Amerikaanse middagmarktbriefing: SandP 500 stijgt, maar verliezen dreigen na de opmerkingen van Trump bij de Fed

De Amerikaanse aandelen stegen vrijdagmiddag omhoog, waarbij de SandP 500 0,3% steeg, de Nasdaq 0,4% steeg en de Dow Jones Industrial Average 116 punten, ofwel 0,2%, toesloeg.

Maar de intraday-winst verbergt een diepere realiteit: onzekerheid over het leiderschap van de Federal Reserve en vragen over de onafhankelijkheid van de centrale bank hebben handelaren gedurende de week onrustig gemaakt.

De opmerkingen van president Trump donderdag over het behouden van Kevin Hassett in zijn huidige rol van de National Economic Council in plaats van hem te verheffen tot voorzitter van de Fed, brachten nieuw politiek risico in de markten.

Het financiële systeem bevindt zich op een cruciaal kruispunt.

De termijn van Fed-voorzitter Jerome Powell eindigt in mei en het opvolgingsproces is onverwacht controversieel geworden.

Trumps opmerking van donderdag: "Ik wil je eigenlijk houden waar je bent als je de waarheid wilt weten," was gericht aan Hassett tijdens een evenement in de gezondheidszorg van het Witte Huis.

De president benadrukte dat het verliezen van Hassett aan de Fed zijn regering zou beroven van een van haar meest vocale economische boodschappers.

Amerikaanse aandelen midden op de dag: Bescheiden intradagwinsten weten de wekelijkse zwakte niet uit te wissen

De werkwijze was snel.

De dollar herstelde zich van de dieptepunten in de sessie na Trumps opmerkingen, terwijl de rente op staatsobligaties hoger ging, een signaal dat de markten onder Warsh een mogelijk minder duwe Fed-uitkomst inprijzen dan Hassett.

Ter context: Hassett is openlijk op één lijn met Trumps voorkeur voor lagere rentetarieven, terwijl Warsh door sommige strategen wordt gezien als mogelijk orthodoxer in zijn monetaire beleidsaanpak.

Dat onderscheid is enorm belangrijk voor langetermijnactiva en obligatiewaarderingen.

Bankaandelen waren een zeldzaam lichtpunt. Goldman Sachs en Morgan Stanley rapporteerden donderdag sterke kwartaalcijfers over het vierde kwartaal, waardoor de financiële aandelen stijgen.

Goldman steeg 4%, en Morgan Stanley steeg bijna 6% nadat beide winsten behaalden.

Energieaandelen profiteerden van een herstel van de olieprijzen, waarbij Brent-ruwe olie daalde vanwege verminderde zorgen over de escalatie van Iran.

De winst kon echter geen diepere onrust compenseren.

De SandP 500 is nu deze week 0,3% gedaald, de Nasdaq is 0,6% gedaald en de Dow is 0,1% gedaald.

De zwakte weerspiegelt het inzicht van beleggers in wat Trumps opmerkingen betekenen voor de onafhankelijkheid van de Fed en de beleidsrichting in aanloop naar de publicatie van belangrijke economische gegevens.

Onzekerheid over opvolging door de Fed vertroebelt het sentiment

Het kernprobleem zijn niet de intraday aandelenbewegingen; het is de vraag of de Federal Reserve haar operationele onafhankelijkheid zal behouden of onderworpen zal worden aan politieke druk voor lagere rentetarieven.

Powell verdedigde deze week krachtig de autonomie van de Fed en noemde het strafrechtelijk onderzoek van het ministerie van Justitie naar de renovaties van het Fed-hoofdkantoor nauwelijks verhullend als politieke dwang.

Wereldwijde centrale banken schaarden zich voor Powell en gaven een gezamenlijke verklaring uit waarin de "hoeksteen"-rol van de onafhankelijkheid van de Fed werd bevestigd.

Handelaren vragen zich in feite af: Zal de volgende voorzitter van de Fed prioriteit geven aan prijsstabiliteit of presidentiële voorkeuren?

Totdat de markten duidelijkheid krijgen, verwacht dat de volatiliteit hoog blijft.

De matig positieve intradagtoon mag de onderliggende kwetsbaarheid niet verhullen. Positioneren vóór winstcijfers, geopolitieke krantenkoppen en Fed-opvolgingsdrama zal beleggers defensief houden.