Mexicaanse inflatie versnelt naar 4,63% begin maart: dit is waarom

De inflatie in Mexico versnelde sterker dan verwacht in het begin van maart, wat het vooruitzicht voor het monetaire beleid bemoeilijkt, slechts enkele dagen voor de rentebeslissing van de centrale bank, terwijl wereldwijde risico's gekoppeld aan het conflict in het Midden-Oosten extra onzekerheid toevoegen.

Inflatie stijgt boven prognoses

Consumentenprijzen in de op één na grootste economie van Latijns-Amerika stegen op jaarbasis 4,63% begin maart, volgens gegevens van het Mexicaanse nationale statistiekbureau. 

De uitkomst overtrof de verwachtingen van vrijwel alle ondervraagde analisten en was een duidelijke stijging ten opzichte van de 4,13% van eind februari. 

Aparte gegevens toonden ook aan dat de inflatie is gestegen vanaf 3,92% in de eerste helft van februari.

De nieuwste cijfer is het hoogste niveau sinds eind 2024 en benadrukt hernieuwde prijsdruk op een moment dat beleidsmakers een geleidelijke afkoeling verwachtten.

Kerninflatie, die volatiele voedsel- en energiecomponenten uitsluit, daalde licht naar 4,46%, vergeleken met 4,48% in de voorgaande periode en iets onder de consensusramingen. 

Desondanks blijft het boven de doelbandbreedte van de centrale bank van 3% met een marge van plus of min één procentpunt.

Op maand-op-maandbasis stegen de consumentenprijzen 0,62% in de eerste helft van maart, ruim boven de verwachte stijging van 0,37%.

Voedsel- en dienstprijzen waren de belangrijkste bijdragers aan de stijging. 

Tomatenprijzen schoten omhoog met 32,17%, terwijl vliegtarieven 21,86% stegen. 

Daarentegen daalden eierprijzen 1,33% en vielen de kosten voor internet-, telefoon- en betaal-tv-diensten met 3,47%.

Rentebeslissing in onzekerheid

De inflatiegegevens verschijnen voorafgaand aan de beleidsvergadering van de Bank of Mexico, waar functionarissen voor een moeilijke keuze over de rente staan. 

De centrale bank, bekend als Banxico, pauzeerde vorige maand haar versoepelingscyclus na bijna twee jaar van renteverlagingen.

Analisten blijven verdeeld over de uitkomst. 

Van de 29 economen die door Bloomberg werden ondervraagd, verwachten 15 dat beleidsmakers de beleidsrente op 7% houden, terwijl 14 een verlaging van een kwart procentpunt naar 6,75% voorzien.

Economen zeggen dat de nieuwste gegevens de ruimte van de centrale bank om het beleid te versoepelen verkleinen. 

“Deze cijfers bevestigen dat de centrale bank zeer weinig ruimte heeft om de rente te verlagen. De inflatie is gestegen, zij het door tijdelijke factoren, hoewel de economie tekenen van vermoeidheid vertoont,” zei Andres Abadia, hoofd econoom voor Latijns-Amerika bij Pantheon Macroeconomics, in een Bloomberg-rapport.

Recente economische gegevens wijzen ook op verzwakkende groei. 

De economische activiteit in Mexico daalde 0,3% in januari vergeleken met een jaar eerder, een scherpe ommekeer ten opzichte van de 3,26% stijging in december.

Wereldwijde risico's vergroten inflatiedruk

Externe factoren bemoeilijken het vooruitzicht verder. 

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de olieprijzen opgedreven, wat bijdraagt aan inflatierisico's ondanks de beperkte directe handelsblootstelling van Mexico.

De centrale bank heeft zijn tijdpad om de inflatie binnen het doel te brengen al naar achteren geschoven; men verwacht nu dat de inflatie de 3%-doelband in het tweede kwartaal van 2027 zal bereiken, later dan eerder werd voorzien.