Bank of Canada houdt rente op 2.25% te midden van wereldwijde risico's

De Bank of Canada hield woensdag haar referentierente ongewijzigd en gaf daarmee een voorzichtige aanpak aan nu beleidsmakers stijgende, door energie aangedreven inflatiedruk afwegen tegen verzwakkende economische groei.

Door gouverneur Tiff Macklem geleide functionarissen hielden de beleidsrente ongewijzigd op 2.25%, in lijn met marktexpectaties en economenvoorspellingen.

De beslissing komt te midden van verhoogde onzekerheid verbonden aan het conflict in het Midden-Oosten en de mogelijke impact daarvan op de wereldwijde energiemarkten.

In zijn beleidsverklaring benadrukte de centrale bank dat zij de duur of schaal van het conflict met Iran niet kan voorspellen, en beschreef het economisch vooruitzicht als “zeer onzeker.”

Centrale bank kijkt door kortetermijn-inflatiedruk heen

De Bank of Canada gaf aan dat zij de onmiddellijke inflatoire effecten van hogere energieprijzen “door de korte termijn heen” zal bekijken, terwijl zij waakzaam blijft voor langetermijnrisico's.

“Het risico dat hogere energieprijzen zich snel verspreiden naar de prijzen van andere goederen en diensten lijkt beperkt,” zei Macklem in voorbereide opmerkingen.

De bank merkte op dat de inflatie dicht bij haar doel van 2% blijft en dat de economie blijft functioneren met overaanbod, wat kan helpen om bredere prijsdruk te beperken.

“De Governing Council zal de oorlogswijkse impact op de inflatie op korte termijn door de vingers zien, maar als energieprijzen hoog blijven, zullen we niet toelaten dat hun effecten zich verbreden en persistent worden,” zei Macklem.

Tegelijkertijd verwijderden beleidsmakers taal uit eerdere guidance die suggereerde dat de huidige beleidsrente ‘geschikt blijft’, en stelden in plaats daarvan dat zij ‘gereedstaan om indien nodig te reageren’.

Zorgen over groei nemen toe te midden van economische zwakte

Hoewel inflatierisico's worden gemonitord, signaleerde de Bank of Canada grotere bezorgdheid over het vooruitzicht voor de economische groei.

Functionarissen zeiden dat het “te vroeg is om de impact van het conflict in het Midden-Oosten op de groei te beoordelen,” maar voegden eraan toe dat “de risico's voor de groei neerwaarts lijken te hellen.”

Recente economische data wijzen op verzwakkende omstandigheden.

Canada verloor in februari 83,900 banen, de grootste maandelijkse daling in vier jaar, terwijl het werkloosheidspercentage steeg naar 6.7%.

De economie kromp ook met een geannualiseerd tempo van 0.6% in het vierde kwartaal.

Gouverneur Macklem erkende de moeilijke afwegingen waarvoor beleidsmakers staan.

"Economische zwakte in combinatie met stijgende inflatie is een dilemma voor centrale banken," zei hij.

"Het verhogen van de rente om de inflatie te vertragen zou de economie verder kunnen verzwakken. Het versoepelen van de rente om de groei te ondersteunen, loopt het risico de inflatie ver boven het doel te duwen."

Aanvullende tegenwind omvat een vertraagde bevolkingsgroei, terughoudende bedrijfsinvesteringen en aanhoudende handelsspanningen met de Verenigde Staten.

Olieschok zorgt voor gemengde effecten op de Canadese economie

De centrale bank benadrukte de complexe effecten van stijgende olieprijzen op de Canadese economie, die zowel een energie-exporteur als een consumptiegedreven markt is.

Hogere olieprijzen kunnen de overheidsinkomsten en bedrijfswinsten in energieproducerende regio's stimuleren.

Daarentegen verhogen ze ook de benzineprijzen, wat de koopkracht van huishoudens vermindert.

Macklem zei dat terwijl een aanhoudende stijging van de olieprijs “de inkomsten uit energie-exporten zou verhogen,” hogere brandstofkosten “consumenten zouden knijpen, waardoor zij minder inkomen overhouden voor andere uitgaven.”

Beleidsmakers waarschuwden ook dat verstoringen in de Straat van Hormuz de bredere aanvoer van grondstoffen, waaronder kunstmest, kunnen beïnvloeden, wat bijdraagt aan inflatiedruk.

Voorlopig lijkt de centrale bank in afwachting te blijven terwijl zij beoordeelt hoe lang de door energie aangedreven inflatiedruk aanhoudt en hoe diepgaand deze de economische groei beïnvloedt.