CBIZ-aandelen schieten 17% omhoog nadat Grant Thornton akkoord gaat met $5B-overname

Aandelen van CBIZ CBZ stegen woensdag met ongeveer 17% nadat Grant Thornton Advisors had ingestemd met de overname van het accountants- en advieskantoor in een $5 billion all-cash-deal, waarmee een van de grootste professionele dienstverleners in de Verenigde Staten ontstaat en een nieuwe golf van consolidatie in de accountancysector wordt voortgezet.

Krachtens de overeenkomst ontvangen CBIZ-aandeelhouders $55 per aandeel in contanten, wat een premie van ongeveer 17,8% betekent ten opzichte van de slotkoers van het aandeel en ruwweg 54% boven de gemiddelde handelskoers over de afgelopen 30 dagen.

Hoewel het bod een aanzienlijke premie ten opzichte van recente handelsniveaus vertegenwoordigt, blijft het ver onder het recordhoogte van $88.65 dat de aandelen begin vorig jaar bereikten.

De transactie wordt verwacht te worden afgerond in het vierde kwartaal van 2026, onder voorbehoud van goedkeuring door aandeelhouders en regelgevende instanties.

Fusie creëert de op vijf na grootste accountantskantoor in de VS

De overname zal twee van de grootste mid-market accountancykantoren van het land samenvoegen en de gefuseerde organisatie verheffen tot de op vijf na grootste aanbieder van accountancy-, belasting- en adviesdiensten in de Verenigde Staten.

Het gecombineerde bedrijf zal naar verwachting bijna $7.5 billion aan jaarlijkse omzet genereren en actief zijn in meer dan 20 landen en rechtsgebieden.

Op basis van door Accounting Today samengestelde branchenranglijsten zal de gefuseerde onderneming RSM voorbijstreven, dat vorig jaar ongeveer $4.9 billion aan omzet rapporteerde, waardoor alleen de Big Four—Deloitte, EY, KPMG en PwC—nog groter zijn op de Amerikaanse markt.

"Door ons multinationale platform te combineren met CBIZ's sterke marktaanwezigheid, vergroten we onze capaciteit om bedrijven in elke groeifase te ondersteunen — van vroege ontwikkeling tot wereldwijde schaal," zei Grant Thornton Advisors CEO Jim Peko.

Ondanks dat het kantoor de op vijf na grootste van het land wordt, gaf Peko aan dat uitbreiding naar het traditionele Big Four-segment niet de directe doelstelling van het bedrijf is.

“We hebben vandaag niet de wens om te proberen een van de Big Five te worden,” zei Peko tegen de Financial Times.

“We geloven dat we zeer goed zijn in de doelmarkt die we bedienen. We denken dat er enorme groeimogelijkheden in die markt liggen. En we willen binnen die markt breder en dieper gaan.

“Het is geweldig om nummer vijf te zijn, maar we zijn ook niet gefocust op ranglijsten.”

Consolidatie herschikt de accountancysector

De transactie markeert het nieuwste hoofdstuk in een versnellende consolidatietrend onder mid-tier accountancykantoren die naar meer schaal zoeken om te concurreren met de grootste spelers in de sector.

Vorig jaar voltooiden Baker Tilly en Moss Adams een samenvoeging ter waarde van ongeveer $7 billion, terwijl CBIZ zelf zich significant uitbreidde via de overname van Marcum van $2.3 billion in 2024.

Die overname transformeerde CBIZ tot een van de grootste accountancykantoren van het land en versterkte de positie als het enige beursgenoteerde controlekantoor in de Verenigde Staten.

De integratie van Marcum drukte echter ook op de winstgevendheid, waarbij herhaalde teleurstellingen in de cijfers de waardering van het bedrijf verlaagden ten opzichte van door private equity gesteunde concurrenten en het uiteindelijk tot een aantrekkelijk overname-doel maakten.

Volgens de bedrijven vormt de Grant Thornton-transactie de grootste samenvoeging van accountancykantoren in meer dan 25 jaar, en is het de grootste deal in de sector sinds de consolidatiegolf die culmineerde in de fusie van Price Waterhouse en Coopers & Lybrand in 1998.

Private equity blijft expansie steunen

Grant Thornton voert sinds 2024 een agressief uitbreidingsbeleid, nadat het investering ontving van een consortium geleid door private-equityfirma New Mountain Capital.

New Mountain verstrekt extra financiering ter ondersteuning van de overname van CBIZ.

Na afronding van de transactie is het de bedoeling dat Grant Thornton CBIZ's benefits- en verzekeringsactiviteiten afsplitst in een onafhankelijke onderneming die door New Mountain wordt gesteund.

De bedrijven kondigden ook aan dat de overeenkomst een "go-shop"-bepaling bevat, waardoor CBIZ tot 27 augustus concurrerende overnamevoorstellen mag uitvragen.

CBIZ heeft meer dan 9.500 medewerkers verspreid over de Verenigde Staten en bedient voornamelijk middenmarktbedrijven en particuliere cliënten.

Grant Thornton zei dat de fusie die cliënten bredere internationale mogelijkheden zal bieden via het wereldwijde netwerk, terwijl het de advies-, belasting- en controleaanbod van het bedrijf op een aanzienlijk groter platform uitbreidt.