Consortium onder leiding van BlackRock koopt AES voor $33.4B

Een consortium onder leiding van BlackRock’s Global Infrastructure Partners en het Zweedse private-equitybedrijf EQT AB is overeengekomen om de Amerikaanse energieproducent AES Corp over te nemen in een volledig contante transactie van $33.4 billion.

Dit is een van de grootste overnames in de energiesector, hoewel de aandelen van het bedrijf scherp daalden vanwege waarderingszorgen.

De transactie, maandag aangekondigd, komt te midden van een opleving in grootschalige overnames nu beleggers zich op energieactiva storten om te voldoen aan de stijgende vraag naar elektriciteit die wordt veroorzaakt door datacenters en de AI-boom.

Recente transacties omvatten de aankoop van TXNM Energy door Blackstone voor $11.5 billion en de overname van Calpine door Constellation Energy voor $16.4 billion.

Volgens de overeenkomst zal het consortium $15 per aandeel betalen voor AES, 's werelds grootste leverancier van schone energie aan zakelijke klanten.

Tot de groep behoren ook de Qatar Investment Authority en de California Public Employees' Retirement System.

Waarom kelderden de aandelen?

De aandelen van AES daalden maandag met meer dan 17% tot $14.27, waarmee het de slechtst presterende waarde in de S&P 500 was en het grootste procentuele verlies op één dag sinds 2002 markeerde.

De uitverkoop weerspiegelde teleurstelling bij beleggers over de overnameprijs, die, hoewel ongeveer 40% premie ten opzichte van het niveau van het aandeel in juli vorig jaar, lager was dan de slotkoers van $17.28 op vrijdag.

De aandelen waren in oktober sterk gestegen nadat berichten suggereerden dat Global Infrastructure Partners een overname onderzocht ter waarde van ongeveer $38 billion.

Analisten zeiden echter dat verwachtingen van een hoger bod mogelijk misplaatst waren.

"Beleggers waren mogelijk te optimistisch over de overnameprijs omdat de situatie zich nooit ontwikkelde tot een concurrerend biedproces," zei Evercore ISI in een onderzoeksrapport.

Kapitaalbehoefte en strategische verschuiving

AES had opties onderzocht om groei te ondersteunen na jaren van dalende omzet en toenemende langlopende schulden.

Zonder een deal zou het management gedwongen kunnen zijn geweest dividenden te verlagen of op te schorten, of nieuw eigen vermogen aan te trekken.

"AES heeft een aanzienlijke kapitaalbehoefte om groei na 2027 te ondersteunen," zei voorzitter Jay Morse, verwijzend naar geplande investeringen in Amerikaanse opwekking en nutsbedrijven.

De deal zal naar verwachting eind 2026 of begin 2027 worden afgerond.

Door AI aangedreven vraag vergroot aantrekkingskracht

Het bedrijf heeft geprofiteerd van de groeiende vraag naar hernieuwbare energie en heeft contracten veiliggesteld met grote technologieconcerns zoals Microsoft en Meta Platforms.

"De transactie onderstreept de toenemende interesse van infrastructuurfondsen in energie- en nutsplatforms," zei Tim Winter van Gabelli Funds, wijzend op de behoefte aan uitbreiding van het netwerk en nieuwe opwekking.

Evercore ISI-analist Nicholas Amicucci voegde eraan toe dat privaat eigendom AES meer financiële flexibiliteit zou geven dan het als beursgenoteerd bedrijf had.