BoE houdt rente ongewijzigd, signaleert verhogingen door Midden-Oostenconflict

De Bank of England (BoE) hield donderdag haar referentierente ongewijzigd, maar toonde een strakkere houding nu stijgende energieprijzen door het Midden-Oostenconflict de inflatie hoger kunnen drijven.

Het negenkoppige Monetary Policy Committee (MPC) stemde unaniem om de rente op 3.75% ongewijzigd te laten, de eerste eenstemmige beslissing in meer dan vier jaar.

De uitkomst kwam ondanks dat economen een verdeelde stemming verwachtten, wat de toegenomen onzekerheid voor beleidsmakers onderstreept.

BoE verscherpt toon nu inflatierisico's toenemen

De centrale bank gaf een duidelijke verschuiving in toon aan en waarschuwde dat het inflatievooruitzicht verslechterd is door geopolitieke ontwikkelingen die de wereldwijde energiemarkten raken.

Gouverneur Andrew Bailey benadrukte de noodzaak waakzaam te blijven bij het beheersen van inflatierisico's.

“We hebben de rente op 3.75% gehouden terwijl we beoordelen hoe de gebeurtenissen zich ontvouwen,” zei Bailey. “Wat er ook gebeurt, onze taak is ervoor te zorgen dat de inflatie terugkeert naar ons doel van 2%.”

Hij waarschuwde ook dat beleidsmakers bereid moeten zijn te reageren als door energie veroorzaakte inflatie aanhoudender wordt.

Bailey merkte op dat stijgende olie- en gasprijzen zich al doorwerken in de Britse economie via hogere benzinekosten, en dat de energiekosten voor huishoudens later dit jaar naar verwachting zullen stijgen als het conflict aanhoudt.

De BoE verwacht nu dat de inflatie op korte termijn zal versnellen naar ongeveer 3.5%, hoger dan eerdere prognoses, als gevolg van de impact van verhoogde energieprijzen.

Markten rekenen op renteverhogingen nu vooruitzicht verscherpt

Financiële markten reageerden snel op de meer strakke houding van de BoE.

Handelaren verhoogden hun verwachtingen voor een verkrapping van het monetaire beleid, en prijzen nu volledig minstens twee verhogingen van een kwart procentpunt dit jaar in, en vergroten de kans op een derde.

De rendementen op staatsobligaties schoten omhoog, waarbij de tweejarige giltrendementen fors stegen, terwijl het pond sterker werd ten opzichte van de dollar.

Het MPC schrapte ook eerdere aanwijzingen dat de rente “waarschijnlijk verder verlaagd zou worden,” waarmee het zich verwijdert van verwachtingen van een op korte termijn versoepeling.

Beleidsmakers gaven aan dat verdere stappen nodig kunnen zijn als de inflatiedruk aanhoudt.

Interne discussies binnen het MPC lieten een scala aan opvattingen zien.

Catherine Mann suggereerde dat een renteverhoging nodig kan zijn om te voorkomen dat inflatie verankert, terwijl hoofdeconoom Huw Pill zei dat hij “klaar is om op te treden” als de risico's toenemen.

Tegelijkertijd bleven sommige beleidsmakers voorzichtig. Alan Taylor merkte op dat er nog steeds “een hoge drempel is om te verhogen” gezien de onzekerheid rond energieprijzen.

Economische zwakte bemoeilijkt beleidskoers

De beleidsbeslissing van de BoE valt samen met een verzwakkende binnenlandse economie, wat haar inflatiestrijd complexer maakt.

Recente gegevens toonden dat de loongroei vertraagde naar het laagste tempo sinds eind 2020, terwijl de bredere economische groei zwak blijft.

De centrale bank erkende dat de arbeidsmarkt in recente kwartalen is afgekoeld, terwijl zij de inflatierisico's blijft monitoren.

Functionarissen benadrukten dat het monetaire beleid de wereldwijde energieprijzen niet direct kan beïnvloeden, maar uitten bezorgdheid over zogeheten tweederonde-effecten, waarbij hogere kosten in lonen en bredere prijsdruk doorwerken.

De huidige situatie doet denken aan de energieschok van 2022 na de Russische invasie van Oekraïne, hoewel de inflatie nog ver onder de piek van 11.1% ligt die toen werd bereikt.

Economen merkten op dat de BoE een delicate balans moet vinden tussen het beteugelen van inflatie en het steunen van de groei.

Met stijgende energieprijzen en aanhoudende geopolitieke risico's lijkt de BoE zich te positioneren voor een voorzichtige maar steeds strakkere houding terwijl zij de economische gevolgen van het conflict blijft beoordelen.