Opkomende markten noteren grootste uitstroom sinds 2020 door verkoopgolf in Azië

Buitenlandse beleggers trokken in maart een aanzienlijke $70.3 billion terug uit activa van opkomende markten, waarmee dit de grootste maandelijkse uitstroom sinds de marktturbulentie van maart 2020 markeerde, volgens door het Institute of International Finance woensdag gepubliceerde gegevens.

De gegevens toonden dat beleggers zowel uit schuld- als aandelenportefeuilles geld haalden, wat een scherpe ommekeer in het sentiment weerspiegelt.

De verschuiving, aldus de organisatie, vormt een “duidelijke regimebreuk na een grote geopolitieke schok.”

Aandelenmarkten dragen de klap

Het merendeel van de uitstroom kwam uit aandelenmarkten, met name in Azië.

Beleggers trokken in maart $56 billion terug uit aandelen van opkomende markten, de grootste aandelenuitstroom die in meer dan 20 jaar is geregistreerd.

De omvang van de uitstroom benadrukt de snelheid waarmee het sentiment gedurende de maand verslechterde.

Azië in het middelpunt van de verkoopgolf

Het rapport benadrukte dat opkomend Azië vrijwel alle aandelenverliezen opving, na een periode van sterke instromen eerder dit jaar.

Jonathan Fortun, senior-econoom bij de IIF, merkte in het rapport op dat de kwetsbaarheid van de regio werd vergroot door hoge olieprijzen en “technologiegerelateerde herpositionering in aandelen.”

De geopolitieke trigger achter de ommekeer was de oorlog in Iran, die eind februari begon en zich snel over de regio verspreidde.

Het conflict leidde tot een stijging van 50% in de olieprijzen, waardoor deze boven $100 per barrel uitkwamen en de risicobereidheid van beleggers verminderde.

Marktwinsten gekeerd na verzwakt sentiment

Activa van opkomende markten, die het de voorgaande jaren goed hadden gedaan, kenden een scherpe terugval.

Kapitaal verliet EM-portefeuilles en een eerder robuuste pijplijn van schulduitgiften stokte aanzienlijk.

Zuid-Koreaanse aandelen illustreerden de volatiliteit.

Na een winst van bijna 50% in de eerste twee maanden van het jaar verloor de markt na het begin van het conflict meer dan een derde van die winst.

Intussen zei het International Monetary Fund dat veel opkomende economieën steeds meer afhankelijk zijn van buitenlandse financiering door hedgefondsen, pensioenfondsen en verzekeraars.

Dat maakt hen vatbaarder voor snelle kapitaaluitstromen tijdens periodes van onrust.

Schuldmarkten tonen relatieve veerkracht

Terwijl aandelenmarkten zware uitstroom kenden, bleken schuldmarkten enigszins veerkrachtiger.

De totale schulduitstroom bedroeg $14.2 billion, aanzienlijk lager dan de aandelenverliezen.

Er waren ook tekenen van sterkte.

China noteerde instromen van $2.5 billion, iets hoger dan de voorgaande maand, terwijl Latijns-Amerikaanse aandelen in positief terrein bleven met instromen van $1.4 billion.

Ondanks de omvang van de uitstroom benadrukte Fortun dat de situatie nog niet wijst op een brede financieringscrisis.

"Maart kan uiteindelijk lijken op de piekmaand van liquidatie", schreef Fortun.

De vooruitzichten blijven echter onzeker.

Fortun waarschuwde dat als de geopolitieke spanningen aanhouden, de omstandigheden kunnen verslechteren.

Hij stelde ook dat “hogere inflatie, vertraagde versoepeling van de wereldwijde financiële condities, een stevigere dollar en verminderde beleidsflexibiliteit in kwetsbare opkomende markten het voor kapitaalstromen moeilijker zouden maken om snel te stabiliseren.”