Nvidia-aandelen stijgen woensdag: dit is wat de laatste rally van NVDA aandrijft

Het aandeel Nvidia (NASDAQ: NVDA) steeg woensdag nadat Reuters meldde dat de halfgeleidergigant Taiwan Semiconductor Manufacturing heeft gevraagd de productie van zijn H200 kunstmatige intelligentiechips op te voeren om massale pre-orders van Chinese technologiebedrijven te vervullen.

Chinese bedrijven hebben bestellingen geplaatst voor meer dan 2 miljoen H200-eenheden voor levering in 2026, terwijl Nvidia momenteel slechts 700.000 eenheden in voorraad heeft.

Dit markeert een aanzienlijke aanbodkloof die jarenlange opgebouwde vraag uit 's werelds op één na grootste AI-markt bevestigt.

De productieramp vormt een van de meest concrete katalysatoren voor de vraag naar AI-chips in maanden, en kan mogelijk de omzetverwachtingen en margeverwachtingen voor 2026 herdefiniëren.

Deze stap is belangrijk omdat het speculaties over de Chinese AI-vraag omzet in tastbare leveringsorders.

Nu de regering-Trump onlangs H200-export naar China heeft toegestaan, is Nvidia gepositioneerd om een markt te veroveren die grotendeels ontoegankelijk was geweest door Amerikaanse exportbeperkingen.

De productieramp van TSMC geeft serieuze inkomstenzichtbaarheid aan in plaats van wensdenken.

De productie wordt verwacht te starten in het tweede kwartaal van 2026, wat betekent dat er in de tweede helft van het jaar aanzienlijke leveringen kunnen komen.

Analisten interpreteren de opbouw als een positief signaal voor de AI-infrastructuurinvesteringen in 2026, wat het optimisme over Nvidia's datacentersegment en de concurrentiestrijd tegen concurrenten als AMD verhoogt.

Nvidia-aandeel: Aanbodbeperkingen omzetten in omzetkansen

De H200 is Nvidia's Hopper-architectuurchip van de vorige generatie, geproduceerd met behulp van TSMC's 4-nanometer proces.

Hoewel nieuwer dan de exportbeperkte H20-variant (die slechts een zesde van de prestaties leverde), blijft de H200 uiterst aantrekkelijk voor Chinese cloudproviders en techgiganten, waaronder Alibaba en ByteDance.

Deze bedrijven zien de H200 als een cruciaal hulpmiddel voor het ontwikkelen van concurrerende groottalige modellen en AI-toepassingen, waardoor het de prijs waard is, zelfs bij beperkte beschikbaarheid.

De cijfers schetsen een scherp beeld van de intensiteit van de vraag.

Chinese technologiebedrijven hebben 2,05 miljoen H200-chips besteld tegenover Nvidia's voorraad van 700.000 eenheden, een vraag-aanbodverhouding van 3 op 1.

De prijs ligt naar verluidt rond de $27.000 per chip, wat een korting van 15% vertegenwoordigt ten opzichte van alternatieven op de grijze markt die momenteel boven de 1,75 miljoen yuan per module van acht chips worden verhandeld.

Nvidia is van plan om de eerste bestellingen uit bestaande voorraad te verwerken, waarbij de eerste leveringen worden verwacht vóór het Chinese Nieuwjaar half februari.

De schaal van de Chinese vraag is zo groot dat Nvidia TSMC expliciet heeft gevraagd extra productiecapaciteit in te zetten specifiek om deze kans te benutten, wat de overtuiging van het management onderstreept dat de kans echt en duurzaam is.

Deze productieopbouw vindt plaats terwijl Nvidia prioriteit geeft aan zijn nieuwere Blackwell-architectuur en de volgende generatie Rubin-chips.

Het feit dat het management TSMC's kostbare 4-nanometer capaciteit verdeelt tussen legacy H200-productie en geavanceerde next-gen producten, onderstreept de economische urgentie van de Chinese vraag en Nvidia's vertrouwen in omzetzichtbaarheid voor 2026.

Belangrijke risico's die beleggers moeten opletten

De aandelen van Nvidia stegen ongeveer 1% op het ochtendnieuws, waarbij het aandeel rond $188 tot $192 per aandeel werd verhandeld.

Analisten interpreteerden de productieopbouw globaal als positief en merkten op dat de extra H200-inkomsten die in 2026 binnenkomen de consensusschattingen zouden verhogen en waarderingsmultiples zouden ondersteunen.

Het gemiddelde koersdoel van een analiste ligt op $256, wat betekent dat het huidige niveau 37% stijging is.

Beleggers moeten echter verschillende risico's in de gaten houden voordat ze aannemen dat de rally een zekere zaak is. Ten eerste heeft Beijing nog geen H200-import naar China goedgekeurd, ondanks de exportautorisatie van Trump.

Chinese functionarissen hielden in december spoedvergaderingen en lanceerden op 10 december een lijst met overheidsaankopen die buitenlandse leveranciers opvallend uitsloot, wat wijst op voortdurende aarzeling.

Ten tweede blijft het geopolitieke risico hoog. Beleidsomkeringen of extra Amerikaanse exportcontroles kunnen de deal van de ene op de andere dag verstoren.

Ten derde zijn de capaciteitsbeperkingen van TSMC reëel; het toevoegen van H200-productie zou de beschikbaarheid van nieuwere Blackwell-chips voor andere klanten kunnen beperken, wat elders mogelijk leveringsknelpunten veroorzaakt.