YMTC passeert Micron en Kioxia in NAND‑leveringen — waarom het belangrijk is

China’s Yangtze Memory Technologies is doorgebroken tot de mondiale top drie voor NAND‑leveringen, Kioxia voorbijstrevend en Micron achterlatend, wat laat zien hoe snel China’s geheugenindustrie vordert.

YMTC veroverde 14% van de wereldwijde NAND‑leveringen in het tweede kwartaal, achter Samsung met 25% en SK Hynix met 22%, aldus Counterpoint Research.

Maar de ranglijst kent een kanttekening: YMTC bleef vijfde op NAND‑omzet, achter zowel Kioxia als Micron. Dat verschil tussen volume en waarde is wat straks belangrijk wordt.

YMTC heeft de volumewedloop gewonnen, maar niet de geldrace

De NAND‑leveringen van YMTC stegen 22% ten opzichte van een jaar eerder en 5% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, doordat tekorten het bedrijf hielpen de levering aan Chinese apparaatfabrikanten uit te breiden.

Counterpoint zei dat het bedrijf 267‑laags 3D‑NAND in massaproductie heeft en technologie boven de 300 lagen ontwikkelt met behulp van zijn Xtacking‑architectuur.

MS Hwang, onderzoeksdirecteur bij Counterpoint, vertelde in juni aan Barron’s dat extra kapitaal uit een mogelijke IPO YMTC in staat zou kunnen stellen om “zowel Kioxia als Micron te overtreffen” en de op twee na grootste NAND‑producent ter wereld te worden.

Op basis van leveringsvolume is die voorspelling feitelijk uitgekomen.

Maar het verzenden van meer bits betekent niet automatisch dat je ook meer verdient. Counterpoint zei dat de productmix van YMTC geconcentreerd blijft in consumententoepassingen, met beperkte blootstelling aan de dure enterprise‑SSD’s die in datacenters worden gebruikt.

Micron en Kioxia genereren daarom nog steeds meer NAND‑omzet ondanks dat ze minder bits verschepen.

AI verplaatst NAND‑winst naar enterprise‑opslag

Dat onderscheid wordt belangrijker omdat kunstmatige intelligentie verandert waar de vraag naar NAND vandaan komt.

Enterprise‑SSD’s vertegenwoordigden 48% van de wereldwijd verscheepte NAND‑bits in Q2, bijna het dubbele van hun 26% aandeel een jaar eerder, aldus Counterpoint.

Servers zullen naar verwachting tegen het einde van 2026 meer dan de helft van alle NAND‑bits verbruiken, nu AI‑workloads verschuiven van training naar inferentie.

Inferentie vereist snelle toegang tot grote datasets en KV‑caches, waardoor enterprise‑opslag met hoge capaciteit steeds waardevoller wordt.

Counterpoint stelde dat winstgevendheid tot 2027 daardoor minder zal afhangen van het totale leveringsvolume en meer van de productmix.

YMTC richt zich op die kans. De onderzoekers zeiden dat het bedrijf van plan is het aandeel enterprise‑SSD’s in zijn mix te verhogen in de tweede helft van 2026.

Micron is voorlopig beschermd, maar China verandert de spelregels

Bijna 80% van Micron’s omzet komt uit DRAM, inclusief high‑bandwidth memory gebruikt in AI‑accelerators. NAND is dus slechts een deel van zijn bedrijfsactiviteiten.

De geheugenmarkt blijft bovendien uitzonderlijk krap. Mizuho‑analist Vijay Rakesh bevestigde deze week een Outperform‑rating en een koersdoel van $1,375 voor Micron, met het argument dat DRAM‑ en NAND‑beperkingen tot 2027 kunnen aanhouden.

Dat maakt een directe prijzenoorlog minder waarschijnlijk, maar het langetermijnrisico is anders voor Micron en Kioxia.

BNP Paribas‑analist Karl Ackerman waarschuwde dat Chinese geheugenbedrijven, waaronder YMTC, “agressief capaciteit opbouwen”, wat delen van de consumentengeheugenmarkt richting overschot zou kunnen duwen. Hij handhaafde desalniettemin zijn Outperform‑rating voor Micron.