Waarom de centrale bank van India vecht om de roepie boven 93 te houden

De Indiase roepie werd dinsdag verwacht in een nauwe band rond 93 per dollar te handelen, aangezien the Reserve Bank of India de valuta bleef steunen na een periode van sterke volatiliteit die haar naar recordlagen had gedreven.

De interventie van de centrale bank heeft een bodem gevormd, maar geopolitieke onzekerheid en aanhoudend hoge olieprijzen remmen elk substantieel herstel af.

Volatiliteit neemt af nadat de RBI ingreep

De roepie sloot de handelsdag op maandag op 93,06 per dollar, na heftige schommelingen in de voorgaande drie dagen, waarin zij een historisch dieptepunt van ongeveer 95 per dollar bereikte.

De bandbreedte op maandag van ongeveer 30 paise was opmerkelijk smal volgens recente maatstaven, wat suggereert dat de steun van de RBI het sentiment, althans tijdelijk, had verankerd.

Banken schreven de recente bewegingen toe aan het afwikkelen van arbitrage- en speculatieve posities rond het 93-niveau.

Een handelaar bij een bank in de particuliere sector zei dat de markt zelfstandig winsten moet vasthouden voordat herstel standhoudt, ook al hadden de acties van de RBI geholpen de valuta te stabiliseren na de daling richting 95.

Lees ook: Trumps ultimatum van dinsdag jaagt olieprijzen boven $114 per vat

Het afwikkelen van posities biedt tijdelijke steun

De dollarblootstelling van banken in India is in de afgelopen week verminderd, wat volgens handelaren kan helpen de roepie relatief beperkt te houden, met de valuta waarschijnlijk steun vindend rond de huidige niveaus.

De roepie werd verwacht in een nauwe band rond 93 te handelen, aldus Reuters.

Geopolitiek en olie houden opwaartse ruimte beperkt

Het bredere risicosentiment bleef fragiel nadat de Amerikaanse president Donald Trump waarschuwde dat Iran ernstige gevolgen zou ondervinden als het de Straat van Hormuz niet vóór 20.00 uur EDT op dinsdag heropent.

Trump zei dat Iran 'de hel' zou ondergaan als het niet aan zijn deadline voldeed, formulering die markten op scherp heeft gezet in zowel valuta als grondstoffen.

Het vooruitzicht op een langdurig conflict met Iran blijft zwaar wegen op oliegevoelige valuta, waaronder de roepie, omdat hogere energieprijzen India's importrekening vergroten en druk zetten op de lopende rekening.

Zolang de patstelling bij Hormuz voortduurt, wordt de taak van de RBI om de roepie te stabiliseren bemoeilijkt door externe factoren buiten haar directe controle.

Het koerspad van de roepie op korte termijn zal door twee variabelen worden bepaald: hoe lang de RBI stabiliteit rond de huidige niveaus kan volhouden via het effect van het afwikkelen van posities, en of enige de-escalatie van het conflict met Iran de druk op olieprijzen vermindert en de risicopremie in de valuta verlaagt.

Een wapenstilstand of een geloofwaardig diplomatiek signaal kan substantiële verlichting bieden; een verdere escalatie zou de vastberadenheid van de centrale bank en haar bereidheid tot ingrijpen op de proef stellen.