Na Hormuz: is Taiwan de volgende economische schok waar niemand op voorbereid is?

De oorlog in Iran is een harde les in wat er gebeurt wanneer een geopolitiek risico dat iedereen erkende maar dat niemand volledig had ingeprijsd plotseling werkelijkheid wordt.

De wereldwijde bbp‑groeivoorspellingen voor 2026 zijn al met 0,7 procentpunt naar beneden bijgesteld, terwijl Brent‑olie boven de $160 per vat is gestegen—het hoogste niveau in decennia.

De inflatieverwachtingen stijgen in de hele OESO en handelscorridors van Suez tot Singapore knakken onder de druk.

We staan nu mogelijk voor de ergste energieschok sinds de jaren 1970, nu drieduizend schepen voor anker liggen in de Perzische Golf.

Beleggers die Hormuz als een tailrisk hadden afgeschreven, betalen nu voor die veronderstelling aan de pomp, in de supermarkt en in hun portefeuilles.

Taiwan is dezelfde les die wacht om zich te voltrekken. Alleen is de schaal groter.

Taiwan: een enkel kritiek faalpunt

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) produces ongeveer 90% van 's werelds krachtigste chips die datacenters, gevechtsvliegtuigen, smartphones en elektrische voertuigen aandrijven.

Geen enkel ander bedrijf ter wereld kan op hetzelfde niveau van verfijning produceren. Geen alternatieve fabriek kan de productie van TSMC binnen een tijdspad van minder dan vijf tot zeven jaar vervangen.

Dit is geen toeval van geografie.

Het is het resultaat van decennia van geconcentreerde investeringen, institutionele kennis en ingenieurstalent die niet eenvoudig naar Arizona kunnen worden gevlogen en daar opnieuw worden opgebouwd.

TSMC investeert momenteel $100 miljard in Amerikaanse faciliteiten, en die fabrieken zullen op de lange termijn enorm van belang zijn.

Op korte termijn komen 's werelds meest geavanceerde chips nog steeds van een eiland van 36.000 vierkante kilometer dat China als eigen grondgebied beschouwt.

Eyck Freymann, fellow aan de Hoover Institution en auteur van een binnenkort te verschijnen boek over Taiwanstrategie, zei recent dat

Een ernstige crisis in de Straat van Taiwan zou commerciële en financiële ontwrichting teweegbrengen op een schaal die Hormuz beheersbaar doet lijken.

Daar valt goed bij stil te staan. De sluiting van Hormuz is al de ergste energieschok in de geregistreerde geschiedenis. Taiwan zou erger zijn.

Wat gebeurt er op dit moment precies?

China heeft Taiwan nog niet binnengevallen omdat het dat niet hoeft—nog niet. Wat het wel doet is geduldiger en, op sommige manieren, effectiever.

De PLA‑luchtinbraken rond Taiwan stegen van 380 in 2020 naar 5.709 in 2025. China voerde op 29 december de meest omvangrijke militaire oefeningen rond Taiwan ooit uit, waarbij een totale blokkade van het eiland werd gesimuleerd.

Het defensiebudget voor 2026 is verhoogd tot $278 miljard, een stijging van 7%, terwijl de bbp‑groei vertraagt.

Peking heeft zijn officiële taal over Taiwan aangescherpt in het nieuwe vijfjarenplan van de Communistische Partij en voert AI-ondersteunde propagandacampagnes en verkiezingsinmenging uit tegen de aanstaande verkiezingen op het eiland.

De International Crisis Group omschrijft de status quo in de Straat van Taiwan als "prekair."

Een vooraanstaande Chinese denktank aan de Tsinghua‑universiteit rangschikt Taiwan als Pekings belangrijkste externe veiligheidszorg voor 2026.

De Trump‑regering heeft een extra laag onzekerheid toegevoegd.

De Amerikaanse National Defense Strategy 2026 vermeldt de Straat van Taiwan niet. Trump zei in januari dat Taiwan 'afhing' van Xi Jinping, terwijl hij ook stelde dat Xi had beloofd tijdens Trumps ambtstermijn niet binnen te vallen.

Wat die informele garantie precies omvat en of die standhoudt, is onduidelijk.

De aanstaande Trump–Xi-top zal het meest gevolgde diplomatieke evenement van het jaar zijn voor iedereen met blootstelling aan Aziatische markten.

De oorlog in Iran heeft de afweging veranderd

Hier is het contra-intuïtieve inzicht dat de meeste beleggers missen.

De militaire etalage van de VS in Iran maakt China niet meer geneigd een militaire invasie van Taiwan te pogen. Het overtuigt China juist dat niet-militaire druk de slimere aanpak is.

De lessen die Peking trekt uit de Iran‑campagne duwen het richting economische dwang, blokkades en grijszone‑druk in plaats van directe militaire actie.

Dat is het scenario dat beleggers nu moeten modelleren, niet de dramatische amfibische landing die in Pentagon‑oefeningen voorkomt.

Een gedeeltelijke blokkade of "quasi-blokkade" die leveringen verstoort zonder een formele Amerikaanse militaire reactie uit te lokken is volstrekt plausibel en zou de export van halfgeleiders vrijwel onmiddellijk stoppen.

Het verschil tussen dat scenario en een invasie is dat het lastiger te definiëren is, lastiger om op te reageren, en maanden kan aanhouden voordat de markten consensus bereiken over de ernst ervan.

Tegelijkertijd heeft China Hormuz nauwlettend gevolgd en erkent dat het afsluiten van een knelpunt werkt, zelfs wanneer de blokkadepartij wordt gebombardeerd.

Peking heeft het afgelopen jaar olie opgespaard, in de eerste twee maanden van 2026 15,8% meer ruwe olie geïmporteerd dan in dezelfde periode vorig jaar en een strategische reserve van ongeveer 1,2 miljard vaten opgebouwd.

Dat wordt algemeen gezien als voorbereiding op de sancties en leveringsstoornissen die een Taiwan‑contingentie zou veroorzaken.

Gevolgen voor beleggers

Sinds het begin van de oorlog in Iran staat de belangrijkste Taiwanese ETF 6,75% lager, terwijl Zuid‑Korea 15% en Japan 10% lager staan.

Taiwan is deels veerkrachtig geweest dankzij haar noodplannen, met drie maanden aan olievoorraden, stilgelegde kolencentrales die weer opgestart worden en alternatieve heliumbronnen die bij Amerikaanse leveranciers zijn veiliggesteld.

Taiwanese chipbedrijven kunnen waarschijnlijk de huidige verstoringen in het Midden‑Oosten tot de zomer doorstaan door meer te betalen en de kosten door te berekenen aan klanten.

Maar dát is de overeenkomst met Iran. Niemand dacht dat Hormuz daadwerkelijk zou sluiten.

De praktische implicatie voor beleggers is niet te wachten op een binaire gebeurtenis. De grijszone‑campagne is al aan de gang.

Bedrijven met geconcentreerde blootstelling aan in Taiwan geproduceerde chips—Nvidia, Apple, AMD en elke hyperscaler met AI‑ambities—dragen geopolitiek risico dat structureel ondergeprijsd is.

Defensie-aandelen in de Indo‑Pacifische regio behoren tot de meest duurzame bestedingsverhalen van dit decennium, ongeacht de uitkomst.

En de wereldwijde race om alternatieve halfgeleidercapaciteit op te bouwen, van Arizona via Dresden tot Osaka, is een van de weinige beleggings­thema's die sterker wordt naarmate de situatie in Taiwan verslechtert.

De wereld heeft een enkel kritiek faalpunt ingebouwd in de mondiale technologische infrastructuur. Het is geen geheim.

De vraag is of beleggers het serieus nemen voordat ze hiertoe gedwongen worden.