De VS keuren de verkoop van Nvidia-chips goed, maar China aarzelt

Drie jaar lang heeft de VS geprobeerd China's vooruitgang in kunstmatige intelligentie te vertragen zonder het duidelijk te maken. De tool is onderworpen aan exportcontroles, gericht niet op code of talent, maar op silicium.

En het draait allemaal om één product, de H200-chip van NVIDIA. Een enkele chip is een touwtrekwedstrijd tussen de VS en China geworden.

Wat er deze week gebeurde, toont aan dat exportcontroles de vooruitgang van China vertraagden, maar ook hoeveel invloed Beijing nog steeds heeft wanneer de regels beginnen te versoepelen.

Waarom een "oudere" chip nog steeds een groot probleem is

De H200 behoort tot Nvidia's Hopper-generatie, uitgebracht in 2024. Het ligt onder de nieuwere Blackwell-lijn, die de VS nog steeds voor China blokkeert.

Dat onderscheid heeft de opvatting aangemoedigd dat de H200 veilig te exporteren is, maar de gegevens ondersteunen die aanname niet.

Eind 2025 vertrouwen de meeste grootste AI-computingclusters ter wereld nog steeds op Hopper-chips. Publieke openbaarmakingen tonen aan dat 18 van de 20 grootste bekende clusters voornamelijk draaien op H100- of H200-systemen.

Deze chips blijven tot ver in 2026 in staat om toonaangevende AI-modellen te trainen en draaien.

Op systeemniveau wordt de kloof tussen Hopper en Blackwell verder kleiner. Wanneer chips worden gegroepeerd in grote clusters, hangt de prestatie af van bruikbare rekenkracht per dollar in plaats van van van de belangrijkste specificaties.

Onafhankelijke analyses tonen aan dat op H200 gebaseerde trainingssystemen prestaties kunnen bereiken die dicht bij Blackwell-systemen liggen, maar dan tegen ongeveer 50% hogere kosten.

Voor inferentieworkloads, die vaak worden beperkt door geheugenbandbreedte in plaats van pure verwerkingskracht, kan het verschil nog kleiner zijn.

Voor China is de prijs niet de beperking. Toegang wel.

China's echte bottleneck is niet de vraag

China heeft geen gebrek aan AI-ingenieurs of bedrijven die graag willen uitgeven. Wat het mist, is het vermogen om geavanceerde chips in grote aantallen te produceren.

Schattingen uit 2025 suggereren dat China's binnenlandse productie van geavanceerde AI-processors slechts 1-4% van de Amerikaanse productie bedraagt en naar verwachting verder zal dalen in 2026.

De beperkingen komen voort uit beperkte toegang tot geavanceerde productieapparatuur, geheugen met hoge bandbreedte en verpakkingscapaciteit.

Daarom zijn de verkoop van chips in de VS belangrijker dan ze lijken. De H200 vervangt de Chinese productie niet; Het voegt er iets aan toe.

Hoewel binnenlandse leveranciers zoals Huawei blijven verbeteren, laten zelfs optimistische roadmaps niet zien dat er vóór eind 2027 nog een binnenlands geproduceerde chip is die de H200 evenaard, en niet op schaal.

In de tussentijd breidt elke geïmporteerde Hopper-chip de totale computepool van China uit tijdens een fase waarin compute de primaire beperkende factor blijft.

Dit is ook waarom de schaal die nu wordt besproken beleidsmakers heeft verontrust. Volgens Reuters hebben Chinese bedrijven bestellingen geplaatst voor meer dan 2 miljoen H200-chips, elk voor ongeveer $27.000.

Dat volume overtreft de beschikbare voorraad van Nvidia en zou volgens voormalige Amerikaanse nationale veiligheidsfunctionarissen ongeveer overeenkomen met de rekenkracht van een typisch Amerikaans grens-AI-bedrijf.

Het afhankelijkheidsargument stort onder nadere beschouwing in

Voorstanders van export beweren vaak dat het verkopen van geavanceerde chips China afhankelijk houdt van Amerikaanse technologie. Hoewel dit redelijk klinkt, komt het niet overeen met waargenomen gedrag.

Chinese bedrijven kopen al tegelijkertijd binnenlandse chips en Nvidia-chips. Inkoopverplichtingen zorgen voor voortdurende vraag naar lokale leveranciers, ongeacht wat er met importen gebeurt.

Zelfvoorzienendheid in halfgeleiders is geen marktresultaat in China. Het is een politieke richtlijn.

Hier botst Jensen Huangs argument dat ontkoppeling onrealistisch is met de realiteit. Decoupling kan inderdaad onpraktisch zijn. Leverage via sales is iets heel anders.

Het verkopen van H200-chips vertraagt China's langetermijnplannen niet. Het overlapt met die twee.

Chinese bedrijven gebruiken Nvidia-hardware nu om modellen te verbeteren, terwijl ze blijven investeren in alternatieven die later bedoeld zijn om deze te vervangen.

Wanneer die alternatieven goed genoeg zijn, eindigt de afhankelijkheid, maar de mogelijkheid niet.

Exportcontroles werken, maar ongelijk

Exportcontroles waren nooit bedoeld om de Chinese halfgeleiderindustrie te laten instorten. Ze waren ontworpen om de voortgang aan de grens te vertragen.

Op dat vlak zijn ze effectief geweest. Ondanks herhaalde aankondigingen van doorbraken heeft China moeite gehad om verder te komen dan leidende knooppunten met acceptabele opbrengsten en betrouwbaarheid.

Duizenden halfgeleiderbedrijven zijn de afgelopen jaren uit de markt gestapt. Beloofde sprongen naar meer geavanceerde processen zijn herhaaldelijk niet op tijd gerealiseerd.

Deze beperkingen zijn duidelijk zichtbaar in AI-resultaten. Tegenwoordig is de belangrijkste reden dat Amerikaanse modellen beter presteren dan Chinese modellen de toegang tot meer computers.

De Amerikaanse beslissing van deze week voegt een nieuwe wending toe. De regering-Trump keurde formeel de export van H200 goed onder een complex geheel van voorwaarden. Zendingen moeten technische controles van derden ondergaan.

De verkopen naar China mogen niet meer dan de helft van het volume aan Amerikaanse klanten overschrijden. NVIDIA moet voldoende binnenlandse levering certificeren. Chinese kopers moeten verklaren dat de chips niet voor militaire doeleinden zullen worden gebruikt.

Er wordt een vergoeding van 25% betaald aan de Amerikaanse overheid.

Analisten hebben zich al afgevraagd hoe afdwingbaar dit kader zal zijn zodra chips via cloudproviders worden geleid, waarbij sommigen het omschrijven als een compromis dat in de praktijk moeilijk te controleren kan zijn.

Wanneer goedkeuring geen toegang betekent

Wat er daarna gebeurde, is minstens zo belangrijk.

Binnen enkele dagen na het Amerikaanse besluit gaven Chinese douaneautoriteiten de agenten instructies dat H200-chips volgens meerdere bronnen van Reuters niet het land mochten binnenkomen.

Binnenlandse technologiebedrijven werden opgeroepen en verteld de chips niet te kopen tenzij het absoluut noodzakelijk was.

De gebruikte taal werd omschreven als streng, wat neerkomt op een feitelijk verbod, hoewel functionarissen niet hebben verduidelijkt of de maatregel tijdelijk of selectief is.

Er worden naar verluidt enkele uitzonderingen besproken, met name voor onderzoeksprojecten die verbonden zijn aan universiteiten.

Dat weerspiegelt China's eerdere aanpak van Nvidia's zwakkere H20-chip, die door de VS werd goedgekeurd maar door Beijing effectief werd geblokkeerd, waardoor Nvidia's AI-marktaandeel in China tot nul werd geduwd.

De aflevering onthult een diepere waarheid. Exportgoedkeuring in Washington garandeert geen toegang tot China.

Beijing behoudt zijn eigen poortwachtersmacht en lijkt bereid deze te gebruiken, hetzij om binnenlandse kampioenen te beschermen, hetzij om zijn positie te versterken voorafgaand aan hogere onderhandelingen.

Tijd is het actief dat wordt verhandeld

Voor beleggers is het niet ideologie, maar het samengestelde voordeel.

AI-vooruitgang reageert sterk op schaal. Meer rekenkracht maakt snellere trainingscycli, meer experimenten en diepere inferentie mogelijk. Die effecten stapelen zich op.

Een acceleratie van één of twee jaar kan veel verder gaan dan de eerste hardwareverkoop.

Het verkopen van H200-chips comprimeert de periode waarin de Chinese AI-sector beperkt blijft door hardware.

Ze blokkeren verlengt het. Het recente heen en weer suggereert dat beide partijen dit begrijpen, ook al presenteren ze het debat publiekelijk in commerciële termen.

De ongemakkelijke realiteit is dat commerciële prikkels en strategische belangen in verschillende richtingen wijzen. NVIDIA wil verkopen in een markt die tientallen miljarden aan omzet kan genereren.

China wil de chips omdat ze tot de beste behoren die beschikbaar zijn. De VS profiteert het meest door de tijd zijn werk te laten doen.