Azië zoekt Amerikaanse LPG nu Midden-Oosterse exporten kelderen

De grootste importeurs van vloeibaar petroleumgas (LPG) in Azië, waaronder India en China, schakelen snel hun inkoopstrategieën om nu verstoringen in de aanvoer vanuit het Midden-Oosten de beschikbaarheid aanscherpen en de prijzen naar ongekende niveaus duwen, zeggen analisten en handelaren.

Het Midden-Oosten, dat traditioneel de belangrijkste leverancier van LPG voor koken en als grondstof voor petrochemische fabrieken is, zag de exporten scherp dalen na het uitbreken van het conflict tussen de VS/Israël en Iran eind februari.

De daaruit voortvloeiende schok in de aanvoer heeft kopers in heel Azië gedwongen naar alternatieve ladingen te zoeken, met name uit de Amerika’s.

Data van analysethuis Kpler toonden aan dat de LPG-exporten uit het Midden-Oosten in maart met 73% daalden tot 419,000 vaten per dag vergeleken met de voorgaande maand.

De plotselinge terugval heeft geleid tot een scherpe stijging van spotpremies voor propaan en butaan.

Volgens prijsagent Argus stegen de spotpremies voor in april te laden ladingen uit de Golf op 30 maart naar een record van $250 per metrische ton boven de maart Saudi contractprijsswaps.

Saudi Aramco reageerde eveneens op de aangescherpte markt door haar officiële verkoopprijzen voor april aanzienlijk te verhogen.

Het bedrijf verhoogde de propaanprijs met $205 per ton tot $750, terwijl butaan met $260 per ton steeg tot $800.

Importeurs diversifiëren inkoopstrategieën

Naarmate de aanvoer uit de Golf krapper wordt, diversifiëren belangrijke importeurs actief hun inkoopsamenstelling.

Vasudev Balagopal, global head of petrochemical trading bij Marex, zei: "Belangrijke importeurs zoals India diversifiëren actief hun inkoopstrategieën en verhogen de inkoop uit de Verenigde Staten, Noorwegen, Canada en andere regio’s naast de resterende Golf-leveringen."

Om de kloof in de aanvoer te dichten, zullen de Amerikaanse LPG-exporten naar verwachting in april naar een record van 2,7 miljoen vpd klimmen, waarvan ongeveer 1,8 miljoen vpd bestemd is voor Azië — een stijging van 14% ten opzichte van maart, volgens voorlopige Kpler-gegevens.

Deze vraagstijging heeft er ook toe geleid dat de spotterminalvergoedingen in de Amerikaanse Golf voor propaan en butaan op recordniveaus van respectievelijk $273.525 en $240.09 per ton zijn beland, per 19 maart op basis van Argus-data.

Capaciteitsbeperkingen en logistieke uitdagingen

Ondanks de toegenomen stromen vanuit de VS waarschuwen marktpartijen dat Amerikaanse aanvoer de volumes uit het Midden-Oosten niet volledig kan vervangen.

Greg Bower, een broker bij New Stone, merkte op dat Amerikaanse exportterminals al dicht bij capaciteit opereerden vóór het conflict.

Daarnaast blijven logistieke uitdagingen bestaan.

Het verschepen van LPG-ladingen van de Amerikaanse Golfkust naar Azië duurt meer dan 30 dagen, aanzienlijk langer dan de ongeveer twee weken transit vanaf het Midden-Oosten.

Deze verlengde levertijd zet extra druk op de toch al gespannen toeleveringsketens.

Onzekerheid over de heropening van de strategische Straat van Hormuz, te midden van een fragiel staakt-het-vuren met Iran, compliceert de leveringsdynamiek verder.

Vraagreductie en productie-uitschakelingen

De krapte in de aanvoer begint de vraag in Azië te drukken. Analisten meldden dat de beperkte beschikbaarheid van LPG heeft geleid tot productie-uitschakelingen bij petrochemische producenten en tot een lagere consumptie.

Adviesbureau Rystad Energy schatte dat de LPG-vraag van regionale steam crackers in maart met ongeveer 135,000 vpd daalde vergeleken met het niveau in februari.

Het bureau verwacht verdere verlagingen van 35,000 vpd in april en 11,000 vpd in mei.

In China worden propaan-dehydrogenatie-installaties, die al op 60% tot 65% capaciteit draaiden door zwakke marges, naar verwachting in april nog eens ongeveer vijf procentpunt in benutting verlaagd.

India ondervond ook een merkbare impact op het huishoudelijk verbruik, met een daling van de vraag naar kookgas van ongeveer 205,000 vpd in maart.

Rystad-analist Manish Sejwal zei: "De voorzieningssituatie in India verbetert geleidelijk, maar tekorten blijven bestaan, zelfs nu ladingen van ver land, zoals Argentinië en de VS, in India aankomen."

Vooruitzichten blijven onzeker

Hoewel enige verlichting wordt verwacht naarmate alternatieve leveringen arriveren, waarschuwen analisten dat de markt op korte termijn krap zal blijven.

Rystad verwacht dat de LPG-vraag in India vanaf april zal herstellen, met een verkleining van de verliezen met ongeveer 70,000 vpd.

Echter, aanhoudende geopolitieke onzekerheid en logistieke knelpunten zullen naar verwachting zowel op de aanvoer als op de prijzen druk houden, waardoor de spanning op de Aziatische energiemarkten wordt verlengd.