VS-Iran vredesgesprekken falen: wat nu voor VanEck Semiconductor ETF (SMH)

De VanEck Semiconductor ETF (SMH) staat scherp in de schijnwerpers op 13 april nu de hoogrisico VS-Iran vredesgesprekken zijn misgelopen, waardoor de hoop op een diplomatieke oplossing in het Midden-Oosten is weggevaagd.

SMH geeft nu een technische waarschuwing: de relatieve sterkte-index (RSI) schommelt in de hoge jaren 60, een niveau dat suggereert dat het instrument snel het overboughtgebied nadert en mogelijk aan een terugval toe is.

De prestaties van de VanEck Semiconductor ETF zijn deze maand ronduit explosief geweest; de ETF is ongeveer 20% gestegen door de onverzadigbare wereldwijde vraag naar AI-infrastructuur en high-performance silicium.  

Waarom het mislukken van de VS-Iran-vredesgesprekken belangrijk is voor SMH

Het uitblijven van een 'de-escalatie'-akkoord tussen de VS en Iran is belangrijk voor SMH omdat de halfgeleiderindustrie veel afhankelijker is van stabiliteit in het Midden-Oosten dan de meeste particuliere beleggers beseffen.

Waar chips vaak worden gezien in termen van 'design' en 'lithografie', vereist het productieproces in werkelijkheid een constante toevoer van edelgassen en gespecialiseerde grondstoffen – met name helium en broom.

Qatar produceert ongeveer 30% van 's werelds helium, een bijproduct van aardgaswinning, onmisbaar voor het koelen van de enorme supergeleidende magneten en voor het behoud van de ultra-schone omgevingen in productiefabrieken.

Nu diplomatie van de agenda is verdwenen, staat het risico van knelpunten in de toeleveringsketen weer vooraan.

Als regionale vijandelijkheden escaleren, kan de 'just-in-time'-levering van deze gassen stilvallen, waardoor de productierendementen van SMH's zwaargewichten zoals TSMC en Samsung in gevaar komen en mogelijk de wereldwijde uitrol van servers van de volgende generatie voor AI wordt vertraagd.

Wat te verwachten van de VanEck Semiconductor ETF

Het narratief is drastisch veranderd nu de VS mogelijke plannen voor een 'zeeblokkade' heeft gesignaleerd om Iran onder druk te zetten, maar Teheran zal waarschijnlijk niet passief blijven als dergelijke plannen worden uitgevoerd.

Een blokkade van de 'Straat van Hormuz' – 's werelds meest gevoelige olie- en gasader – zou een bredere regionale oorlog kunnen ontketenen die catastrofaal kan zijn voor de bredere technologiesector.

Afgezien van het opdrijven van energiekosten voor energie-intensieve AI-datacenters, zou een sluiting van de Straat bijna 20% van het wereldwijde vloeibaar aardgas (LNG) vasthouden – de belangrijkste energiebron voor de elektriciteitsnetten die Oost-Azië's 'Silicon Shield' in stand houden.

Als de foundries in zowel Taiwan als Zuid-Korea zelfs maar momentane spanningsdips ervaren door energiegebrek, kunnen tienduizenden siliciumwafers direct worden vernietigd.

Voor een fonds als SMH, dat sterk geconcentreerd is in deze geografische knooppunten, zou een dergelijk conflict een toeleveringsketenprobleem veranderen in een systemische waarderingsreset.

Beleggersvooruitzicht: omgaan met de volatiliteit

Naarmate we deze periode van verhoogde onzekerheid ingaan, blijft het vooruitzicht voor SMH een touwtrekken tussen uitstekende fundamenten en meedogenloze macro-tegenwind.

Enerzijds drijft het AI-inferentieperiode recordomzetten aan, waarbij grote posities als Nvidia en Broadcom uitzonderlijke groeipercentages van meer dan 50% laten zien. 

Aan de andere kant betekent de hoge bèta van de VanEck Semiconductor ETF van 1,56 dat hij de impact van geopolitiek nieuws twee keer zo zwaar zal voelen als de bredere S&P 500-index.

Technisch gezien moeten beleggers het steunniveau van $425 nauwlettend volgen; als de retoriek tussen Washington en Teheran blijft verharden, kunnen we een migratie zien weg van techs met hoge multiples naar defensieve havens.

Hoewel het langetermijnverhaal van AI intact blijft, is het onmiddellijke pad voor halfgeleiders nu bezaaid met geopolitieke mijnen, waardoor 'volatiliteit' de enige zekere voorspelling is voor de komende weken.