Vooruitblik op 2026: Kunnen de smallcaps van India een stormachtig 2025 afschudden

De small-cap aandelen van India hadden in 2025 een jaar om te vergeten.

Hoewel de grote bedrijven van India het goed wisten te leveren, leden de kleine caps na een sterke periode in de afgelopen twee jaar.

Hoge waarderingen en winstmissen verergeren de problemen.

De meeste aandelen verhandelen ook onder hun 52-weeks hoogtepunten.

Kunnen smallcap-beleggers hun ondermaatse prestaties van zich afschudden en in 2026 een comeback maken?

Analisten raden aan om aandelen te selecteren in plaats van passief in indexbeleggen en te zoeken naar fundamenteel sterke en ondergewaardeerde aandelen.

De ondermaatse prestaties van Smallcap

Hoewel de Indiase benchmarkindex, Nifty 50, slechter presteerde dan zijn Aziatische tegenhangers, boekte deze in 2025 toch een stijging van 10%.

De Nifty Small Cap 100-index liet daarentegen een daling van 7% zien in 2025, met de slechtste prestatie in 3 jaar na een daling van 14% in 2022.

India's small-cap aandelen hebben investeerders de afgelopen twee jaar ruimschoots beloond, met respectievelijk een rendement van 47% in 2023 en 25% in 2024.

De waarderingen van de smallcap-aandelen stegen sterk na hun sterke periode, en de aandelen stonden teleurgesteld omdat de winst in het afgelopen kwartaal niet aan de verwachtingen voldeed.

Winstmissen en overwaardering

Motilal Oswal zei dat bijna 40% van de small-cap aandelen in het tweede kwartaal van boekjaar 26 niet aan hun winstverwachtingen voldeed.

Het bedrijf zei dat small caps hun winstgroei met 5% zagen dalen ten opzichte van het voorgaande jaar, vergeleken met de groeiverwachtingen van 3%.

Volgens JM Financial presteerde 32% van de smallcap-bedrijven onder de dekking in Q2FY26 onder de winstprognose.

Deze winstdaling, gecombineerd met hoge waarderingen, leidde tot een onderprestatie van de hoge bèta-aandelen.

Volgens de gegevens van OmniScience Capital Advisors wordt verwacht dat small-cap aandelen een winstgroei van 11,7% zullen laten zien in de verwachte tweejaarlijkse winstgroei.

De index wordt echter verhandeld tegen een veelvoud van 29,5 keer de K/W.

"Bij deze combinatie van groei en waardering lijken smallcap-aandelen overgewaardeerd ten opzichte van hun fundamenten," voegde het rapport eraan toe.

Het rapport van OmniScience wijst er ook op dat 63% van de bedrijven binnen het smallcap-segment, dat ongeveer 28 lakh crore roepies vertegenwoordigt, overgewaardeerd zijn.

Analisten schrijven ook winstboeking toe aan het smallcap-segment.

Kranthi Bathini, directeur - Aandelenstrategie bij WealthMills Securities, zei:

Aandelen die onder hun hoogste niveaus worden verhandeld

87% van de aandelen in de Nifty small cap index verhandelt meer dan 10% onder hun 52-weken-hoogtepunten, volgens gegevens van Trendlyne.

Hiervan wordt 36% 30% verhandeld onder hun 52-wekenhoogtepunten.

Grote bedrijven in de index die in de rally's van 2023-24 sterk zijn gestegen, zijn in 2025 gecrasht.

Bedrijven zoals Reliance Power, Ola Electric, Tejas Networks en Whirlpool of India werden meer dan 50% onder hun 52-weken hoogste waarden verhandeld.

Reliance Power, dat in 2023 met 194% steeg en in 2024, daalde in 2025 met 11%.

Iets soortgelijks gebeurde met Tejas Networks met een rally van 95% in 2 jaar en een daling van 61% in 2025.

Volgens aandeelhoudersgegevens hebben Indiase particuliere beleggers een groot eigendom in sommige van deze aandelen.

Publieke aandeelhouders bezitten 58% van de free float in Reliance Power, en 48% bezit Ola Electric volgens de aandelengegevens tot september 2025.

De particuliere beleggers hebben zich de handen verbrand nadat ze deze aandelen zijn binnengekomen na hun enorme stijgingen.

Analisten adviseren bottom-up aandelenselectie voor smallcaps

Hoewel de meeste smallcap-aandelen ondermaats presteren, zien analisten kansen voor beleggers die individuele aandelen analyseren en kiezen in plaats van in de index te investeren.

Bathini heeft gezegd dat hij zal kijken naar aandelenspecifieke keuzes onder de smallcaps voor 2026.

OmniScience Capital meldde in zijn rapport dat 36,3% van de aandelen in de small-capsector, die Rs 16 lakh crore vertegenwoordigt, eerlijk of ondergewaardeerd is.

Daaraan toevoegt het rapport dat ongeveer 230 bedrijven buiten de top 250 ook ondergewaardeerd zijn volgens hun beoordeling.

Het bedrijf zegt dat deze pockets "volop mogelijkheden bieden voor actieve investeerders om alpha te genereren."

Wat moeten smallcap-beleggers doen?

Naast actieve aandelenselectie zeiden experts ook dat beleggers hun portefeuille moeten opschonen van onderpresterende en overgeprijsde aandelen.

Vikas Gupta, CEO en Chief Investment Strategist van OmniScience Capital, zei: "Het zou geen zin hebben om onderaan te verkopen. Maar als je small-cap aandelen hebt die boven de 50 K/W zitten en je hebt er niet vertrouwen in dat ze het groeipercentage kunnen vasthouden, dan kun je verkopen en eruit stappen."

Gupta voegt toe dat beleggers zich geen zorgen hoeven te maken over de sunk cost fallacy.

"Kijk er niet zo naar als dat je het voor 100 roepies hebt gekocht en het naar 150 werd geworden, nu is het 60 roepies. Het maakt niet uit. Kijk naar de huidige of vooruitkijkende K/W, en als die boven de 50 ligt, zou je moeten uitverkopen.  Je gaat niet zoveel geld verdienen."

Hij voegt er echter aan toe dat als er momenteel een aandeel beschikbaar is met een koers-winstverhouding van 20 en je verwacht een groeipercentage van 15%, het beter is om het aan te houden of posities toe te voegen.

"Als je opnieuw beoordeelt, kijk dan eerst naar de basis voordat je besluit het te houden. Je moet bedrijven met hoge leveracties, bedrijven met een laag ROE, bedrijven met lage groei en overgewaardeerde bedrijven uit je portefeuille verwijderen. Je moet ze verkopen en de verliezen accepteren." zei Gupta.

Omdat de small-cap aandelen van India een jaar hadden om te vergeten, zouden beleggers moeten zoeken naar ondergewaardeerde en fundamenteel solide aandelen voor 2026.