Kospi zakt 4.5% nu Korea’s AI-winnaars plots het grootste risico in Azië worden

Zuid-Koreaanse aandelen daalden scherp op donderdag toen beleggers een deel van de in de vorige sessie door AI aangedreven opleving terugdraaiden, waardoor de Kospi opnieuw in het middelpunt van de technologische uitverkoop in Azië kwam te staan.

De benchmark daalde 4.5% tot ongeveer 6,299 om 1.09 pm in Seoul. Samsung Electronics verloor 5.8%, terwijl SK Hynix 9.4% daalde, wat benadrukt hoe snel verschuivingen in het sentiment ten aanzien van geheugenchips de bredere Koreaanse markt kunnen bewegen.

Japan’s Nikkei 225 daalde 1.3%, met Kioxia 9.1% lager en Tokyo Electron 5.2% in het rood, terwijl Hongkong’s Hang Seng 1.8% verloor.

Koreaanse chipkoplopers draaien een herstel opnieuw om

De terugval op donderdag volgde op een stijging van 3.8% in de Kospi op woensdag, toen koopjesjagers terugkeerden naar Samsung en SK Hynix na weken van heftige schommelingen.

Dat herstel bleek kwetsbaar toen beleggers opnieuw de vraag stelden of de recorduitgaven aan AI-infrastructuur snel genoeg winst kunnen blijven opleveren om verhoogde waarderingen te ondersteunen.

De twee chipmakers vormen samen ongeveer de helft van de Kospi, waardoor de index uitzonderlijk gevoelig is voor de mondiale geheugen-cyclus.

Hun gewicht betekent ook dat aandelenspecifieke verkoop snel kan uitgroeien tot een marktbrede beweging, vooral wanneer geavanceerde hefboomfondsen en retailposities de beweging versterken.

Strategen van Goldman Sachs blijven constructiever dan de dagelijkse koersbewegingen doen vermoeden.

Zij stellen dat de Koreaanse uitverkoop een somberder winstvooruitzicht lijkt te hebben ingeprijsd dan de fundamentele gegevens rechtvaardigen, en verwijzen naar sterke AI-vraag en tekorten aan geheugen die de prijzen mogelijk langer ondersteunen dan in eerdere cycli.

De bank heeft echter erkend dat zorgen over kapitaaluitgaven, concurrentie en geconcentreerde posities legitiem zijn.

Winstherzieningen op Wall Street raken Azië’s AI-complex

De recente verkoop volgde op een zwakkere slotstand op Wall Street.

De Nasdaq Composite daalde 0.8% op woensdag, toen beleggers reageerden op resultaten van AMD en SpaceX, twee bedrijven die nauw verbonden zijn met het AI-investeringsverhaal op de markt.

AMD rapporteerde recordkwartaalomzet van $11.5 billion en aangepaste winst van $1.66 per aandeel.

Toch daalden de aandelen omdat beleggers zich richtten op een prognose dat de aangepaste brutomarge op 56% zou blijven, ondanks verwachtingen van verdere omzetgroei.

De reactie suggereerde dat het overtreffen van gepubliceerde schattingen na de krachtige rally van het aandeel niet langer voldoende is.

Ook SpaceX kwam onder druk nadat beleggers verder keken dan snellere omzetgroei naar de omvang van de uitgaven.

De kapitaaluitgaven bedroegen ongeveer $18.4 billion in het kwartaal, waardoor zorgen weer oplaaiden over hoe lang de kasstroom van Starlink datacenters, de ontwikkeling van Starship en andere projecten kan ondersteunen.

Die zorgen verspreidden zich door het Aziatische halfgeleidercomplex, waar Koreaanse geheugenproducenten en Japanse chipapparatuurfondsen fungeren als proxies voor vertrouwen in de duurzaamheid van AI-uitgaven.

Banen, olie en de yen houden macro-risico’s levend

Beleggers bereiden zich ook voor op het Amerikaanse banenrapport van vrijdag, na uitspraken van ADP dat particuliere werkgevers in juli slechts 44,000 banen toevoegden, tegen een herzien aantal van 95,000 in juni.

De vertraging heeft de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve in september licht verlaagd, hoewel de futuresmarkten nog steeds aangeven dat de beslissing nauw verdeeld blijft.

Olie werd verhandeld rond $79 per vat voor Brent en $75 voor West Texas Intermediate terwijl markten gesprekken tussen Iran en Oman over de Straat van Hormuz evalueerden.

Analist Madison Cartwright van Commonwealth Bank verwacht dat er begin september een overeenkomst zou kunnen komen, maar meent dat Iran nog steeds hefboom heeft om verdere concessies te eisen.

De dollar bleef vrijwel ongewijzigd rond 157.7 yen na de zeldzame gezamenlijke interventie van Japan en de VS vorige week.

Voor de KOSPI bleef het directe signaal echter hetzelfde: totdat beleggers meer vertrouwen krijgen in de winstgevendheid van AI-uitgaven, zullen herstelbewegingen in Korea’s chipzware markt waarschijnlijk kwetsbaar blijven voor plotselinge omkeringen.