Grondstoffenoverzicht: Brent weer boven $100, goud blijft vast

De Brent-olieprijs stond donderdag weer boven $100 per vat nadat de nieuwe Iraanse opperleider, Mojtaba Khamenei, had verklaard dat de Straat van Hormuz gesloten zou blijven. 

Ondertussen bleven goud en zilver in het rood handelen, aangezien een sterkere dollar en beperkte ruimte voor een rentekorting door de Federal Reserve het sentiment drukten. 

Bovendien brengt het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten het risico met zich mee van escalerende leveringsverstoringen door regionale producenten, waardoor de aluminiumprijzen voor de derde achtereenvolgende dag zijn gestegen.

Brent weer boven $100

De Brent-prijs steeg met meer dan 9% door verstoringen van de toevoer vanuit de Straat van Hormuz. Het contract stond voor het laatst op $101 per vat.

Khamenei, de zoon van de voormalige Iraanse leider Ali Khamenei, die tijdens de Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran eind februari werd gedood, deed zijn eerste openbare verklaring sinds hij zijn vader was opgevolgd.

Hij verklaarde dat Iran niet zou aarzelen om 'het bloed van martelaren' van de natie te wreken.

De sluiting van de Straat van Hormuz heeft de energiemarkten ernstig getroffen en legt 20% van 's werelds ruwe olie- en vloeibare aardgasvoorziening stil. 

Deze verstoring volgt op Iraanse aanvallen op scheepvaart in de Perzische Golf en raketaanvallen gericht op verschillende landen in de regio.

De ernst van de situatie staat lijnrecht tegenover de eerdere bewering van de Amerikaanse president Donald Trump deze week dat het conflict bijna voorbij was.

“Het onvermogen van de VS om de Straat van Hormuz te heropenen en veiligheid te bieden voor het scheepvaartverkeer dat erdoorheen vaart, suggereert dat er grenzen zijn aan hun dominantie,” zei David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation. 

ANZ-analisten merkten op dat de markten nog steeds niet volledig rekening hielden met de waarschijnlijke duur en de daaruit voortvloeiende onrust van het conflict.

"Zodra een conflict verder gaat dan de aanvankelijke schokfase, neigen oliemarkten ertoe te verschuiven van het inprijzen van onzekerheid naar het inprijzen van uithoudingsvermogen," zeiden ANZ-analisten. 

"Op dat moment is de kernvraag niet langer of de toevoer verstoord is, maar hoe lang producenten de output fysiek kunnen handhaven onder verslechterende operationele omstandigheden." 

Goud verzwakt 

De markten zijn sinds het begin van het conflict in het Midden-Oosten in verwarring gebracht door de beweging van goud. 

De dollar verstevigde voor de derde sessie op rij.

Als concurrerende veilige haven verhoogt een sterkere Amerikaanse valuta de kosten van goud voor beleggers die andere valuta aanhouden.

Stijgende ruwe olieprijzen dragen bij aan inflatie doordat ze zowel transport- als productiekosten opdrijven. 

Hoewel goud doorgaans wordt gezien als bescherming tegen inflatie, vermindert de stijging van rentetarieven de aantrekkingskracht ervan doordat rendementsgenererende activa relatief aantrekkelijker worden.

Van goudprijzen wordt verwacht dat ze hun huidige koers aanhouden totdat de situatie rond het conflict in het Midden-Oosten duidelijker wordt.

Ondanks de historische rol van goud als betrouwbare veilige haven tijdens geopolitieke crises, is goud onverwacht met ongeveer $200 gedaald sinds de eerste luchtaanvallen op 28 februari, in tegenstelling tot de gebruikelijke marktreactie.

“De verklaring ligt in de onmiddellijke nasleep van de aanvallen, toen de Amerikaanse dollar als belangrijkste begunstigde van vlucht-naar-veiligheid flows opleefde, waardoor de gebruikelijke rol van goud effectief werd verdrongen,” zei Gary Wagner, technisch marktanalist bij Kitco, in een rapport. 

De aandacht van de markt is recentelijk verschoven. Men richt zich nu op hoe een langdurig conflict, dat de energievoorziening verstoort, het beleidstraject van de Federal Reserve zou kunnen veranderen. 

Deze verschuiving in de focus is op haar beurt een belangrijke factor geworden die de goudprijs beïnvloedt.

Elders stond zilver op COMEX voor het laatst op $85.110 per ounce, down 0.5%, terwijl goud 0.9% lager was op $5,133.19 an ounce. 

Aluminium op bijna vierjarig hoogtepunt

De wereldwijde aluminiumprijzen stegen voor de derde opeenvolgende dag en bereikten het hoogste niveau sinds april 2022, omdat het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten de vrees voor ingrijpendere leveringsverstoringen aanwakkerde.

Aluminium heeft nog aanzienlijk opwaarts potentieel, met ruimte voor een beweging richting $3,700 per ton, aldus BMI, een onderdeel van Fitch Solutions Inc., in een notitie.

De stijging van premies in de VS en Europa weerspiegelt “oplopende bezorgdheid onder westerse kopers,” voegde het eraan toe.

BMI verklaarde dat recente ontwikkelingen de kans op een ernstiger aanbodtekort aanzienlijk vergroten en verwacht dat het wereldwijde markttekort dit jaar zal oplopen tot 1.06 miljoen ton.

Aanzienlijke orders om voorraden uit het magazijnnetwerk van de LME te halen duiden erop dat de markt begint te verkrappen. 

Hoewel aan de aanbodzijde de productie toenam door nieuw in gebruik genomen aluminiumprojecten in China, Indonesië en Angola die verder opstarten, wordt verwacht dat het escalerende geopolitieke conflict in het Midden-Oosten zal leiden tot een daling van de dagelijkse gemiddelde aluminiumproductie. 

Deze daling wordt verwacht vanwege de potentiële impact van het conflict op de productie of zendingen bij sommige aluminiumfabrieken in de regio.

Het drie-maands aluminiumcontract op de London Metal Exchange stond op $3,494 per ton, een stijging van 1.4%. Het contract had eerder op de dag een hoogtepunt van $3,542.15 per ton bereikt.