Indiase PMI-gegevens geven een tragere groeiimpuls aan nu de Amerikaanse tarieven blijven hangen

De activiteiten in de private sector in India bleven in december in expansiemodus, maar nieuwe enquêtegegevens suggereren dat het momentum tegen het einde van het jaar afkoelde doordat de externe handelsdruk aanhield.

Een flash-enquête van HSBC toonde zwakkere waarden in de productie en diensten, zelfs terwijl de vraagomstandigheden over het algemeen veerkrachtig bleven.

De gegevens komen op een moment dat langdurige handelsbesprekingen met de VS nog geen verlichting hebben opgeleverd van de hoge tarieven opgelegd door president Donald Trump, die vooral arbeidsintensieve sectoren treffen.

Hoewel de binnenlandse activiteit bleef groeien, benadrukt de matiging van de hoofdindicatoren hoe de wereldwijde handelsonzekerheid het bedrijfssentiment begint te beïnvloeden.

PMI-metingen nemen in december af

De flash inkoopmanagersindex van HSBC toonde een daling in december over alle belangrijke indicatoren vergeleken met november.

De industriële PMI daalde naar 55,7 van 56,6 een maand eerder, wat wijst op een tragere maar nog steeds solide groei van de fabrieksactiviteit.

De groei van de dienstensector koelde ook af, waarbij de PMI daalde naar 59,1 van 59,8.

Als gevolg hiervan daalde de samengestelde index, die de algehele prestaties van de private sector volgt, naar 58,9 van 59,7 in november.

PMI-waarden worden nauwlettend gevolgd als vroege indicatoren van economisch momentum. Een figuur boven 50 duidt op expansie, terwijl een waarde onder dat niveau krimp aangeeft.

Ondanks de versoepeling bleven alle drie de indices comfortabel boven de 50-grens, wat suggereert dat de groei in de hele economie is doorgezet.

Wat de PMI-gegevens meten

De PMI-cijfers zijn gebaseerd op voorlopige onderzoeken die bedrijfsomstandigheden beoordelen, zoals productie, nieuwe orders, werkgelegenheid en inputkosten.

De decemberwaarden kunnen worden herzien wanneer de definitieve PMI-gegevens volgende maand worden vrijgegeven.

Deze enquêtes zijn ontworpen om het vertrouwen van bedrijven en de kortetermijntrends vast te leggen, in plaats van een volledig beeld van de economische prestaties te geven.

HSBC merkte op dat de activiteit in de private sector van India tegen het einde van 2025 sterk bleef toenemen, hoewel het groeitempo zowel in de productie als in de dienstensector vertraagde.

Deze matiging weerspiegelt een zachtere vraaggroei in plaats van een omkering in de onderliggende expansie.

Handelsdruk blijft in de schijnwerpers

De versoepeling van de activiteit komt terwijl de handelsbesprekingen tussen India en de VS doorgaan zonder een duidelijke deadline voor een akkoord dat de tarieven van 50% in Washington zou kunnen versoepelen.

Deze tarieven vormen een bijzondere druk voor arbeidsintensieve industrieën, die meer blootgesteld zijn aan verschuivingen in externe vraag en prijsconcurrentievermogen.

Ondanks de aanhoudende onzekerheid hebben sommige handelsindicatoren verbetering laten zien. Het handelstekort van India verkleinde in november doordat de export herstelde van een daling in oktober.

De zendingen naar de VS stegen ook onverwacht in deze maand, wat suggereert dat bepaalde exporteurs het tariefklimaat effectiever hebben weten te navigeren dan verwacht.

Exportorders geven een gemengd signaal

Binnen de PMI-gegevens vertraagde de groei van nieuwe orders in december over het algemeen, wat wijst op een afnemende binnenlandse vraagmomentum.

Exportgerichte bedrijven zagen echter een andere trend.

De groei van nieuwe exportorders versnelde deze maand en bereikte een hoogtepunt in drie maanden, wat wijst op een stevigere buitenlandse vraag ondanks de tarievenachtergrond.

Deze divergentie suggereert dat, hoewel de bredere economische activiteit wat aan snelheid kan verliezen, externe vraagpockets ondersteunend blijven, wat mogelijk de impact van langdurige handelsonderhandelingen op de private sector van India kan afzwakken.