereldwijde vraag naar ijzererts, dat essentieel is voor de staalproductie.

De markt verkeert sinds 2021 in nood, na overheidsmaatregelen die in 2020 zijn ingevoerd om overbelaste vastgoedontwikkelaars aan te pakken.

De impact op staal is direct en significant.

"Het is geen toeval dat de Chinese staalproductie in 2021 een piek bereikte en sindsdien in afname is geweest," merkte Volkmar Baur, FX- en grondstoffenanalist bij Commerzbank op.

De bouwsector wereldwijd is goed voor ongeveer 50% van het staalgebruik, waarbij Chinese hoogbouw een belangrijke historische drijfveer is voor de wereldwijde staalvraag.

Baur gaf commentaar op de duur van de neergang:

Hoewel ze verwachten dat het tempo van de correctie zal afnemen, wees Baur erop dat "de bouwstarts in China sinds 2021 al met 70% zijn gedaald."

Het zal waarschijnlijk "nog enkele jaren duren voordat de bodem echt is bereikt," wat betekent dat "de Chinese vastgoedsector waarschijnlijk nog enkele jaren zal blijven drukken op de wereldwijde staalvraag."

Hoewel een scherpe stijging van de Chinese autoproductie wat tekortkomingen heeft opgevangen—met 30% in de afgelopen vier jaar—lijkt een "even sterke stijging in de komende jaren daarom onwaarschijnlijk."

Als gevolg hiervan concludeerde Bair: "Wereldwijd zal de staalproductie waarschijnlijk in 2025 dalen ten opzichte van het voorgaande jaar. Als de Chinese vastgoedmarkt zwak blijft, zal dit waarschijnlijk in 2026 niet veranderen, wat onvermijdelijk de prijs van ijzererts zal belasten."