ECB-onderzoek: Amerikaanse consumenten dragen meeste tariefkosten

Volgens een nieuwe analyse van de Europese Centrale Bank (ECB), gepubliceerd op maandag, dragen Amerikaanse consumenten en binnenlandse importeurs het grootste deel van de financiële last van recente tarieven, terwijl importvolumes dalen en buitenlandse verkopers met zwakkere vraag te maken hebben.

Het artikel van de ECB in haar Economic Bulletin, waar Reuters over berichtte, stelt dat exporteurs naar de Verenigde Staten slechts een klein deel van de tariefkosten doorberekenen—en ondermijnt daarmee de bewering dat buitenlandse verkopers het grootste deel van de rekening zouden betalen nadat Washington vorig jaar nieuwe heffingen had opgelegd aan belangrijke handelspartners.

Consumenten en importeurs krijgen de klap

Exporteurs naar de Verenigde Staten nemen volgens de ECB-studie slechts een 'klein deel' van de hogere tariefkosten op zich, terwijl het grootste deel van de last valt op binnenlandse importeurs en eindconsumenten.

De bevindingen suggereren dat de effecten van tarieven geconcentreerd zijn binnen de Amerikaanse markt, in plaats van in het buitenland.

Het rapport schat dat Amerikaanse consumenten momenteel ongeveer een derde van de totale tariefkosten dragen, een aandeel dat na verloop van tijd boven de helft kan uitkomen naarmate bedrijven hun vermogen om hogere uitgaven op te vangen opmaken. Amerikaanse bedrijven kunnen ondertussen uiteindelijk ongeveer 40% van de langetermijnlast dragen.

Importvolumes dalen naarmate heffingen stijgen

Hoewel de directe klap terechtkomt bij Amerikaanse kopers, ondervinden buitenlandse exporteurs ook de gevolgen van zwakkere vraag.

De ECB schat dat een stijging van heffingen met 10% de importvolumes met ongeveer 4.3% vermindert, wat de prijselasticiteit van grensoverschrijdende handel benadrukt.

De analyse voegt eraan toe dat zelfs wanneer goederen onder tariefregimes blijven verhandeld, hogere kosten de volumes blijven aantasten—waardoor marges voor verkopers worden versmald en toeleveringsketens die al onder druk staan verder worden belast.

Brede beleidsimplicaties

De bevindingen dagen eerdere beweringen uit dat Amerikaanse tarieven vooral buitenlandse producenten zouden straffen. In plaats daarvan concludeert de ECB dat op korte termijn Amerikaanse consumenten en importerende ondernemingen het grootste deel van de kosten absorberen, terwijl de last na verloop van tijd verschuift naarmate de prijszettingsmacht zich aanpast.

Voor beleidsmakers en beleggers verstevigt het bewijs het beeld dat tarieven grotendeels als een binnenlandse belasting functioneren—ze remmen de importvraag en veroorzaken verspreide effecten in mondiale leveringsnetwerken.

Zelfs bescheiden verhogingen van tarieven kunnen de handel aanzienlijk vertragen en de kosten voor zowel huishoudens als bedrijven opdrijven.