De inflatiemeter in Brazilië onderschat de voorspellingen en duidt op afkoeling aan het einde van het jaar

De inflatiemeter van de IPCA-15 in Brazilië daalde in december verder onder de marktverwachtingen, wat de signalen versterkt dat de prijsdruk afneemt en dat de inflatie voor het hele jaar waarschijnlijk onder de bovengrens van het streefbereik van de centrale bank zal eindigen.

De IPCA-15 steeg in december met 0,25%, iets sneller dan de stijging van 0,20% in november, volgens gegevens die dinsdag werden vrijgegeven door het Braziliaanse Instituut voor Geografie en Statistiek.

De meting kwam echter onder de 0,27% mediane schatting in een Reuters-peiling uit.

Op jaarbasis matigde de index tot 4,41% in december, een daling ten opzichte van 4,50% in november en iets lager dan de voorspelling van 4,43% door economen die door Reuters werden ondervraagd.

Het resultaat blijft binnen het inflatiedoel van 3,0% van Brazilië, wat een tolerantieband van 1,5 procentpunt boven of onder het doel mogelijk maakt.

De inflatie vertraagt na een piek in april

De decembermeting was het einde van een jaar van geleidelijke matiging van de inflatiedruk.

Het 12-maands IPCA-15-tarief is aanzienlijk gedaald sinds het hoogtepunt van 5,49% in april, het hoogste niveau van dit jaar.

De index steeg met 4,71% in 2024.

De vertraging vond plaats te midden van een restrictief monetair beleid. De benchmark Selic-rente van Brazilië staat op 15%, een niveau dat de Centrale Bank heeft aangegeven dat het passend is om langere tijd te behouden om de inflatie weer richting het doel te sturen.

Onder het continue inflatiedoelregime van Brazilië wordt het doel als overschreden beschouwd als de inflatie zes maanden op rij buiten de tolerantieband blijft.

In dat geval is de Centrale Bank van Brazilië verplicht om de redenen voor de afwijking publiekelijk toe te lichten.

Officiële inflatiecijfers voor december, samen met de jaarcijfers voor 2025, staan gepland om op 9 januari door de IBGE te worden vrijgegeven.

Vervoer en vliegtarieven zorgen voor de stijging in december

In december oefende de Transportgroep de grootste opwaartse druk uit op de index, met een stijging van 0,69%.

Deze stijging werd grotendeels veroorzaakt door een enorme stijging van 12,71% in de vliegtickets.

De brandstofprijzen stegen ook met 0,26% op maandbasis. Terwijl ethanol (+1,70%) en benzine (+0,11%) stijgingen, boden voertuigbenzine en diesel enige verlichting, met respectievelijke 0,26% en 0,38% dalingen.

Kleding noteerde de op één na grootste stijging (+0,69%), gevolgd door Persoonlijke Uitgaven (+0,46%).

Ondertussen steeg Food and Beverages—het zwaarste onderdeel van de index—slechts 0,13%. Opvallend is dat de kosten voor voedsel thuis zelfs met 0,13% daalden, wat hielp om de bredere inflatiedruk te dempen.

Huisvesting en voedsel domineren de jaarlijkse winst

De woningmarkt noteerde de hoogste cumulatieve jaarlijkse stijging met 6,69%, terwijl de elektriciteit voor woningen met 11,95% steeg en de belangrijkste drijfveer van de inflatie voor 2025 was.

De sector Voedingsmiddelen en Dranken leverde de op één na grootste bijdrage (+3,57%).

Opmerkelijk is dat gemalen koffie een belangrijke uitzondering was, met een scherpe jaarlijkse stijging van 41,84%.

Vooruitkijkend suggereren de huidige gegevens dat de inflatie in de eerste helft van 2026 verder kan afnemen.

Volgens senior econoom André Valério vertoont Q1 2026 tekenen van lagere inflatiedruk vergeleken met dezelfde periode in 2025, wat een snellere vertraging van het 12-maands tempo mogelijk maakt.