De Amerikaanse PPI stijgt in november terwijl de detailhandelsverkopen sterk stijgen, waarmee het de verwachtingen overtreft

De Amerikaanse producentenprijzen stegen in november iets sneller, terwijl de detailhandelsverkopen de verwachtingen overtroffen, wat de signalen versterkt dat de Amerikaanse consument tegen het einde van het jaar veerkrachtig bleef, zelfs terwijl de prijsdruk stroomopwaarts aanhield.

Gegevens van het Bureau of Labor Statistics toonden aan dat de producentenprijsindex voor de uiteindelijke vraag in november 2025 met 0,2% op maand steeg, een stijging van 0,1% in oktober en in lijn met de marktverwachtingen.

De publicatie werd uitgesteld omdat federale statistische instanties blijven achterstanden opruimen die zijn ontstaan door de langdurige overheidssluiting van vorig jaar.

Op jaarbasis versnelde de inflatie van de hoofdproducenten naar 3,0% van 2,8%, waarmee het de voorspellingen van economen van 2,7% overtrof en wijst op hernieuwde prijsmomentum op groothandelsniveau.

Kernproducentenprijzen schieten niet in de verwachtingen

De prijzen van kernproducenten, die volatiele voedsel- en energiecomponenten buiten beschouwing laten, bleven onveranderd in de maand, na een stijging van 0,3% in oktober.

Die waarde kwam onder de marktverwachtingen van een stijging van 0,2%, wat enige geruststelling biedt dat de onderliggende inflatiedruk op korte termijn beperkt blijft.

De inflatie van kernproducenten steeg echter op jaarbasis naar 3,0% van 2,9%, eveneens boven de verwachtingen van 2,7%.

De gegevens suggereren dat hoewel de maandelijkse prijsstijging is afgekoeld, de jaarlijkse inflatie hardnekkig hoog blijft.

De prijzen voor diensten aan de eindvraag bleven in november gelijk, wat een stijging van 1,2% in de prijzen van de eindaanvraag compenseerde.

De divergentie benadrukt de aanhoudende druk aan de aanbodzijde op de goederenmarkten, terwijl de inflatie in de dienstensector tekenen van stabilisatie vertoont.

De detailhandelsverkopen overtroffen de voorspellingen ondanks de druk op de kosten

Afzonderlijke gegevens van het ministerie van Handel toonden aan dat de Amerikaanse detailhandelsverkopen in november sterk herstelden, met 0,6% tot 735,9 miljard dollar.

Dat volgde op een neerwaarts herziene daling van 0,1% in oktober en overtrof de verwachtingen van een stijging van 0,4% door economen die door The Wall Street Journal en Reuters werden ondervraagd.

Het Census Bureau merkte op dat de cijfers later dan gebruikelijk werden vrijgegeven, omdat het blijft bijbenen op rapporten die vertraagd zijn door de 43 dagen durende overheidssluiting, die eind vorig jaar de gegevensverzameling verstoorde.

De detailhandelsverkopen exclusief auto's, benzine, bouwmaterialen en voedselvoorziening, bekend als kerndetailhandelsverkopen, steeg in november met 0,4% na een neerwaarts herziene stijging van 0,6% in oktober.

Deze maatstaven volgen het meest nauwkeurig het consumentenbestedingscomponent van het bruto binnenlands product.

Consumentenveerkracht onder grote loep

De nieuwste gegevens onderstrepen de ongelijke aard van de sterkte van consumenten.

De uitgavengroei wordt grotendeels gedreven door huishoudens met een hoger inkomen, terwijl consumenten met een lager inkomen steeds meer onder druk staan door de stijgende kosten van levensonderhoud.

Overheidscijfers die eerder deze week werden vrijgegeven, toonden aan dat de voedselprijzen in december in meer dan drie jaar het meest stegen, zelfs terwijl de inflatie gematigd bleef.

Economen zeggen dat de economie fragieler lijkt dan tijdens de directe post-pandemische bloei, met meer ruimte op de arbeidsmarkt en onzekerheid over mogelijke veranderingen in het federale handels- en immigratiebeleid.

Toch is de persoonlijke consumptie, die meer dan tweederde van de economische output uitmaakt, robuust gebleven.

De groeivooruitzichten blijven optimistisch

Sterke consumentenbestedingen droegen bij aan een economische groei van 4,3% in het derde kwartaal.

De Atlanta Federal Reserve schat momenteel dat het BBP in het vierde kwartaal met 5,1% is gegroeid.

De voortdurende bereidheid van Amerikanen om te besteden heeft optimistische prognoses voor 2026 ondersteund, naast verwachtingen van gunstige belastingwijzigingen en verminderde beleidsvolatiliteit in het tweede jaar van president Donald Trumps tweede termijn.

Beleidsmakers van de Federal Reserve voorspelden in december een snellere groei in 2026 dan in 2025, een mening die veel Wall Street-economen delen.