Britse economie verrast met 0.5% groei ondanks zorgen over energie

Het Office for National Statistics zei dat de Britse economie in februari meer was gegroeid dan verwacht, wat een korte impuls aan de groei gaf voordat stijgende energieprijzen en geopolitieke spanningen het vooruitzicht vertroebelen.

Het bruto binnenlands product groeide in februari met 0.5%, aanzienlijk meer dan economen hadden verwacht (0.1%).

Dit markeerde de sterkste maandelijkse groei sinds juni 2023, toen de economie met 0.6% uitbreidde.

De gegevens lieten ook zien dat de bbp-groei halverwege het eerste kwartaal 0.5% bedroeg, vergeleken met 0.1% groei in januari, wat wijst op sterker momentum aan het begin van het jaar dan eerder werd aangenomen.

Breed gedragen groei in meerdere sectoren

De expansie in februari werd ondersteund door winsten in meerdere sectoren.

Dienstverlening en productie groeiden beide met 0.5%, terwijl de bouwproductie met 1.0% toenam, wat wijst op een breed gedragen herstel.

ONS-hoofdeconoom Grant Fitzner zei dat de verbetering werd aangedreven door verschillende onderdelen binnen de dienstensector.

"De groei nam verder toe in de drie maanden tot februari, geleid door breed gedragen stijgingen binnen de diensten," zei hij.

Hij merkte op dat groothandel, marktonderzoek, horeca en uitgeverijen sterk presteerden in die periode, terwijl de autoproductie weer aantrok na eerdere verstoringen.

Fitzner voegde eraan toe dat de groei in diensten en productie gedeeltelijk werd gecompenseerd door aanhoudende zwakte in de bouw, evenals dalingen in leasing en licenties voor intellectueel eigendom.

Ondanks de sterkere februari-cijfers blijft de bredere trend een van trage expansie.

De VK-economie is in slechts vier van de afgelopen zeven maanden gegroeid, wat het gevolg is van een langdurige periode van zwakke prestaties die teruggaat tot de wereldwijde financiële crisis.

Energieschok vertroebelt vooruitzichten

Economen waarschuwen dat de februari-cijfers een tijdelijke verbetering kunnen weerspiegelen voordat de volledige impact van stijgende energieprijzen voelbaar wordt.

De olie- en gasprijzen zijn sinds eind februari scherp gestegen na de escalatie van het conflict in het Midden-Oosten.

De benchmark voor ruwe olie en de Europese gasprijzen zijn sinds de eerste aanvallen op Iran op Feb. 28 met meer dan 30% gestegen, wat zorgen oproept over inflatie en consumentenbestedingen.

Het Internationaal Monetair Fonds heeft al de groeivoorspelling voor het VK voor 2026 verlaagd naar 0.8% van 1.3%, wat de verslechterende wereldwijde vooruitzichten weerspiegelt.

De Bank of England heeft ook gewaarschuwd dat de inflatie hoger kan uitvallen dan eerder verwacht.

Hoewel de centrale bank haar belangrijkste rente vorige maand ongewijzigd op 3.75% hield, rekenen beleggers nu op ten minste één renteverhoging dit jaar, waarmee eerdere verwachtingen van renteverlagingen worden teruggedraaid.

Economen waarschuwen voor kortstondig momentum

Analisten zeggen dat het herstel in februari mogelijk niet duurzaam is.

Andrew Hunter, associate director en hoofdeconoom bij Moody’s Analytics, zei dat de gegevens wijzen op sterker momentum aan het begin van het jaar, maar waarschuwde dat de omstandigheden sindsdien verzwakt zijn.

"De maand-op-maand sprong van 0.5% in het Britse bbp in februari, en de lichte opwaartse herziening van de cijfers van januari, weerspiegelen de eerdere verbetering in de enquêtes en suggereren dat de economie aan het begin van dit jaar meer momentum had dan eerder werd gedacht," zei hij.

Hij waarschuwde echter dat "met die enquêtes die in maart vrij scherp verzwakten toen het Midden-Oosten-conflict de energieprijzen de hoogte injagde, deze opleving waarschijnlijk van korte duur zal blijken te zijn."

Hunter voegde toe dat de klap voor huishoudinkomens en -vertrouwen de groei waarschijnlijk bescheiden zal houden, en merkte op dat de prognoses voor dit jaar dienovereenkomstig zijn verlaagd.

‘Kalmte voor de storm’ voor Britse groei

Sanjay Raja, hoofdeconoom van Deutsche Bank, omschreef de februari-cijfers als "de kalmte voor de storm" voor de Britse economie, en benadrukte het contrast tussen recente groei en opkomende risico's.

Raja voegde eraan toe dat de groei in het eerste kwartaal 0.5-0.6% kwartaal-op-kwartaal zou kunnen bereiken, gesteund door sterkere bestedingen en investeringen.

Hij waarschuwde echter dat dit momentum waarschijnlijk niet zal aanhouden.

"Het goede nieuws is dat het VK de energieschok waarschijnlijk op een sterker fundament is binnengegaan dan velen hadden verwacht," zei hij, en voegde toe dat de groei in het eerste kwartaal eerdere prognoses zou kunnen overtreffen.

"Het slechte nieuws is dat het opwaartse bbp-momentum niet zal aanhouden. Dit zal waarschijnlijk de groei vóór de energiedruk zijn," zei hij, en verwees naar stijgende brandstofkosten en hogere huishoudelijke rekeningen.

Hij merkte op dat de prijzen aan de pomp meer dan 20% zijn gestegen sinds de olie-schok, terwijl energierekeningen naar verwachting deze zomer verder zullen stijgen.

Ondertussen kunnen bedrijven hun investerings- en aanwervingsplannen terugschalen.

Suren Thiru van The Institute of Chartered Accountants in England and Wales zei dat de cijfers "waarschijnlijk de angsten over stagflatie niet zullen verminderen", aangezien de verrassend sterke groei in februari stevig naar de achtergrond is gedrukt door de hernieuwde energie- en toeleveringsschokken.