De rente op Japanse obligaties stijgt nu voedselbelastingverlaging aandelen verhoogt voor vervroegde verkiezingen

De financiële markten in Japan reageren snel op de groeiende speculatie over een grote belastingverschuiving voorafgaand aan een verwachte vervroegde verkiezing. Terwijl de rendementen op staatsobligaties stijgen door fiscale zorgen, stromen investeerders in voedselgerelateerde aandelen.

De verwachte stap om de omzetbelasting op voedsel te verlagen of zelfs af te schaffen, heeft volgens Bloomberg geleid tot winst in consumptiebasisproducten, maar het wekt alarm in de schuldmarkten die al voorzichtig zijn met de uitgaven van het land.

Voedselvoorraden stijgen door de hoop op belastingverlaging

De aandelen in de Japanse voedingsindustrie stegen sterk nadat berichten een mogelijke tweejarige belastingvrijstelling op voedsel en dranken aankondigden. Yamazaki Baking Co. steeg tot wel 7,4%, terwijl de Topix Foods-index met 2,2% steeg naar het hoogste punt van de dag.

De bredere marktprestaties waren zwakker, maar de voedingssector presteerde beter, gesteund door de verwachting dat belastingverlaging direct de consumentenbestedingen zou ondersteunen.

De belastingverlaging wordt verwacht al in januari te beginnen, aldus het Japanse nieuwsmedium Kyodo.

Hoofdkabinetssecretaris Minoru Kihara bevestigde dat de regerende Liberale Democratische Partij het plan evalueert.

Het voorstel sluit aan bij campagnestrategieën nu zowel de regerende als de oppositiepartijen zich voorbereiden op een nationale stemming, mogelijk op 8 februari.

De obligatiemarkt reageert op fiscale zorgen

Terwijl aandelen in specifieke sectoren stegen, daalden staatsobligaties scherp.

De rente op 10- en 20-jaars stegen met ongeveer 10 basispunten en bereikten het niveau dat voor het laatst in 1999 werd gezien. Ondertussen stegen de rentes op 30 en 40 jaar met ongeveer 15 basispunten, waardoor ze sinds hun respectievelijke uitgiften recordhoogtes bereikten.

Deze verschuiving benadrukt groeiende twijfels over de fiscale discipline van Japan.

Marktdeelnemers maken zich zorgen dat elke verlaging van de consumptiebelasting het begrotingstekort zou vergroten.

De overheid staat al voor een zware schuldenlast en elk verlies aan belastinginkomsten kan leiden tot meer obligatie-uitgifte.

Er wordt een jaarlijks tekort van ¥5 biljoen, of 31,7 miljard dollar, verwacht als de bezuiniging doorgaat.

Oppositie schetst alternatieve financiering

De Centrist Reform Alliance, een nieuw gevormde oppositiegroep, heeft voorgesteld de belastingverlaging te financieren via een door de overheid beheerd fonds.

Dit initiatief is erop gericht de verlaging van de voedselbelasting aantrekkelijker te maken voor investeerders door een alternatief te bieden voor directe uitgaven.

De details van het plan blijven echter beperkt en de marktreactie is voorzichtig geweest.

Nu beide grote politieke blokken lagere belastingen op essentiële goederen steunen, is de aandacht verschoven naar hoe de stap gefinancierd zal worden.

Beleggers bereiden zich voor op meer druk op obligatieprijzen als de overheid geen geloofwaardige fiscale waarborgen uiteenzet.

De valuta blijft stabiel te midden van gemengde signalen

De Japanse yen boekte lichte stijgingen nadat de Amerikaanse dollar verzwakte als reactie op wereldwijde geopolitieke spanningen.

De tariefdreigingen van president Trump tegen Europa, gekoppeld aan niet-gerelateerde onderhandelingen, hadden kortstondig invloed op de valutamarkten.

De algemene reactie van de yen op de binnenlandse beleidsontwikkelingen van Japan blijft echter ingetogen.

Deskundigen suggereren dat aanhoudende zorgen over de Japanse schulden en het tekort aan belastinginkomsten de munt onder controle houden.