Conflict in Midden-Oosten verdubbelt kerosineprijzen; luchtvaartwinsten krimpen

Het conflict in het Midden-Oosten dat eind februari begon, heeft geleid tot een recordstijging van de wereldwijde kerosineprijzen.

De energiemarkten hebben aanzienlijke verstoringen ondervonden als gevolg van de oorlog met Iran, die inmiddels meer dan een maand duurt.

De prijs van Brent-olie steeg met een record van 64% sinds begin maart, de grootste maandstijging.

Recordstijging en verbreding van spreads voor geraffineerde brandstoffen

De prijzen voor olieproducten zoals diesel en kerosine zijn nog sterker gestegen door het conflict in het Midden-Oosten, dat de Straat van Hormuz feitelijk heeft stilgelegd.

De Straat is verantwoordelijk voor 20% van de wereldhandel in olie en vloeibaar aardgas (LNG).

In Rotterdam bereikte de kerosineprijs een ongekende piek en oversteg $1,730 per ton.

Dit niveau betekent dat de kosten van kerosine sinds het begin van de oorlog meer dan verdubbeld zijn, terwijl de dieselprijs in dezelfde periode bijna is verdubbeld.

De CIF Noordwest-Europese kerosinevrachtprijzen werden door Platts, een divisie van S&P Global Energy, op $1,765 per ton beoordeeld op 30 maart.

Dit cijfer is meer dan het dubbele van de prijsniveaus vóór het conflict en overtreft aanzienlijk de piek van $1,475 per ton in 2022.

Opmerkelijk is dat de hoogste geregistreerde prijs $1,774 per ton bedroeg op 19 maart, drie weken na het begin van het conflict.

De sterke stijging van de ruwe-olieprijzen ging gepaard met een duidelijke verbreding van de crackspreads, de prijsverschillen tussen geraffineerde olieproducten en ruwe olie.

De crackspreads voor geraffineerde brandstoffen stegen spectaculair. De gasoil-crackspread piekte op $56 per vat. De dieselcrackspread klom zelfs verder omhoog tot bijna $80 per vat, terwijl de crackspread voor kerosine boven $100 per vat uitkwam.

Ter vergelijking: deze spreads lagen in februari, vóór het begin van de oorlog, aanzienlijk lager — tussen $20 en $30 per vat.

Wereldwijd aanbodtekort en herziene prijsverwachtingen

De sterke stijging van zowel de absolute als relatieve prijzen van olieproducten is het gevolg van het aanbodtekort dat is ontstaan door het conflict met Iran en de daaropvolgende sluiting van de Straat van Hormuz.

Vorig jaar exporteerde het Midden-Oosten naar schatting ongeveer 3,3 miljoen vaten geraffineerde olieproducten per dag, volgens schattingen van het Internationaal Energieagentschap (IEA).

Middeldistillaten vormen nog eens een derde van de olieproductexporten uit het Midden-Oosten.

Het maandelijkse rapport van het IEA gaf aan dat het totaal van vorig jaar 380.000 vaten per dag kerosine en 730.000 vaten per dag gasoil/diesel omvatte.

Europa was de belangrijkste bestemming voor kerosine-exporten uit de Golf. Volgens gegevens van het IEA bedroegen de leveringen aan Europa vorig jaar 280.000 vaten per dag, goed voor 60% van de totale importbehoefte van het continent.

De meeste van de overige leveringen kwamen uit Azië. Deze regio kampt echter nu ook met tekorten, die, zoals in China is gebleken, al tot exportbeperkingen hebben geleid.

Commerzbank AG heeft vanwege het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten de prognose voor kerosineprijzen naar boven bijgesteld.

Men verwacht dat kerosine halverwege het jaar $1,250 per ton zal kosten, met een daling naar $950 per ton tegen het einde van het jaar.

"In ons basisscenario, waarin we ervan uitgaan dat de oorlog eind lente zal eindigen en de prijzen daarom weer zullen dalen, zouden diesel- en kerosineprijzen aan het eind van het jaar toch aanzienlijk hoger liggen dan vóór het begin van de oorlog," zeiden analisten van Commerzbank.

Tegelijkertijd zijn luchtvaartmaatschappijen wereldwijd begonnen met het verhogen van tarieven en het verminderen van capaciteit om de abrupte stijging van de olieprijzen te compenseren.

De aanhoudende winstgevendheid van de sector kan echter afhangen van de vraag of consumenten hun vliegreizen gaan beperken als reactie op stijgende benzineprijzen die de huishoudbudgetten onder druk zetten.

Luchtvaartmaatschappijen reageren op brandstofkosten

De prognose van de luchtvaartindustrie voor een recordwinst van $41 miljard in 2026 komt nu volgens een Reuters-bericht in gevaar.

Deze verschuiving volgt op het VS-Israëlische conflict met Iran, dat vorige maand begon en de kerosineprijzen deed verdubbelen, waardoor maatschappijen hun strategieën en netwerken moeten heroverwegen.

Verschillende maatschappijen, waaronder United Airlines, Air New Zealand en het Scandinavische SAS, hebben gereageerd door capaciteit te verminderen en tarieven te verhogen; andere luchtvaartmaatschappijen hebben brandstoftoeslagen ingevoerd.

Ondanks aanhoudende problemen in de toeleveringsketen die de levering van nieuwe vliegtuigen beïnvloedden, boekte de sector in 2025 een recordjaar voor het wereldwijd passagiersverkeer. Dit verkeer herstelde zich fors en lag ongeveer 9% boven het pre-pandemische niveau.

Luchtvaartmaatschappijen hadden aanzienlijke prijsmacht, vulden meer stoelen en profiteerden van een combinatie van recordna-pandemische vraag naar reizen en aanhoudende problemen in de toeleveringsketen die de capaciteitsgroei begrensden.

Echter, de noodzakelijke prijsverhogingen om de scherpe stijging van de kerosinekosten te compenseren zijn aanzienlijk. Dit gebeurt in een lastige periode, omdat consumenten, die al met hogere benzineprijzen worden geconfronteerd, mogelijk hun discretionaire uitgaven moeten terugschroeven, wat de recente groei in vliegreizen kan remmen.

Op 31 maart plaatste de Amerikaanse president Donald Trump een bericht op zijn TruthSocial-account, waarin hij landen met kerosinetekorten opriep om bij Amerikaanse raffinaderijen te kopen of anders "gewoon TE NEMEN" uit de Perzische Golf.

"Al die landen die geen kerosine kunnen krijgen vanwege de Straat van Hormuz, zoals het Verenigd Koninkrijk, dat weigerde zich te mengen in de onthoofding van Iran, heb ik een suggestie voor jullie: Nummer 1, koop van de VS, we hebben genoeg, en Nummer 2, verzamel wat uitgestelde moed, ga naar de Straat en NEEM HET gewoon," zei Trump.

In 2025 was de VS de belangrijkste bron van geraffineerde producten voor de Europese markt. Volgens gegevens van S&P Global Commodities at Sea (CAS) stond de VS echter veel lager, op de zevende plaats als leverancier van kerosine.

Specifiek exporteerden Amerikaanse raffinaderijen vorig jaar ongeveer 16,000 vaten per dag kerosine naar Europa, wat ongeveer 3% van de totale kerosine-instroom naar het continent vertegenwoordigde.

In 2025 was de VS netto-exporteur van kerosine en verscheepte zij volgens analisten van S&P Global Energy CERA ongeveer 70,000 vaten per dag meer dan ze importeerde. Het Caribisch gebied was de belangrijkste ontvanger van deze exporten, terwijl er relatief weinig volumes naar Europa werden gestuurd.

Het VK was in 2025 de grootste afnemer van Amerikaanse kerosine, volgens CAS-gegevens, en vertegenwoordigde bijna 70% van alle geleverde volumes. Na het VK was Nederland de op één na grootste koper, gevolgd door Spanje en IJsland, die ook tot de grootste afnemers behoorden.