Mike Wilson legt uit waarom Amerikaanse aandelen begin april kunnen kelderen

Beleggers moeten wellicht hun gordels strakker aantrekken nu het tweede kwartaal nadert.

Mike Wilson, hoofdstrateeg Amerikaanse aandelen bij Morgan Stanley, zegt dat een kortetermijnterugval in Amerikaanse aandelen waarschijnlijk is voordat de markt zich herpakt.

Hoewel de langetermijnvooruitzichten constructief blijven, kunnen de komende weken de zenuwen van zelfs de meest doorgewinterde handelaren op de proef stellen, vertelde hij deze week in een interview aan CNBC.

Wilson verwacht dat de S&P 500 begin april een duidelijke dip zal zien, wat een periode van verhoogde volatiliteit markeert die aandelen van lagere kwaliteit over de hele linie kan uitfilteren.

Waarom Wilson verwacht dat Amerikaanse aandelen begin april zullen worstelen

Wilson’s voorzichtige visie is vooral gebaseerd op een "perfecte storm" van geopolitieke spanningen en macro-economische onzekerheid.

In Squawk Box zei hij dat de referentie-index S&P 500 begin april tot ongeveer 6.300 zou kunnen handelen – ongeveer een daling van 5% ten opzichte van recente niveaus.

De markt is al in beroering sinds het conflict tussen de VS en Iran op 28 februari uitbrak, waardoor er schokgolven door de energiemarkten gingen en de olieprijzen stegen.

Voorbij het directe strijdtoneel wijst Wilson op breuklijnen binnen het financiële stelsel.

"Er is nog steeds risico rond rentes [en] olie. Er is Fed-onzekerheid… dus dat alles zou op korte termijn kunnen wegen op sommige delen van de markt met lagere kwaliteit," voegde hij eraan toe.

Bovendien heeft de groeiende onrust rond private credit-markten het beleggerssentiment getemperd, waardoor er een liquiditeitsgevoelige omgeving is ontstaan waarin elk signaal van een strakker monetair beleid van de Amerikaanse centrale bank een scherpe uitverkoop kan veroorzaken.

Maar de bullmarkt is nog niet voorbij

Ondanks zijn sombere prognose voor de komende weken is de Morgan Stanley-expert geen permanente pessimist.

De huidige terugval is, zo is hij overtuigd, feitelijk "rijp wat betreft tijd en prijs" – en veel van de "oververhitting" is al uit het systeem verdwenen.

Ter ondersteuning benadrukte Wilson dat 50% van de namen in de Russell 3000 zich al in een technische bearmarkt bevinden en minimaal 20% zijn gedaald ten opzichte van hun 52-week pieken.

Belangrijker nog, hij stelt dat de recessierisico's laag blijven – een onderscheid dat hij essentieel noemt voor beleggers.

Waarom? Omdat, als er geen recessie in het verschiet ligt, de huidige dip slechts een "correctie in de context van een bredere bullmarkt" is in plaats van het begin van een meerjarige instorting.

Door de daling in april te kaderen als een gezonde reset, suggereert Morgan Stanley dat de markt in wezen een bodem bouwt voor de volgende opgaande fase – waardoor waarderingen kunnen inlopen op de realiteit van gestage, weliswaar volatiele, economische groei.

De storm doorstaan: wat te kopen te midden van deze volatiliteit

Voor wie kapitaal wil inzetten tijdens deze turbulentie onthulde Mike Wilson zijn "Fresh Money Buy List."

De strategie houdt in weg te bewegen van speculatieve posities en te kiezen voor aandelen met sterke balansen en duidelijke katalysatoren.

Wilson wees specifiek op Walmart, Delta Air Lines en Northrop Grumman als topkeuzes – allen met een "overweight"-rating.

• Walmart heeft zijn waarde bewezen door dit jaar 14% te stijgen en fungeert als een defensieve krachtpatser, zelfs na voorzichtige winstvooruitzichten.
• Delta Air Lines is een herstelkandidaat, ondanks een verlies van 10% deze maand door kerosinekosten en financieringsproblemen bij DHS.
• Northrop Grumman ziet ongekende vraag als gevolg van de oorlog tussen de VS en Iran, waardoor het een natuurlijke hedge is tegen geopolitieke risico's die momenteel de S&P 500 schaden.