Verkoop van BrewDog aan Tilray laat bittere nasmaak bij werknemers en beleggers

De verkoop van de VK- en Ierse activiteiten van de Schotse brouwer BrewDog aan het Amerikaanse cannabis- en drankenconcern Tilray voor £33 miljoen laat bij belanghebbenden een bittere nasmaak achter, met honderden ontslagen en geen opbrengst voor meer dan 200.000 kleine beleggers die het bedrijf steunden via het Equity for Punks-programma.

De overeenkomst, bevestigd door beide bedrijven, betekent dat Tilray het merk van BrewDog, de intellectuele eigendom, de VK-brouwactiviteiten en 11 “strategische” bars in het VK en Ierland overneemt.

De overeenkomst behoudt 733 banen.

Echter zullen 38 andere bars onmiddellijk sluiten, wat resulteert in 484 ontslagen.

Tilray zei dat het afzonderlijk onderhandelt over de overname van BrewDog-activa in de Verenigde Staten en Australië.

AlixPartners, dat tijdens het verkoopproces als curator optrad, verklaarde dat geen enkele bieder een voorstel had gedaan dat het bedrijf intact had gehouden.

“Er is in geen enkele fase van het verkoopproces, door geen enkele potentiële bieder, een aanbod gedaan dat BrewDog in zijn geheel had bewaard,” zei het kantoor.

Vakbond woedend over ontslagen

De omvang en de wijze van de ontslagen hebben scherpe kritiek gekregen van Unite, de vakbond die horecawerkers vertegenwoordigt.

“Bijna 500 levensonderhoud zijn weggevaagd terwijl opnieuw een bedrijfsdeal achter gesloten deuren wordt afgerond,” zei Unite in een verklaring.

Sharon Graham, secretaris-generaal van Unite, zei: “BrewDog-medewerkers hebben dit merk opgebouwd. Ze verdienden respect. In plaats daarvan werden ze behandeld als wegwerppionnen.”

Bryan Simpson, de nationale verantwoordelijke van de vakbond voor de horeca, omschreef de afhandeling van de ontslagen als “niets minder dan een nationale schande”.

Hij voegde eraan toe dat het informeren van personeel over onmiddellijke ontslagen via een conferencecall met slechts 25 minuten waarschuwing “herinnert aan P&O en is verwerpelijk”.

Tilray neemt de controle over de brouwerij van BrewDog in Ellon, Aberdeenshire, en het distributiecentrum The Hop Hub in Motherwell, Lanarkshire, en waarborgt daarmee de toekomst van de kernproductieactiviteiten van het bedrijf.

Equity for Punks-investeerders blijven met lege handen

Buiten de ontslagen heeft de deal voor meer dan 200.000 kleine beleggers die deelnamen aan BrewDog’s Equity for Punks-crowdfundinginitiatief een bittere nasmaak achtergelaten.

Volgens AlixPartners zullen die beleggers niets ontvangen uit de verkoopopbrengst.

Het programma, gelanceerd in 2009, nodigde bierliefhebbers uit om “een stukje van de brouwerij te bezitten en te delen in het succes en de groei”.

Deelnemers investeerden doorgaans rond £500, en kochten aandelen geprijsd tussen £20 en £30, hoewel sommigen aanzienlijk meer bijdroegen.

In ruil werden beleggers voordelen geboden, waaronder kortingen op bier, gratis verjaardagstraktaties en uitnodigingen voor de “Annual General Mayhem”-evenementen van het bedrijf met live muziek en proeverijen.

Van de lancering tot de sluiting in 2021 haalde het programma £75 miljoen op en hielp het de snelle uitbreiding van het bedrijf naar meer dan 100 bars wereldwijd te financieren.

Op zijn hoogtepunt werden de oprichters van BrewDog, James Watt en Martin Dickie, die in 2007 in een bedrijfspand in Fraserburgh begonnen te brouwen, geprezen als pioniers van een nieuwe craftbierbeweging.

Het bedrijf opperde ooit de mogelijkheid van een beursnotering die het op £2 miljard zou kunnen waarderen.

Maar het Equity for Punks-model bracht structurele risico’s met zich mee.

In 2017 verwierf private-equitybedrijf TSG Consumer Partners een belang van 22% in BrewDog via preferente aandelen.

Die aandelen gaven TSG recht op prioritaire terugbetaling in het geval van een verkoop, waardoor gewone aandeelhouders mogelijk weinig of niets zouden ontvangen.

Waarschuwing voor kleine beleggers

De ervaring van BrewDog benadrukt de asymmetrie die inherent is aan equity crowdfunding.

Hoewel het model de brouwer toegang tot kapitaal bood met relatief weinig beperkingen, hadden kleine beleggers beperkte invloed op de strategie en droegen ze aanzienlijke risico’s.

De financiële prestaties van het bedrijf verslechterden de afgelopen jaren.

BrewDog rapporteerde vorig jaar verliezen van bijna £37 miljoen toen de omzetgroei stokte.

In 2025 werd het uit 2.000 pubs gehaald toen klanten overstapten naar concurrerende merken, en het sloot 10 van zijn eigen bars te midden van moeilijke handelsomstandigheden.

De reputatie werd ook aangetast door een open brief uit 2021 van voormalig personeel waarin het bedrijf en Watt werden beschuldigd van het in stand houden van een “cultuur van angst” en het tolereren van pestgedrag en slechte handelswijzen.

Het bedrijf ontkende veel van de aantijgingen maar erkende de noodzaak tot verandering.

Voor Tilray biedt de overname een kans om zijn drankenportfolio in het VK en Ierland uit te breiden tegen een lagere waardering.

Voor werknemers van BrewDog en kleine aandeelhouders markeert de deal echter het einde van een gedurfd experiment in door de menigte gefinancierd kapitalisme — en een sobere herinnering aan de risico’s die daarmee gepaard kunnen gaan.

Koop nu direct aandelen van Tilray Brands op eToro.